根據(jù)華潤醫(yī)藥、博雅生物發(fā)布的公告顯示，國務(wù)院國資委已于7月6日出具文件，同意華潤醫(yī)藥通過受讓高特佳集團所持博雅生物股權(quán)、接受表決權(quán)委托并全額認購博雅生物向特定發(fā)行對象發(fā)行的股份等方式取得博雅生物控制權(quán)的整體方案。

華潤醫(yī)藥實控人為華潤集團。目前，華潤集團在醫(yī)藥板塊共擁有7家上市公司，除華潤醫(yī)藥之外，還包括華潤雙鶴、華潤三九、東阿阿膠、江中藥業(yè)、迪瑞醫(yī)療、華潤醫(yī)療，覆蓋醫(yī)藥流通、醫(yī)療器械、醫(yī)療機構(gòu)服務(wù)等領(lǐng)域。因此，本次收購以血制品為主業(yè)的博雅生物，被業(yè)內(nèi)認為是華潤集團對大健康板塊的補全。

值得一提的是，今年5月，華潤醫(yī)藥、博雅生物對股權(quán)收購事件進行調(diào)整。補充條款中，新增對同為高特佳集團控股的丹霞生物后續(xù)安排條件。因此，有行業(yè)分析師認為，華潤醫(yī)藥入主后，有望解決丹霞生物與博雅生物之間的遺留問題。

有望解決丹霞生物遺留問題

本次收購事宜可追溯至9個月之前。

2020年9月30日，華潤醫(yī)藥、博雅生物發(fā)布公告，華潤醫(yī)藥擬受讓高特佳集團所持有博雅生物6933.20萬股股權(quán)(占博雅生物股份總數(shù)的16%)，每股受讓價為38元，標的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格約為26.35億元。同時，高特佳集團擬將其持有的博雅生物約13.17%的表決權(quán)委托給華潤醫(yī)藥。

除此之外，華潤醫(yī)藥還將認購博雅生物8666.49萬股股權(quán)，進一步鞏固對博雅生物的控制權(quán)。認購價格為31.43元/股，認購金額約為27.24億元。按上述數(shù)據(jù)，華潤醫(yī)藥本次收購約耗資53.77億元。

上述方案實施完成后，華潤醫(yī)藥合計擁有博雅生物40.97%的股權(quán)，成為博雅生物的控股股東。

今年5月，交易各方針對上述交易進行調(diào)整。其中，高特佳持有的博雅生物16%股權(quán)每股受讓價下調(diào)為33.33元，標的股權(quán)轉(zhuǎn)讓總款也減少至23.11億元

值得一提的是，除交易資金發(fā)生變化外，交易雙方在補充協(xié)議中增加了關(guān)于丹霞生物后續(xù)發(fā)展的幾點條件，即華潤醫(yī)藥完成對博雅生物的控制權(quán)收購后，將積極推動丹霞生物的續(xù)證工作、博雅生物和丹霞生物血漿產(chǎn)供合作相關(guān)事項以及博雅生物收購丹霞生物事項。

據(jù)了解，丹霞生物是高特佳所控的以血液制品業(yè)務(wù)為主的生物制藥企業(yè)。2017年和2019年，博雅生物兩次與丹霞生物簽署了采購合同，預(yù)購買血漿等產(chǎn)品，合計支付了超8億元的預(yù)付款。截至今年3月31日，丹霞生物一直未向博雅生物供應(yīng)原料血漿。

不過，2020年2月以來，丹霞生物已經(jīng)開始向博雅生物償還預(yù)付款。至2020年底，丹霞生物累計向博雅生物返還預(yù)付血漿款1億元。

光大證券分析師林小偉、王明瑞認為，華潤醫(yī)藥入主后，將協(xié)助博雅生物解決丹霞單采血漿站的續(xù)證工作，促進丹霞生物恢復(fù)正常采漿工作，后續(xù)有望進一步推進丹霞對博雅生物的供漿，以及丹霞生物注入博雅生物的工作。

華潤大健康版圖再度擴大

對于華潤醫(yī)藥來說，本次收購，無異于是對大健康產(chǎn)業(yè)鏈的進一步補充。

華潤醫(yī)藥實控人為華潤集團，旗下子公司主要涵蓋大消費、大健康、城市建設(shè)與運營、能源服務(wù)、科技與金融五大業(yè)務(wù)板塊。其中，大健康業(yè)務(wù)板塊是華潤集團發(fā)展過程中的重要業(yè)務(wù)板塊，也是其在資本市場最為活躍的業(yè)務(wù)板塊。

截至目前，華潤集團旗下共有7家醫(yī)藥類上市公司，分別為A股的華潤雙鶴、華潤三九、東阿阿膠、江中藥業(yè)、迪瑞醫(yī)療，以及H股的華潤醫(yī)藥和華潤醫(yī)療。業(yè)務(wù)范圍覆蓋醫(yī)藥流通、醫(yī)療器械與醫(yī)療結(jié)構(gòu)。

從各家公司的經(jīng)營業(yè)績看，華潤集團大健康板塊的整體經(jīng)營不算出彩。其中，華潤雙鶴、華潤三九、東阿阿膠、江中藥業(yè)、華潤醫(yī)藥主要負責制藥、分銷和藥物零售三大業(yè)務(wù)。

2020年，華潤雙鶴、華潤三九、東阿阿膠、江中藥業(yè)、華潤醫(yī)藥5家上市公司的營業(yè)收入分別為85.04億元、136.37億元、34.09億元、24.41億元、2004.23億港元，同比分別變動-9.35%、-7.82%、14.79%、-0.32%、-2.0%，凈利潤分別為10.05億元、15.97億元、0.43億元、4.74億元、32.97億港元，同比分別變動-4.74%、-23.89%、109.52%、2.19%、0.3%。

迪瑞醫(yī)療是華潤集團去年11月收購的醫(yī)療器械供應(yīng)商，主要從事醫(yī)療檢驗儀器及配套試紙、試劑的研發(fā)生產(chǎn)與銷售。2020年，迪瑞醫(yī)療的營業(yè)收入、凈利潤分別為9.37億元和2.67億元，同比分別變動-7.09%和15.17%，是華潤集團醫(yī)療板塊上市公司中增速最高的一家。

而本次的交易標的博雅生物是國內(nèi)血制品行業(yè)不多的上市企業(yè)之一，也是華潤集團此前未曾涉足的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2012年上市后，博雅生物的經(jīng)營業(yè)績曾連續(xù)多年快速增長。2019年，博雅生物受費用增長影響，經(jīng)營業(yè)績開始出現(xiàn)下降。2020年，博雅生物的營收、凈利潤分別為26.84億元和2.60億元，同比分別變動-7.74%和-38.97%。

不過，隨著央企入股，博雅生物未來在資金、技術(shù)、渠道方面都將得到全方面的支持與保障，血制品主業(yè)或?qū)⒌玫杰S進式發(fā)展。