繼美國(guó)地區(qū)性銀行BB&T上周啟動(dòng)自2008年以來(lái)的美國(guó)銀行業(yè)最大并購(gòu)案后，美東時(shí)間2月11日摩根士丹利宣布，將收購(gòu)加拿大股票計(jì)劃管理軟件服務(wù)商Solium Capital，以開(kāi)拓財(cái)富管理業(yè)務(wù)。

分析人士指出，基于目前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好、政府管制放松以及減稅紅利釋放等利好因素分析，美國(guó)銀行業(yè)并購(gòu)將迎來(lái)機(jī)遇期。

美國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇

摩根士丹利對(duì)Solium Capital的收購(gòu)價(jià)為每股19.15加元，較2月8日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)43%，這也是摩根士丹利自2008年以來(lái)的最大規(guī)模并購(gòu)交易。美國(guó)投行Evercore ISI分析師Glenn Chorr表示，Solium過(guò)去五年?duì)I業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)11%，這將令摩根士丹利的財(cái)富管理業(yè)務(wù)更加穩(wěn)定。

Solium是一家軟件服務(wù)提供商，可以提供股權(quán)管理、財(cái)務(wù)報(bào)告和合規(guī)服務(wù)。對(duì)此，有分析人士指出，摩根士丹利的收購(gòu)案反映了美國(guó)大型銀行正在試圖奪回被數(shù)字化平臺(tái)吞噬的市場(chǎng)份額。美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)于2018年年底公布的數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去七年中，美國(guó)消費(fèi)者已經(jīng)迅速辦理和轉(zhuǎn)用移動(dòng)銀行業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的采用率已達(dá)到或接近50%。德勤還預(yù)計(jì)，一些銀行和傳統(tǒng)金融公司將在2019年實(shí)現(xiàn)金融科技核心實(shí)力的對(duì)外輸出，甚至將以這種方式將業(yè)務(wù)架構(gòu)中原有的成本模塊轉(zhuǎn)變?yōu)橛K。

除為應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)沖擊美國(guó)銀行業(yè)加速并購(gòu)步伐外，地區(qū)性銀行整合潮或?qū)⒌絹?lái)。2月7日，美國(guó)兩大地區(qū)性銀行的并購(gòu)案就是典型案例。BB&T以及SunTrust公布，將進(jìn)行總額達(dá)282.4億美元的并購(gòu)，成為金融危機(jī)以來(lái)最大銀行業(yè)并購(gòu)案，交易完成后，將誕生全美資產(chǎn)排名第六大的商業(yè)銀行。

咨詢(xún)公司J.D.Power的調(diào)查顯示，以地區(qū)性銀行為代表的中小型銀行從溝通、建議到產(chǎn)品和費(fèi)用等各項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都無(wú)法與大型銀行比拼。更加殘酷的是，行業(yè)向數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)地區(qū)性銀行增長(zhǎng)的限制也更為明顯。據(jù)哥倫比亞廣播公司報(bào)道，BB&T以及SunTrust發(fā)布的聯(lián)合聲明中，“科技”、“電子”及“創(chuàng)新”等詞匯出現(xiàn)了十幾次，分析人士稱(chēng)，這項(xiàng)交易有助于削減新銀行在技術(shù)上的投資。

福布斯日前發(fā)布的2019年美國(guó)銀行業(yè)報(bào)告顯示，目前美國(guó)擁有超過(guò)5000家銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，但是資產(chǎn)集中在最大的幾家，美國(guó)最大的100家銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)有13.8萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，占全美銀行總資產(chǎn)的78%。而規(guī)模較小的地區(qū)性銀行提升競(jìng)爭(zhēng)力的路徑之一就是整合并購(gòu)。

行業(yè)并購(gòu)迎來(lái)機(jī)遇期

目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)期，美國(guó)銀行業(yè)將迎來(lái)新一輪并購(gòu)潮。美國(guó)銀行首席執(zhí)行官布萊恩·莫伊尼漢表示，美國(guó)銀行業(yè)會(huì)持續(xù)整合，并將不斷涌現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。摩根士丹利則身體力行，稱(chēng)公司可能將繼續(xù)發(fā)起并購(gòu)案。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)表示，在2019年底或2020年初，部分銀行將重新開(kāi)啟并購(gòu)行動(dòng)，并有望扭轉(zhuǎn)金融危機(jī)后銀行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)“貧血”的局面。從宏觀環(huán)境、政策環(huán)境、企業(yè)狀況來(lái)看，美國(guó)銀行業(yè)也有望迎來(lái)并購(gòu)機(jī)遇期。

目前美國(guó)銀行業(yè)處于較為有利的發(fā)展環(huán)境。自2008年金融危機(jī)以來(lái)，面臨監(jiān)管的美國(guó)銀行業(yè)多年來(lái)處于收縮期，但伴隨美聯(lián)儲(chǔ)加息、外部資本流入、金融監(jiān)管放松和美國(guó)政府減稅等利好及美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，美國(guó)銀行業(yè)已駛?cè)肷仙ǖ馈?/p>

政策方面，美國(guó)金融“去監(jiān)管”政策取得顯著進(jìn)展。2018年5月美國(guó)眾議院批準(zhǔn)了改革《多德-弗蘭克法案》的議案，降低了對(duì)小型銀行和社區(qū)銀行的監(jiān)管限制。其中，監(jiān)管的一個(gè)顯著變化是將系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)從資產(chǎn)規(guī)模500億美元提升至2500億美元，資產(chǎn)規(guī)模在2500億美元以下的銀行不用再參加美聯(lián)儲(chǔ)每年舉行的壓力測(cè)試。此外，該法案還放松了對(duì)資產(chǎn)規(guī)模少于100億美元的銀行在交易、放貸、資本和數(shù)據(jù)報(bào)告等方面的監(jiān)管要求。

企業(yè)盈利向好以及稅改紅利的釋放也將為企業(yè)并購(gòu)提供資金支持。最新一期財(cái)報(bào)中，多家銀行股業(yè)績(jī)超預(yù)期。其中，1月16日，2018年第四季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，因公司公布業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期，高盛股價(jià)大漲9.5%，創(chuàng)10年來(lái)的最大單日漲幅。美國(guó)銀行、花旗集團(tuán)、摩根大通、富國(guó)銀行等大行當(dāng)季財(cái)報(bào)發(fā)布后，股價(jià)也普遍上揚(yáng)。對(duì)此，高盛策略師表示，加息環(huán)境下利差上升對(duì)銀行股表現(xiàn)有利，宏觀基本面穩(wěn)健也會(huì)提振銀行的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，看好大型銀行股表現(xiàn)。此外，安永表示，2018年美國(guó)金融服務(wù)業(yè)并購(gòu)交易的總價(jià)值從2017年的823億美元翻了一倍以上，至1965億美元;該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2019年銀行業(yè)將出現(xiàn)大量的合并交易，因監(jiān)管措施的放松以及稅收改革都有助于銀行向獲得新客戶(hù)和科技方面投入巨額資金。