上周(5月24日至28日)，A股市場(chǎng)持續(xù)活躍。同花順數(shù)據(jù)顯示，三大指數(shù)周內(nèi)漲幅均超3%。兩融余額快速上行，截至5月27日，滬深兩融余額為17117.67億元，連續(xù)五個(gè)交易日增加。與此同時(shí)，北向資金周內(nèi)迎來高達(dá)468.14億元的巨幅凈買入，創(chuàng)歷史新高。

資金活水正在加速流入A股市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士指出，在經(jīng)歷此前震蕩后，A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正逐步釋放，投資情緒也有所回升。隨著未來國(guó)內(nèi)及國(guó)際資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)日益增強(qiáng)，中國(guó)資產(chǎn)國(guó)際化程度將提升，海外資金或進(jìn)一步流入中國(guó)市場(chǎng)。

兩市融資融券余額變化情況

外資持續(xù)加倉提振市場(chǎng)情緒

隨著A股市場(chǎng)走強(qiáng)，兩融資金逐步加碼。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，兩市兩融余額已連續(xù)五個(gè)交易日增加，于5月26日突破1.7萬億元門檻，27日兩市兩融余額為17117.67億元，與今年1月25日17156.53億元的高點(diǎn)僅相差38.86億元。

從行業(yè)來看，同花順數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，非銀金融、醫(yī)藥生物和電子三大行業(yè)的截止日融資余額在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名最高，均突破了千億大關(guān)。5月24日至27日，非銀金融、醫(yī)藥生物和食品飲料三個(gè)行業(yè)的凈買入額居前，分別為40億元、30億元和14.5億元，除此之外，計(jì)算機(jī)、電氣設(shè)備等五個(gè)行業(yè)凈買入額也超過10億元。

標(biāo)的個(gè)股方面，5月24日至5月27日，共有1119只兩融標(biāo)的股被融資客增持，其中，179只個(gè)股期間融資凈買入額超過5000萬元，81只個(gè)股期間融資凈買入額超過1億元。長(zhǎng)春高新、三一重工、中遠(yuǎn)海控的期間融資凈買入額位居前三，分別為8.62億元、7.40億元和6.13億元，中金公司、物產(chǎn)中大、老白干酒也在5億元以上。

與此同時(shí)，過去一周來自外資的持續(xù)加倉進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，上周北向資金大幅凈買入468.14億元，再度創(chuàng)下歷史新高，大金融板塊、醫(yī)療、家電、食品飲料成為北向資金加倉的重點(diǎn)方向。值得注意的是，5月27日盤后，MSCI中國(guó)指數(shù)調(diào)整正式生效，這也是北向資金當(dāng)日踴躍的重要因素之一。本次調(diào)整中，MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)新增109只個(gè)股，其中包括39只A股股票，而康希諾-U等五只科創(chuàng)板股票首次進(jìn)入MSCI旗艦指數(shù)系列。當(dāng)日，北向資金凈流入超195億元，尾盤一度凈流入超370億元。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)全球吸引力增強(qiáng)

業(yè)內(nèi)人士指出，經(jīng)歷前期震蕩后，A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，投資情緒逐步回升。在指數(shù)觸底回升、人民幣升值背景下，中國(guó)優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)在全球的吸引力將進(jìn)一步增強(qiáng)。不過，盡管當(dāng)前結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)，投資者仍需關(guān)注部分熱點(diǎn)的持續(xù)性及投資風(fēng)險(xiǎn)。

中信證券認(rèn)為，我國(guó)優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)對(duì)全球資金的吸引力逐漸增強(qiáng)。今年4月MSCI新推出中國(guó)主題指數(shù)系列，旨在協(xié)助全球投資者在多變環(huán)境下把握中國(guó)長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性變化帶來的機(jī)遇。未來國(guó)內(nèi)及國(guó)際資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)將日益增強(qiáng)，有助于中國(guó)資產(chǎn)國(guó)際化及海外資金進(jìn)一步流入中國(guó)市場(chǎng)。

摩根士丹利中國(guó)首席市場(chǎng)策略師王瀅表示：“即使在今年2月、3月市場(chǎng)出現(xiàn)比較大的調(diào)整時(shí)，北向資金也保持了正向流入的態(tài)勢(shì)，自去年至今，北向資金已維持了較長(zhǎng)一段時(shí)間的流入趨勢(shì)，近期的影響更多體現(xiàn)在對(duì)投資人交易情緒的提振上。”

“這反映了資金對(duì)于未來一段時(shí)間的市場(chǎng)比較看好。”九泰基金定增投資中心總經(jīng)理劉開運(yùn)也指出，“年后A股出現(xiàn)較為明顯的調(diào)整，部分核心資產(chǎn)調(diào)整幅度較大，開始出現(xiàn)明顯的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。近期人民幣的升值，也給外資帶來更多的盈利空間。展望未來一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)仍將處于較高的增長(zhǎng)區(qū)間，市場(chǎng)正在對(duì)這一基本面預(yù)期做出反應(yīng)。”

當(dāng)前，在保持宏觀政策必要支持力度的背景下，摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理邢自強(qiáng)認(rèn)為，接下來經(jīng)濟(jì)會(huì)逐步迎來再平衡，消費(fèi)和投資動(dòng)能會(huì)逐漸恢復(fù)到疫情之前的軌跡。他指出，摩根士丹利對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的持續(xù)性較有信心。

對(duì)于未來市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，王瀅表示，對(duì)股票市場(chǎng)的預(yù)期為中性偏謹(jǐn)慎。從企業(yè)盈利來看，目前市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利的預(yù)期已非常正面，雖然企業(yè)本身盈利狀況不錯(cuò)，但未能大幅跑贏市場(chǎng)期望。“目前的價(jià)位已經(jīng)充分反映了國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的強(qiáng)勁勢(shì)頭，在此情況下，投資人并沒有強(qiáng)大動(dòng)力進(jìn)一步調(diào)高對(duì)企業(yè)盈利上升的預(yù)估。”王瀅表示，目前中國(guó)股票市場(chǎng)整體估值也并非“看上去那么便宜”。