自資管新規(guī)落地以來，銀行保本理財(cái)產(chǎn)品規(guī)?？焖賶航担瑑糁敌彤a(chǎn)品占比大幅增長。從近期公布的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，目前銀行轉(zhuǎn)型進(jìn)度不一，不同類型銀行凈值化產(chǎn)品占比出現(xiàn)分化。其中，上市的股份制銀行和城商行的凈值化產(chǎn)品比例普遍達(dá)到六成以上，個(gè)別銀行超過八成;與之相比，六大國有銀行的理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)度較為緩慢。

中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，國有大行理財(cái)產(chǎn)品的整改進(jìn)度與中小銀行存在較大差距應(yīng)屬正常。鑒于國有行本身體量較大，管理能力、資產(chǎn)處置能力等都具有相對優(yōu)勢，在監(jiān)管部門指導(dǎo)下順利完成整改應(yīng)該沒有問題。銀行理財(cái)產(chǎn)品的整改難點(diǎn)，仍集中在非標(biāo)、未上市股權(quán)、產(chǎn)業(yè)基金、資本補(bǔ)充工具、不良資產(chǎn)等方面的處置上。

凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比提升

今年以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型快速推進(jìn)。銀行業(yè)理財(cái)登記托管中心近日發(fā)布的中國理財(cái)市場2021年一季度報(bào)告顯示，截至3月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場規(guī)模達(dá)25.03萬億元，同比增長7.02%;凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)18.28萬億元，占比73.03%，較去年同期提高23.88個(gè)百分點(diǎn)。

除了規(guī)模大幅增長外，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量也一直保持增長態(tài)勢?！蹲C券日報(bào)》記者對中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，截至5月13日，今年以來凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)9595只，較去年同期增長476%。另據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量達(dá)6620只，同比增長66.46%。

從各家上市銀行披露的2020年年報(bào)及2021年一季報(bào)也可看到，銀行理財(cái)向凈值化轉(zhuǎn)型在加速，但不同銀行的轉(zhuǎn)型進(jìn)度也不同，國有大行的轉(zhuǎn)型速度明顯慢于中小銀行。在國有銀行中，交通銀行、郵儲銀行去年凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比分別為52.36%、55.31%，建設(shè)銀行去年凈值型產(chǎn)品期末余額2939.29億元，占比19.24%。股份制銀行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比相對較高，大部分都在60%以上。城商行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比也較高，大部分超過70%，部分銀行甚至達(dá)到80%以上。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)《銀行理財(cái)能力排名報(bào)告(2021年1季度)》,截至今年一季度末，全國性銀行的凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)度為62.66%，環(huán)比上升3.05個(gè)百分點(diǎn);城商行凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)度為79.76%，環(huán)比上升5.84個(gè)百分點(diǎn);農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)度為71.17%，環(huán)比上升7.11個(gè)百分點(diǎn)。

資管新規(guī)出臺以來，銀行采取多種措施壓降存量理財(cái)產(chǎn)品。自2019年以來，已有部分銀行停止新發(fā)保本理財(cái)產(chǎn)品，多數(shù)銀行相關(guān)產(chǎn)品到期后不再滾動(dòng)續(xù)發(fā)，少數(shù)銀行則提前終止原有理財(cái)產(chǎn)品，甚至直接開啟未到期理財(cái)產(chǎn)品的“強(qiáng)退”模式。今年以來，又有不少銀行選擇提前終止、甚至強(qiáng)制清退部分理財(cái)產(chǎn)品。

銀行業(yè)內(nèi)人士表示，國有銀行由于理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模較大，不符合資管新規(guī)的存量老產(chǎn)品規(guī)模也較大，整改難度較高，加上之前配置了較多長期非標(biāo)資產(chǎn)，難以在短期內(nèi)消化，新老銜接存在一定難度，因此轉(zhuǎn)型進(jìn)展相對緩慢。

年內(nèi)有望完成整改任務(wù)

盡管各家銀行都在加快推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的凈值化轉(zhuǎn)型，但部分銀行面臨的整改壓力仍比較大。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，金融機(jī)構(gòu)除了要按照資管新規(guī)過渡期的要求加快整改力度外，也要正確看待整改過程中的問題，如果整改影響到對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，就要進(jìn)行一些調(diào)整。

“總體上看，銀行在整改方面更加靈活。銀行可結(jié)合自身實(shí)際情況，按照自主有序的方式制定理財(cái)業(yè)務(wù)整改計(jì)劃。同時(shí)，即使過渡期結(jié)束了，對于因特殊原因而難以回表的存量非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)以及未到期的存量股權(quán)類資產(chǎn)，銀行仍可以妥善處理。由此可在一定程度上減輕銀行的整改壓力，降低整改給金融市場帶來的波動(dòng)。”董希淼稱。

中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明認(rèn)為，銀行年內(nèi)完成整改任務(wù)可期。按照2021年理財(cái)市場一季度報(bào)告，截至一季度末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比已達(dá)73.03%，比2020年末的67.28%高出5.75個(gè)百分點(diǎn)。按此進(jìn)度，在剩余三個(gè)季度內(nèi)基本可完成總體的銀行理財(cái)產(chǎn)品整改目標(biāo)。此外，去年發(fā)布的資管新規(guī)過渡期延期通知，對今年年底仍難以完全整改到位的個(gè)別金融機(jī)構(gòu)，提供了“個(gè)案處理”加“支持措施配套”的政策安排，有利于解決整改中的一些難點(diǎn)和堵點(diǎn)。