當前，保險資金通過保險債權(quán)投資計劃支持實體經(jīng)濟日趨主流，登記注冊數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)井噴。浙商銀行緊扣行業(yè)發(fā)展趨勢，積極運用這一金融工具，撮合百億險資，將其導流至“兩新一重”領域，助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

規(guī)模井噴

4萬億險資支持實體經(jīng)濟

所謂保險債權(quán)投資計劃，是保險資產(chǎn)管理公司發(fā)起設立、通過向保險公司募集資金用于投資基礎設施項目的一種融資安排。商業(yè)銀行在撮合業(yè)務落地的同時，扮演托管人角色，為計劃資金提供存管和清算等服務。

近年來，保險資金在支持國家重大基礎設施建設和服務國民經(jīng)濟發(fā)展方面的作用日益增強。險資服務實體經(jīng)濟主要有三種途徑：一是通過銀行存款轉(zhuǎn)化為對實體經(jīng)濟的間接融資;二是通過購買債券、股票對實體經(jīng)濟的直接融資;三是通過債權(quán)、股權(quán)、夾層等其它方式對實體經(jīng)濟的項目融資。

作為資管新規(guī)保險細則之一的《債權(quán)投資計劃實施細則》于去年9月發(fā)布。受益于設立程序改革等政策利好，本就占據(jù)保險資管產(chǎn)品主流的保險債權(quán)投資計劃進一步豐富擴容，登記注冊數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)井噴。

以今年6月落地的“長江養(yǎng)老-武漢地鐵基礎設施債權(quán)投資計劃”為例。為加快疫后經(jīng)濟重振，武漢的城市軌道交通建設全面提速。這一過程中，開足馬力的武漢地鐵集團面臨旺盛的資金需求，亟需拓寬融資渠道、優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，擴充長期、穩(wěn)定的大規(guī)模資金來源。

浙商銀行武漢分行從武漢地鐵集團的差異化需求出發(fā)，依托豐富的資管機構(gòu)合作資源，通過多元化撮合方式，在對接多家機構(gòu)后為其推介了長江養(yǎng)老永續(xù)保險債權(quán)投資計劃，并在擔保條件落實、合同條款談判中積極發(fā)揮作用。最終該計劃得到雙方充分認可，得以順利落地，成功為武漢地鐵集團提供融資30億元，首期落地6億元。

類似這樣，商業(yè)銀行攜手保險資管公司，通過設立債權(quán)投資計劃，將長期限、大金額、低成本的保險資金投向基礎設施建設等領域，不僅能切實解決企業(yè)融資需求、支持實體經(jīng)濟發(fā)展，還能拓寬保險資金運用渠道、改善保險資產(chǎn)負債匹配狀況。

也是因此，債權(quán)投資計劃對險資的吸引力日漸顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月末，登記注冊的債權(quán)投資計劃已近2000只，規(guī)模近4萬億元，在支持實體經(jīng)濟、國家戰(zhàn)略和民生建設等領域，發(fā)揮著越來越重要的作用。其中，今年上半年登記注冊的共有227只、4578.55億元，較去年同期分別增加54.42%、82.49%。

投向擴容

導流險資謀篇“新基建”

縱觀近兩年來新創(chuàng)設的債權(quán)投資計劃，雖然重大基礎設施仍然是其支持國家戰(zhàn)略的主要著力點，但其投資行業(yè)范圍也在不斷延展，不再局限于基建、不動產(chǎn)等傳統(tǒng)領域，可發(fā)起債權(quán)投資計劃的行業(yè)和領域變得越來越多。

比如近年來不少債權(quán)投資計劃投向了新能源、芯片、城市軌道交通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域，謀篇布局“新基建”項目，逐漸形成對“兩新一重”領域(新型基礎設施建設、新型城鎮(zhèn)化建設、交通水利等重大工程)的全覆蓋。

以浙商銀行今年上半年撮合落地的多筆保險債權(quán)投資計劃為樣本。其中除了前述投向城市軌交的“長江養(yǎng)老-武漢地鐵基礎設施債權(quán)投資計劃”外，還有“光大永明-陜煤神木電化基礎設施債權(quán)投資計劃”“中英益利-陜西有色硅材料項目債權(quán)投資計劃”等在能源、新材料領域的探索。

區(qū)域分布方面，武漢、鄭州兩地的集中度較高，該行上半年發(fā)生的業(yè)務中超過半數(shù)花落這兩個“新一線”城市;且該行自2020年開展險資撮合業(yè)務以來，到目前為止已在兩地成功落地業(yè)務數(shù)十筆、合計近300億元，為武漢疫后重振、鄭州災后重建行動提供了強有力的金融支持。

據(jù)浙商銀行相關負責人介紹，當前圍繞“上規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)、控風險、創(chuàng)效益”主線，浙商銀行重點聚焦“大零售、大公司、大投行、大資管、大跨境”五大業(yè)務板塊，險資撮合業(yè)務即是該行“大投行”業(yè)務板塊加強業(yè)務模式創(chuàng)新、支持實體經(jīng)濟的有力舉措。

“險資撮合作為銀行授信業(yè)務的補充，能幫助企業(yè)拓寬融資渠道，滿足實體經(jīng)濟對保險資金體量大、期限長的直接融資需求。”前述負責人說，“同時，它還能為銀行增加低成本存款來源、創(chuàng)造中間業(yè)務收入，有效提升銀行經(jīng)營質(zhì)效。”