當(dāng)前，保險(xiǎn)資金通過(guò)保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)日趨主流，登記注冊(cè)數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)井噴。浙商銀行緊扣行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極運(yùn)用這一金融工具，撮合百億險(xiǎn)資，將其導(dǎo)流至“兩新一重”領(lǐng)域，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

規(guī)模井噴

4萬(wàn)億險(xiǎn)資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

所謂保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃，是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立、通過(guò)向保險(xiǎn)公司募集資金用于投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種融資安排。商業(yè)銀行在撮合業(yè)務(wù)落地的同時(shí)，扮演托管人角色，為計(jì)劃資金提供存管和清算等服務(wù)。

近年來(lái)，保險(xiǎn)資金在支持國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的作用日益增強(qiáng)。險(xiǎn)資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要有三種途徑：一是通過(guò)銀行存款轉(zhuǎn)化為對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的間接融資;二是通過(guò)購(gòu)買債券、股票對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的直接融資;三是通過(guò)債權(quán)、股權(quán)、夾層等其它方式對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的項(xiàng)目融資。

作為資管新規(guī)保險(xiǎn)細(xì)則之一的《債權(quán)投資計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》于去年9月發(fā)布。受益于設(shè)立程序改革等政策利好，本就占據(jù)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品主流的保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃進(jìn)一步豐富擴(kuò)容，登記注冊(cè)數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)井噴。

以今年6月落地的“長(zhǎng)江養(yǎng)老-武漢地鐵基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃”為例。為加快疫后經(jīng)濟(jì)重振，武漢的城市軌道交通建設(shè)全面提速。這一過(guò)程中，開(kāi)足馬力的武漢地鐵集團(tuán)面臨旺盛的資金需求，亟需拓寬融資渠道、優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，擴(kuò)充長(zhǎng)期、穩(wěn)定的大規(guī)模資金來(lái)源。

浙商銀行武漢分行從武漢地鐵集團(tuán)的差異化需求出發(fā)，依托豐富的資管機(jī)構(gòu)合作資源，通過(guò)多元化撮合方式，在對(duì)接多家機(jī)構(gòu)后為其推介了長(zhǎng)江養(yǎng)老永續(xù)保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃，并在擔(dān)保條件落實(shí)、合同條款談判中積極發(fā)揮作用。最終該計(jì)劃得到雙方充分認(rèn)可，得以順利落地，成功為武漢地鐵集團(tuán)提供融資30億元，首期落地6億元。

類似這樣，商業(yè)銀行攜手保險(xiǎn)資管公司，通過(guò)設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，將長(zhǎng)期限、大金額、低成本的保險(xiǎn)資金投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，不僅能切實(shí)解決企業(yè)融資需求、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還能拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道、改善保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況。

也是因此，債權(quán)投資計(jì)劃對(duì)險(xiǎn)資的吸引力日漸顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月末，登記注冊(cè)的債權(quán)投資計(jì)劃已近2000只，規(guī)模近4萬(wàn)億元，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、國(guó)家戰(zhàn)略和民生建設(shè)等領(lǐng)域，發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。其中，今年上半年登記注冊(cè)的共有227只、4578.55億元，較去年同期分別增加54.42%、82.49%。

投向擴(kuò)容

導(dǎo)流險(xiǎn)資謀篇“新基建”

縱觀近兩年來(lái)新創(chuàng)設(shè)的債權(quán)投資計(jì)劃，雖然重大基礎(chǔ)設(shè)施仍然是其支持國(guó)家戰(zhàn)略的主要著力點(diǎn)，但其投資行業(yè)范圍也在不斷延展，不再局限于基建、不動(dòng)產(chǎn)等傳統(tǒng)領(lǐng)域，可發(fā)起債權(quán)投資計(jì)劃的行業(yè)和領(lǐng)域變得越來(lái)越多。

比如近年來(lái)不少債權(quán)投資計(jì)劃投向了新能源、芯片、城市軌道交通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，謀篇布局“新基建”項(xiàng)目，逐漸形成對(duì)“兩新一重”領(lǐng)域(新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、交通水利等重大工程)的全覆蓋。

以浙商銀行今年上半年撮合落地的多筆保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃為樣本。其中除了前述投向城市軌交的“長(zhǎng)江養(yǎng)老-武漢地鐵基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃”外，還有“光大永明-陜煤神木電化基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃”“中英益利-陜西有色硅材料項(xiàng)目債權(quán)投資計(jì)劃”等在能源、新材料領(lǐng)域的探索。

區(qū)域分布方面，武漢、鄭州兩地的集中度較高，該行上半年發(fā)生的業(yè)務(wù)中超過(guò)半數(shù)花落這兩個(gè)“新一線”城市;且該行自2020年開(kāi)展險(xiǎn)資撮合業(yè)務(wù)以來(lái)，到目前為止已在兩地成功落地業(yè)務(wù)數(shù)十筆、合計(jì)近300億元，為武漢疫后重振、鄭州災(zāi)后重建行動(dòng)提供了強(qiáng)有力的金融支持。

據(jù)浙商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，當(dāng)前圍繞“上規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)效益”主線，浙商銀行重點(diǎn)聚焦“大零售、大公司、大投行、大資管、大跨境”五大業(yè)務(wù)板塊，險(xiǎn)資撮合業(yè)務(wù)即是該行“大投行”業(yè)務(wù)板塊加強(qiáng)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有力舉措。

“險(xiǎn)資撮合作為銀行授信業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，能幫助企業(yè)拓寬融資渠道，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)保險(xiǎn)資金體量大、期限長(zhǎng)的直接融資需求。”前述負(fù)責(zé)人說(shuō)，“同時(shí)，它還能為銀行增加低成本存款來(lái)源、創(chuàng)造中間業(yè)務(wù)收入，有效提升銀行經(jīng)營(yíng)質(zhì)效。”