特朗普神通廣大，稅改撼動美國經(jīng)濟?沒那么神奇!根據(jù)穆迪投資者服務公司最近公布的一份報告顯示，美國在2017年12月簽署的稅改法案對美國經(jīng)濟產(chǎn)生的影響是有限的。

特朗普神通廣大，稅改撼動美國經(jīng)濟?沒那么神奇!根據(jù)穆迪投資者服務公司(Moody'sInvestorsService)在上周四(1月24日)公布的一份報告顯示，美國12月簽署的稅改法案對美國經(jīng)濟產(chǎn)生的影響是有限的，原因為企業(yè)不太可能把他們的稅收減免用于增長計劃，特朗普的減稅也沒有贏得美國富人們的稱贊。

該報告還警告稱，聯(lián)邦債務、地方政府、公用事業(yè)公司和房屋所有者將因此受到一系列的負面影響。

穆迪分析師麗貝·卡諾維茨(RebeccaKarnovitz)表示：“我們預計商業(yè)投資不會得到實質(zhì)性的提振，因為美國非金融企業(yè)或許會將減免的稅收優(yōu)先考慮用于股票回購、并購和償還現(xiàn)有債務上。對于個人而言，減稅措施中的大部分都是針對高收入者的。”據(jù)FX678報道，卡諾維茨稱，在1.1萬億美元的個人減稅計劃中，超過四分之三的人年收入超過20萬美元，而這些人僅占納稅人中的5%。

穆迪估計，在未來10年，該稅收法案將顯著降低聯(lián)邦政府的稅收收入，將占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的1%。

卡諾維茨表示：“由于立法的結(jié)果，我們預計財政赤字將會比之前預想的擴大得更快，從而導致聯(lián)邦債務的更快累積，這是政府債務組成的一個部分。”在經(jīng)歷了2008年金融危機和隨之而來的所謂“大衰退”后，美聯(lián)儲將采取措施使利率正常化。卡諾維茨表示：“這將使政府債務成本比我們先前預計的增長得更快，加速惡化政府的償債能力。”

稅改如何影響美國的各個經(jīng)濟領域?

在州和地方政府層面，納稅人失去州稅和地方稅減免(SALT)，就會增加增稅的政治阻力。這意味著在高稅收領域的州和地方政府將很難付得起服務費用。

美國國家預算官員協(xié)會(NationalAssociationofStateBudgetOfficers)的數(shù)據(jù)顯示，失去州稅和地方稅減免的納稅人可能會減少可自由支配的支出，減少銷售收入，而這是國家收入的重要組成部分，平均占比達40%。

房價或許也會受到影響，因抵押貸款利息的低稅率降低了房產(chǎn)市場中房產(chǎn)所有權的稅收優(yōu)惠。分析師表示：“一些當?shù)厥袌隹赡軙媾R房價明顯放緩上漲的跡象，房價甚至可能會出現(xiàn)小幅下跌，這對抵押貸款而言是不利的。”

同時，對于公用事業(yè)企業(yè)而言，較低的稅率意味著他們將從客戶那里賺得更少。分析師稱:“我們預計，大多數(shù)公用事業(yè)單位將試圖通過監(jiān)管渠道或通過改變公司財務政策來抵消稅收法案所帶來的負面影響。”

卡爾諾維茨說，對于公司而言，如果用現(xiàn)金儲蓄來減少債務或者進行有約束力的收購，那么該企業(yè)的信用程度就是良好的。如果他們積極地對股東增加獎勵，如果虛報資產(chǎn)負債表的話，那么該企業(yè)的信用程度就是不好的。

高收益?zhèn)l(fā)行機構(gòu)現(xiàn)在面臨著新的利息可抵扣限制，這可能會降低杠桿率，盡管目前估值很高，且有大量可用的私募股權資本，但他們預計這不會大規(guī)模的改變他們的金融政策。私募股權融資將更具挑戰(zhàn)性?？ㄖZ維茨稱：“杠桿率更高，凈運營損失的結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)也有新的限制，這通常與杠桿收購有關。一些贊助商或許會考慮使用優(yōu)先股。”

據(jù)投資研究公司TrimTabs的數(shù)據(jù)顯示，自該稅收法案簽署以來，許多公司增加了股息，或者承諾將來會增加股息。僅在上周四，諾斯羅普·格魯曼公司(NOC)就宣布將季度派息提高10%，而3M公司則將季度派息提高了16%。

平均時薪不會因稅改而明顯提高

美國國家經(jīng)濟委員會主任科恩稱，稅收政策和企業(yè)公布的公司情況間存在100%的關聯(lián)性，現(xiàn)在他們對自己的經(jīng)濟狀況感到更滿意了。

但高盛的一位經(jīng)濟學家斯特拉文(DaanStruyven)最近在一份報告中稱：“實際上，我們預計稅改不會對平均時薪產(chǎn)生顯著的短期影響，因為它將非常規(guī)的獎金排除在外，且只是對就業(yè)成本指數(shù)有小幅的提振。”