共享經(jīng)濟的春天可能還遠遠沒有到來。

Uber當?shù)貢r間周一盤后公布財報，第三季度Uber虧損重回10億美元以上，公司預計盈利可能要等到2021年。財報公布后，Uber股價大跌超過5%。

第三季度，Uber每股虧損68美分，凈虧損達到了11.6億美元，營收38.1億美元。“我們知道大家對Uber的盈利一直都很期待，我希望2021年可以實現(xiàn)。”Uber CEO Dara Khosrowshahi表示。

效率和盈利是首要任務

Khosrowshahi強調(diào)，效率和盈利是目前公司最重要的兩大任務，追求快速增長已經(jīng)成為過去式。“我們的重點已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。”他說道。

Uber預計，2019年全年虧損可能在28億美元至29億美元。

目前Uber旗下包括共享打車、送餐、貨運、其他業(yè)務和自動駕駛部門(ATG)等五大業(yè)務。目前在打車平臺上，Uber月活用戶超過1億。

第三季度，Uber訂單總金額達到164.7億美元，Uber從訂單中獲取的收入比達到21.5%，高于分析師預期的20.2%。

共享打車仍是Uber最大的收入來源，第三季度同比增長19%，達到29億美元。Uber送餐服務過去一個季度收入也同比大增64%，達到6.45億美元，貨運服務同比大增78%，達到2.18億美元，而無人駕駛業(yè)務的收入仍然較少，僅1700萬美元。

Uber截至第三季度現(xiàn)金流達到127億美元，公司表示將在無人駕駛方面再投資10億美元?？梢奤ber在實現(xiàn)盈利之前，還有大筆支出要投入。

Uber目前股價僅在30美元附近徘徊，甚至低于IPO發(fā)行價，這也反應了資本市場對于共享經(jīng)濟盈利前景的質(zhì)疑。

曾經(jīng)估值470億的WeWork更是放棄了IPO的計劃，新一輪注資后WeWork的估值僅120億美元，甚至一度面臨破產(chǎn)，這也成為資本市場一個標志性事件。

軟銀投資邏輯遭拷問

不管是Uber還是WeWork，背后的資本軟銀的投資邏輯都是一樣的——重金注資，讓企業(yè)不計成本地追求擴張。但這種邏輯看似已經(jīng)走到盡頭。

“WeWork的潰敗是一個標志性的事件，告誡市場資本泡沫被吹得太大后，總有一天要破滅的。軟銀是這一切的始作俑者。”一位國內(nèi)知名企業(yè)的創(chuàng)始人對第一財經(jīng)記者表示。

他說道，共享經(jīng)濟最近面臨的市場挑戰(zhàn)至少反應了兩方面的問題：首先，一級市場的估值太高，到了二級市場很可能不被投資者接受;第二個也是更深層次的，就是軟銀用巨額資金去推高企業(yè)的估值，這種讓企業(yè)插上資本的翅膀蒙眼狂奔的投資邏輯現(xiàn)在正在遭受深層次的拷問。

“這個問題前幾年可能根本不會有人去問，更不需要回答，但現(xiàn)在看來，過去那種不計成本追求增長的模式需要從根本上去轉(zhuǎn)變了。”這位創(chuàng)業(yè)者告訴第一財經(jīng)記者。

和共享打車平臺以及共享辦公空間一樣，共享租房也在經(jīng)歷瘋狂燒錢的階段，并且仍未看到盈利點。

小豬短租創(chuàng)始人陳馳就對第一財經(jīng)記者表示：“WeWork的失敗是一個標志性的事件，為市場敲響警鐘，在資本的裹挾下蒙眼狂奔，不計成本地擴張的模式未來是否還能行得通?”

近期Information的一份報告顯示，Airbnb今年一季度的虧損較去年同期翻了一倍。在迅速擴張期，這些互聯(lián)網(wǎng)公司為了在競爭中贏得有利地位，需要在營銷方面砸下重資，以換取銷售的增長。Airbnb今年一季度的銷售和營銷投資均大幅增長58%，達到3.67億美元，并且營銷方面的支出今年有望超過去年的11億美元支出。此外，今年一季度，Airbnb在支出大幅攀升了47%的同時，收入增長了31%至8.39億美元。

在這樣的情況下，Airbnb明年IPO雖然不是沒有可能，但也還有很艱難的路要走。它必須要說服市場投資人，自己有著與Uber或者WeWork不同的故事。

對此，提供空置房產(chǎn)溢價出租一站式解決方案的初創(chuàng)公司后來居上聯(lián)合創(chuàng)始人李小玉對第一財經(jīng)記者表示：“共享租房的需求增長仍然會爆發(fā)，保守預測未來市場規(guī)模將達到現(xiàn)有規(guī)模的3-5倍。”不過她同時表示，如果以高回報作為誘餌的商業(yè)模式，肯定是不能實現(xiàn)的，比如借著共享租房之名從事集資等金融活動的大規(guī)模民宿托管平臺就很難再有發(fā)展。

李小玉也承認，自己的公司之所以還有盈利，是因為沒有再進一步擴張了。“我們手上現(xiàn)在主要擁有上海及周邊的100多套房源，這樣的規(guī)模不算大，但是也很難做估值。如果你要進一步擴大規(guī)模，那么要盈利就非常艱難了。”她對第一財經(jīng)記者表示。