專家表示，隨著供需兩側(cè)的聯(lián)動上升，我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好態(tài)勢繼續(xù)深入發(fā)展。今年四季度，宏觀經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)中有進的發(fā)展趨勢具備基礎(chǔ)。當(dāng)前，應(yīng)關(guān)注價格在上下游行業(yè)間的傳導(dǎo)所帶來的通脹壓力。

制造業(yè)PMI處于年內(nèi)次高點

11月份，制造業(yè)PMI為51.8%，比上月上升0.2個百分點，高于年均值0.2個百分點，處于今年內(nèi)次高點。自去年10月份以來，制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)14個月保持在51%以上較高水平，表明制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河分析說，11月份，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為54.3%和53.6%，分別比上月上升0.9和0.7個百分點，表明供需兩端均衡增長，市場活力進一步增強。

在生產(chǎn)和市場需求擴張加快的同時，企業(yè)采購意愿增強。11月份，制造業(yè)采購量指數(shù)為53.5%，升至年內(nèi)次高點。

從結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度看，11月份，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為52.9%、53.2%和53.1%，持續(xù)高于制造業(yè)總體水平，對經(jīng)濟增長的引領(lǐng)作用不斷增強。

此外，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化和全球經(jīng)濟回暖，進出口穩(wěn)步增長。11月份，制造業(yè)新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為50.8%和51.0%，均比上月上升0.7個百分點，制造業(yè)外貿(mào)保持穩(wěn)定回升。

“從調(diào)查結(jié)果看，11月份石油加工及煉焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PMI均位于收縮區(qū)間，且低于去年同期水平，表明部分傳統(tǒng)行業(yè)擴張動力有所減弱，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐有待進一步加快。”趙慶河說。

分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為52.9%，比上月微落0.2個百分點，但仍高于年均水平，繼續(xù)在擴張區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)運行。中型企業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.7個百分點，重回臨界點之上;小型企業(yè)PMI為49.8%，比上月回升0.8個百分點，抵近臨界點，表明中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境進一步改善。

專家表示，綜合來看，供需雙側(cè)聯(lián)動上升，市場價格漲勢有所減緩，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境進一步改善，經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好態(tài)勢繼續(xù)深入發(fā)展。

非制造業(yè)延續(xù)較快增長態(tài)勢

11月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.8%，比上月上升0.5個百分點，且高于年均值0.3個百分點，非制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)較快的增長態(tài)勢，增速有所加快。

在中國非制造業(yè)PMI各單項指數(shù)中，新訂單、新出口訂單、在手訂單、存貨、投入品價格、銷售價格、供應(yīng)商配送時間和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)環(huán)比有所上升，升幅在0.1-1.9個百分點之間;從業(yè)人員指數(shù)環(huán)比下降0.2個百分點。

中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進認(rèn)為，11月份，非制造業(yè)市場經(jīng)營活動回穩(wěn)，繼續(xù)保持穩(wěn)健較快增長。其中，新訂單指數(shù)和銷售價格指數(shù)齊升，意味著市場需求基礎(chǔ)得到鞏固，經(jīng)濟穩(wěn)中有進發(fā)展趨勢得到加強。特別是銷售價格指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，終端銷售價格的回升有利于拓展企業(yè)利潤空間，激發(fā)企業(yè)經(jīng)營的積極性。

分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)保持穩(wěn)定擴張。11月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.6%，比上月微升0.1個百分點，連續(xù)3個月位于53.5%以上的景氣區(qū)間。隨著制造業(yè)增速的加快，與實體經(jīng)濟高度相關(guān)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)升至61.7%，為年內(nèi)最高點。

趙慶河表示，在消費升級的大趨勢和“新零售”概念的推動下，以及“雙十一”促銷活動等影響，批發(fā)零售、互聯(lián)網(wǎng)軟件信息技術(shù)服務(wù)、郵政快遞、裝卸搬運及倉儲等行業(yè)業(yè)務(wù)總量實現(xiàn)快速增長，商務(wù)活動指數(shù)明顯高于服務(wù)業(yè)總體水平。受運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整和房地產(chǎn)調(diào)控等影響，道路運輸、住宿餐飲、房地產(chǎn)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)低于臨界點。

建筑業(yè)景氣度也有明顯提升。11月份，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為61.4%，比上月上升2.9個百分點，升到60.0%以上的高位景氣區(qū)間。

“從市場需求和預(yù)期看，服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為55.1%和65.6%，分別高于上月1.0和2.4個百分點，建筑業(yè)需求穩(wěn)步增長，生產(chǎn)增速加快，企業(yè)對未來市場預(yù)期向好。”趙慶河表示。

關(guān)注上下游的價格傳導(dǎo)

從未來走勢看，制造業(yè)市場需求上升，價格回升，市場環(huán)境持續(xù)改善，企業(yè)開工率提高，這種整體向好發(fā)展態(tài)勢后期仍將延續(xù)。非制造業(yè)供需活動的持續(xù)較快增長，市場預(yù)期較為樂觀，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)較上月上升1個百分點，升至61.6%的較高水平，表明需求基礎(chǔ)鞏固、終端消費價格回升、企業(yè)預(yù)期良好。

“總的來看，2017年四季度，經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)中有進的發(fā)展趨勢具備基礎(chǔ)，向好發(fā)展態(tài)勢更為明顯。”中國物流信息中心專家武威表示。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群認(rèn)為，11月份PMI指數(shù)小幅回升，表明經(jīng)濟平穩(wěn)增長特點進一步明顯。綜合研判，未來經(jīng)濟平穩(wěn)增長趨勢較為明顯。

“制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙回升，預(yù)示第四季度經(jīng)濟運行可能好于預(yù)期。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智表示，11月PMI并沒像市場預(yù)期那樣走弱，反而逆勢反彈，表明當(dāng)前經(jīng)濟增長的韌勁較強。四季度經(jīng)濟有望保持平穩(wěn)運行，從制造業(yè)和非制造業(yè)PMI走勢來看，采掘業(yè)、有色和黑色加工業(yè)增長放緩，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、消費品行業(yè)以及生活服務(wù)業(yè)增長勢頭較好。

值得注意的是，制造業(yè)市場價格漲勢減緩，而非制造業(yè)市場價格指數(shù)出現(xiàn)明顯回升。其中，11月份，反映上游產(chǎn)品價格變化的制造業(yè)購進價格指數(shù)回落至60%以內(nèi)。隨著上游原材料價格上漲減緩，企業(yè)出廠價格也有所回落，但購進價格指數(shù)和企業(yè)出廠價格指數(shù)差距呈收縮態(tài)勢，有利于改善企業(yè)效益。

在需求回升的拉動下，非制造業(yè)銷售價格指數(shù)明顯回升，較上月上升1.2個百分點，達到52.8%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。伴隨著銷售價格指數(shù)的回升，投入品價格指數(shù)也出現(xiàn)明顯回升。當(dāng)前，非制造業(yè)價格上漲趨勢從中間環(huán)節(jié)向終端消費領(lǐng)域傳導(dǎo)跡象已經(jīng)初步顯現(xiàn)，適度通脹預(yù)期正在醞釀，需要持續(xù)觀察投入品價格指數(shù)和銷售價格指數(shù)之間的聯(lián)動變化，關(guān)注價格在上下游行業(yè)間的傳導(dǎo)所帶來的通脹壓力。