2019年，在全球經(jīng)濟放緩、貿(mào)易摩擦及地緣政治緊張等不確定性上升背景下，美元作為避險資產(chǎn)受到投資者青睞。不過分析人士普遍認為，隨著影響全球經(jīng)濟前景的不確定性逐漸消退，2020年美元可能趨弱。

圍繞國際貿(mào)易緊張局勢及英國“脫歐”的不確定性貫穿整個2019年。同時，全球經(jīng)濟增速放緩，企業(yè)投資意愿下降，投資者信心備受考驗，這導(dǎo)致包括美元、日元和瑞士法郎在內(nèi)的避險資產(chǎn)受投資者歡迎。

2019年前9個月，衡量美元對一攬子貨幣匯率水平的美元指數(shù)持續(xù)走強，并在9月觸及兩年來高點。但隨著貿(mào)易摩擦緩解、全球經(jīng)濟不確定性降低，投資者風(fēng)險偏好走強，美元指數(shù)臨近年末大幅走低。最終，美元指數(shù)在2019年底抹去了全年大部分漲幅，全年漲幅僅約0.4%。

隨著英國執(zhí)政黨保守黨近期在英國議會下院選舉中贏得多數(shù)席位，英國政局短期不確定性暫時消除。同時，隨著國際貿(mào)易緊張局勢的緩和，全球經(jīng)濟及金融市場面臨的不確定性大幅降低。因此，分析人士普遍認為，2020年美元可能趨弱。

美銀美林全球研究部的分析報告預(yù)計，貫穿2019年的不確定性將逐漸消退，美元匯率在2020年將下跌。瑞銀集團的分析報告也認為，此前全球貿(mào)易低迷，投資者避險情緒高漲以及美國企業(yè)資金回流對美元形成支撐，但未來這種情況將有所改變。并且，圍繞美國2020年大選的不確定性有可能導(dǎo)致美元匯率走低。

美元走軟也意味著其他貨幣可能在2020年走強。美銀美林的分析報告認為，由于歐洲資產(chǎn)價格相對便宜，有理由相信歐元和英鎊對美元匯率有上升空間。同時，在亞洲地區(qū)，隨著國際貿(mào)易復(fù)蘇，東南亞新興市場經(jīng)濟體貨幣也有望繼續(xù)走強。

瑞銀集團分析報告認為，由于美聯(lián)儲2019年三次降息，美元利率下降有望令新興市場吸引更多資本流入，從而助推新興市場經(jīng)濟體貨幣走強。

荷蘭國際集團研究主管克里斯·特納表示，投資者2020年的目標(biāo)是找出那些被低估的貨幣。他預(yù)計，在新興市場中，巴西雷亞爾可能成為2020年表現(xiàn)最強的貨幣之一。