受多地水泥價(jià)格普漲消息刺激，3月29日，水泥股盤中集體走高。截至當(dāng)日收盤，Wind數(shù)據(jù)顯示，水泥制造(申萬(wàn)II)指數(shù)上漲1.41%。個(gè)股方面，上峰水泥領(lǐng)漲，萬(wàn)年青、天山股份、華新水泥、祁連山、塔牌集團(tuán)等跟漲。

消息面上，祁連山當(dāng)日在互動(dòng)平臺(tái)表示，青海公司水泥產(chǎn)品3月25日起提價(jià)65元/噸。此外，3月以來(lái)，伴隨著各地重大項(xiàng)目集中開工，帶動(dòng)建筑材料需求旺盛，多地水泥價(jià)格開啟普漲態(tài)勢(shì)。中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心消息顯示，受市場(chǎng)需求帶動(dòng)，近日浙江、江蘇、江西、福建、青海、甘肅等地水泥企業(yè)陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)通知。太平洋證券分析認(rèn)為，水泥行業(yè)的市場(chǎng)需求正在逐步恢復(fù)，3月中下旬迎來(lái)漲價(jià)潮，水泥價(jià)格逐步恢復(fù)到春節(jié)前的水平。隨著天氣逐步變暖，需求將加速?gòu)?fù)蘇，預(yù)計(jì)一季度水泥銷量有望維持高增長(zhǎng)，生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)有望重現(xiàn)高彈性。在此基礎(chǔ)上，隨著基本面的恢復(fù)，低估值、高分紅的水泥板塊或迎來(lái)修復(fù)。

業(yè)績(jī)層面，從已發(fā)布的上市公司2020年度報(bào)告來(lái)看，從2020年第四季度開始，疫情對(duì)水泥行業(yè)的影響正在消散。海螺水泥2020年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)收入1762億元，同比增長(zhǎng)12.2%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)351億元，同比增長(zhǎng)4.6%。塔牌集團(tuán)2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.47億元，較上年同期增長(zhǎng)2.26%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.82億元，較上年同期增長(zhǎng)2.81%。萬(wàn)年青2020全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入125.3億元，同比增長(zhǎng)10%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22億元，同比增長(zhǎng)6.9%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為14.8億元，同比增長(zhǎng)8.15%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為13.9億元，同比增長(zhǎng)2.45%。

太平洋證券認(rèn)為，2021年作為“十四五”開局之年，新一輪的重點(diǎn)工程將逐步落地，而房地產(chǎn)投資依舊有韌性，水泥需求依舊平穩(wěn)，板塊仍有結(jié)構(gòu)性行情。中長(zhǎng)期來(lái)看，水泥企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表大幅修復(fù)及盈利穩(wěn)定性提升將成為此輪水泥估值修復(fù)的催化劑。中信建投也指出，伴隨著全國(guó)重大項(xiàng)目密集開工，預(yù)計(jì)二季度水泥價(jià)格將進(jìn)入持續(xù)上漲階段。

值得一提的是，水泥作為碳排放量占比較大的重點(diǎn)行業(yè)之一，隨著“十四五”期間供給端約束標(biāo)準(zhǔn)和執(zhí)行力度不斷趨嚴(yán)，水泥企業(yè)結(jié)合綠色智能化技術(shù)進(jìn)行的產(chǎn)線改造預(yù)計(jì)也將成為碳達(dá)峰、碳中和必不可少的實(shí)現(xiàn)路徑之一。業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年水泥行業(yè)碳排放達(dá)到13.75億噸，占全國(guó)碳排放總量的13.5%(工業(yè)行業(yè)中僅次于鋼鐵，占比約15%)，在碳達(dá)峰、碳中和的目標(biāo)指引下，水泥行業(yè)或迎來(lái)新一輪技術(shù)變革。

國(guó)金證券認(rèn)為，水泥行業(yè)供需格局向好，價(jià)格上漲預(yù)期強(qiáng)烈，碳中和政策支撐長(zhǎng)線邏輯。隨著碳達(dá)峰、碳中和政策的推進(jìn)，水泥行業(yè)未來(lái)或?qū)⑼ㄟ^壓縮產(chǎn)量達(dá)到減排效果。行業(yè)有望率先納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)，龍頭企業(yè)依靠技術(shù)和資金優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量的最大化。