7月9日，上海貝嶺發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2021年1-6月業(yè)績(jī)大幅上升，公司凈利潤(rùn)為3.9億-3.95億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)335%-340%，扣非凈利潤(rùn)1.98億元-2.02億元，同比增長(zhǎng)169%-174%。

值得一提的是，在二級(jí)市場(chǎng)上，上海貝嶺也表現(xiàn)非凡。公司股價(jià)自6月起持續(xù)攀升，截至7月9日收盤(pán)，上海貝嶺股價(jià)上漲10.02%，收盤(pán)價(jià)為36.14元，收盤(pán)價(jià)創(chuàng)歷史新高，較之2018年10月最低7.44元/股增長(zhǎng)四倍左右，市值也達(dá)到257.61億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，上海貝嶺是是國(guó)內(nèi)集成電路行業(yè)第一家上市公司，近年來(lái)，公司多次進(jìn)行資本運(yùn)作，完善產(chǎn)業(yè)布局。

安信證券分析表示，隨著下游需求的不斷增長(zhǎng)和晶圓產(chǎn)能的限制，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入高景氣周期，上海貝嶺作為老牌國(guó)資模擬電路設(shè)計(jì)公司，在供應(yīng)鏈等方面具有良好的管理能力，有效保證了產(chǎn)能。同時(shí)作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，能夠有效向下游傳導(dǎo)成本壓力，因此整體受益。

扣非凈利潤(rùn)連續(xù)四年增長(zhǎng)

延續(xù)2020年的高景氣，上海貝嶺在今年上半年再展華彩。

1988年誕生的上海貝嶺，起初業(yè)績(jī)非常平淡。在1988-1999年見(jiàn)，其營(yíng)收始終未突破5億元，不過(guò)凈利潤(rùn)在1999年已經(jīng)有了1.41億元。

2000年以來(lái)，隨著通訊基站開(kāi)始逐步國(guó)產(chǎn)化，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始持續(xù)增長(zhǎng)，2000年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.92億元，凈利潤(rùn)1.73億元。然而好景不長(zhǎng)，隨后幾年，由于市場(chǎng)低迷，其業(yè)績(jī)?cè)诖撕蟪掷m(xù)下滑，2009年甚至虧損1.84億元。

此后，上海貝嶺開(kāi)始持續(xù)調(diào)整業(yè)務(wù)模式，2010年開(kāi)始，凈利潤(rùn)開(kāi)始緩慢恢復(fù)，不過(guò)扣非凈利潤(rùn)仍然處于虧損狀態(tài)，這種虧損狀態(tài)一直持續(xù)到了2014年。

2012年開(kāi)始，由于子公司貝嶺微火災(zāi)的影響，公司轉(zhuǎn)讓了阿法迪、上海虹日、浙江中正、華虹半導(dǎo)體等公司的股權(quán)，業(yè)績(jī)開(kāi)始逐漸好轉(zhuǎn)，2015年，公司扣非凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)3907萬(wàn)元。

2017年-2020年，上海貝嶺分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.62億元、7.84億元、10.98億元、13.32億元，凈利潤(rùn)1.74億元、1.45億元、2.51億元、5.28億元，扣非凈利潤(rùn)5656萬(wàn)元、9314萬(wàn)元、1.32億元、1.77億元。

與凈利潤(rùn)一同實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的是上海貝嶺盈利能力。2018年-2021年一季度，公司毛利率分別為26.48%、30.18%、28.94%、30.7%。

7月9日，上海貝嶺發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2021年1-6月業(yè)績(jī)大幅上升，公司凈利潤(rùn)為3.9億-3.95億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)335%-340%，扣非凈利潤(rùn)1.98億元-2.02億元，同比增長(zhǎng)169%-174%。

上海貝嶺表示，報(bào)告期內(nèi)，公司深耕集成電路產(chǎn)品主業(yè)，持續(xù)加大研發(fā)力度，不斷優(yōu)化市場(chǎng)布局，新產(chǎn)品、新客戶(hù)的推廣取得了良好成效，公司產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，集成電路產(chǎn)品業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售規(guī)模和毛利率獲得顯著提升。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流三年共計(jì)近4億元

2020年，上海貝嶺在合并南京微盟后，電源管理產(chǎn)品銷(xiāo)售額達(dá)到4.67億元，同比增23.66%，占總營(yíng)收之比從18.4%增長(zhǎng)至35.07%，成為占比第一大的業(yè)務(wù)。此外，公司ACDC產(chǎn)品在快充市場(chǎng)占有率提升，通用快速消費(fèi)電源充電頭占據(jù)了大半份額，月出貨量達(dá)到1000萬(wàn)只。公司基準(zhǔn)源產(chǎn)品做到了月出貨2000萬(wàn)只的規(guī)模，成為國(guó)產(chǎn)基準(zhǔn)的主力供應(yīng)商。

不過(guò)，上海貝嶺在此前的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，2020年報(bào)中ADC產(chǎn)品的收入，占公司整體IC產(chǎn)品銷(xiāo)售比例還較低，銷(xiāo)售收入為一千萬(wàn)元以下。

集成電路行業(yè)是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，這也要求上海貝嶺持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入。2017年-2021年一季度，公司研發(fā)費(fèi)用分別為6821萬(wàn)元、8816萬(wàn)元、1.18億元、1.16億元、3074萬(wàn)元。

上海貝嶺的造血能力也較強(qiáng)，公司2018年-2021年一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流分別流入1.02億元、1.59億元、7545萬(wàn)元、528萬(wàn)元，三年共計(jì)流入約3.86億元。

除此之外，雖然近兩年稍有上升，但公司整體資產(chǎn)負(fù)債率仍然處于較低水平。2018年-2021年一季度分別為9.86%、10.84%、14.22%、14.33%。

不過(guò)，需要注意的是，上海貝嶺的賬面資金在2020年底由三季度13.22億元驟縮至4.93億元，2021年一季度，公司賬面資金僅為4.8億元，上海貝嶺解釋?zhuān)@是由于公司將部分定期存款調(diào)至其他非流動(dòng)資產(chǎn)所致。