成立16年，珠?？迫鹚伎萍脊煞萦邢薰?以下簡稱“科瑞思”)也將目光盯向了A股資本市場，欲闖關創(chuàng)業(yè)板，擬募資3.84億元。不過，沖擊A股途中，科瑞思也有不少槽點備受質(zhì)疑，其中報告期內(nèi)大手筆分紅一事就成為了公司不得不解釋的一大問題。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，科瑞思現(xiàn)金分紅金額分別約為4545.12萬元、1500萬元、3000萬元，占公司當期凈利比例均較高，高比例分紅下，科瑞思卻欲用1億元募資補流。另外，報告期內(nèi)，科瑞思與主要客戶共同設立合資公司也存在諸多疑問。

分紅后欲募資補流

大手筆分紅后欲募資補流，科瑞思這一行為成為了市場關注的焦點。

據(jù)了解，科瑞思主要業(yè)務是向客戶提供小型磁環(huán)線圈繞線服務，報告期內(nèi)，銷售金額占營業(yè)收入比例分別為78.12%、78.01%、82.53%;同時，科瑞思也銷售全自動繞線設備和全自動電子元器件裝配線，下游行業(yè)主要行業(yè)為網(wǎng)絡通訊、消費電子、汽車電子、安防電子、智能家居和智能儀表等。

2018-2020年，科瑞思均進行了分紅，現(xiàn)金分紅金額分別約為4545.12萬元、1500萬元、3000萬元。需要指出的是，相比公司凈利而言，科瑞思的分紅金額并不低。

數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，科瑞思實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2.52億元、2.48億元、2.5億元，對應實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為9508.27萬元、6433.03萬元、6186.93萬元。經(jīng)計算，科瑞思分紅金額分別占當期歸屬凈利潤的47.8%、23.32%、48.49%。

另外，從數(shù)據(jù)上不難看出，2018-2020年，科瑞思實現(xiàn)凈利在逐年走低，這也讓監(jiān)管層對公司的持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生質(zhì)疑。深交所曾要求科瑞思結(jié)合報告期內(nèi)營業(yè)收入呈下降趨勢、凈利潤快速下滑等情況分析并披露公司的商業(yè)模式是否具有可持續(xù)性。

不過，就科瑞思披露的2021年上半年業(yè)績情況來看，表現(xiàn)良好，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入約為1.63億元，對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為5145.53萬元。

另外，在大手筆分紅下，科瑞思還欲募資補流。

具體來看，科瑞思此次謀求創(chuàng)業(yè)板上市擬募資3.84億元，投向高端全自動精密磁性元器件繞線設備技術升級及擴充項目、創(chuàng)新研發(fā)中心項目、補充運營資金，分別擬投入2.02億元、8176.1萬元、1億元。

獨立經(jīng)濟學家王赤坤對記者表示，IPO之前大手筆分紅容易引發(fā)監(jiān)管關注，同時募資項目還包括補充流動資金更會引發(fā)質(zhì)疑，分紅后募資補流的合理性等存在疑問。針對相關問題，記者向科瑞思方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，對方并未回復。

股權關系顯示，科瑞思實控人為王兆春、文彩霞、于志江，其中王兆春與文彩霞系夫妻關系，三人簽署了《一致行動協(xié)議》，為一致行動人，合計直接和間接控制公司56.73%的股份。

與客戶合開公司引質(zhì)疑

科瑞思與主要客戶共同設立合資公司一事也成為了其不得不直面的問題。

據(jù)科瑞思招股書，報告期內(nèi)，公司存在與部分客戶共同設立合資子公司以及通過該子公司與對應客戶及其關聯(lián)方進行業(yè)務往來的情形，涉及第一大客戶經(jīng)緯達集團等7家客戶及其關聯(lián)方。

首先來看經(jīng)緯達集團，該公司為網(wǎng)絡變壓器行業(yè)內(nèi)的知名企業(yè)，成立于2002年，目前擁有員工2000余人，其專注于磁性器件的研發(fā)與生產(chǎn)。在小型磁環(huán)線圈繞線服務上，科瑞思2018-2020年對經(jīng)緯達集團銷售收入分別約為5673.48萬元、5588.71萬元、5727.52萬元，均系科瑞思第一大客戶。

2016年7月，科瑞思子公司珠海恒諾與客戶經(jīng)緯達集團共同成立四川恒緯達，雙方出資各占50%，而2018年經(jīng)緯達集團以融資租賃的方式融入1932萬元，用于支持合資公司四川恒瑋達向科瑞思購買全自動繞線設備進行擴產(chǎn)。

對于上述情況，深交所也曾進行過追問，要求科瑞思披露經(jīng)緯達集團以融資租賃方式融入1932萬元支持四川恒緯達購買繞線設備事項的具體情形，公司對該交易的收入確認時點、依據(jù)、相關會計處理方式。

此外，報告期內(nèi)，科瑞思向東莞祥星及其關聯(lián)方銷售金額分別為517.19萬元、549.79萬元、685.49萬元，主要為繞線服務收入。而在2018年8月，科瑞思子公司珠海恒諾與東莞祥星共同成立衡南華祥。資料顯示，東莞祥星系2016年成立，距離其與科瑞思合作時成立時間較短。

另外，2018年7月，科瑞思子公司珠海恒諾與東莞裕為共同成立東莞玉新，東莞裕為2017年11月成立，其關聯(lián)方東莞湖翔2019年12月成立。報告期各期，科瑞思均向東莞湖翔提供了繞線服務，且金額均在百萬元以上。

2018年5月，科瑞思子公司珠海恒諾與上高齊力共同成立江西眾科，該公司2020年虧損66.77萬元，科瑞思實際控制人之一于志江曾與上高齊力實際控制人林達國共同投資設立上高縣衛(wèi)玲電子，報告期各期科瑞思向上高齊力銷售金額分別為597.61萬元、707.38萬元、526.35萬元。

中國國際科技促進會科技產(chǎn)業(yè)投資分會副會長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新對記者表示，IPO公司與大客戶共同設立合資子公司這一舉動容易引發(fā)監(jiān)管質(zhì)疑，如果通過該合資公司與客戶及其關聯(lián)方進行業(yè)務往來，這種情況更會被質(zhì)疑是否存在其他利益安排。(記者馬換換)