3月22日，A股市場與“碳中和”相關(guān)的環(huán)保、電力、特高壓等板塊表現(xiàn)活躍。有基金經(jīng)理指出，“碳中和”主題或成為結(jié)構(gòu)性牛市的主線之一。不過，基金機(jī)構(gòu)也提醒投資者，應(yīng)該提防市場過度炒作“碳中和”主題，透支其未來上漲空間。

“碳中和”概念股受捧

近期“碳中和”概念股表現(xiàn)強(qiáng)勢，3月22日，Wind碳中和指數(shù)上漲6.01%。3月以來，該指數(shù)累計(jì)漲幅近25%，在各概念指數(shù)中漲幅排名居前。其中，多只碳中和指數(shù)成分股逆勢大漲。3月以來，華銀電力和開爾新材股價(jià)累計(jì)漲幅超100%，分別達(dá)158.93%和123.20%;南網(wǎng)能源累計(jì)漲幅也達(dá)102.00%。

隨著“碳中和”主題升溫，多家上市公司開始主動(dòng)向這一概念靠攏。例如，長江電力3月22日在互動(dòng)平臺表示，公司正在積極研究“碳達(dá)峰、碳中和”相關(guān)政策以及適合公司的實(shí)施路徑，力爭發(fā)揮公司優(yōu)勢，為國家實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”的戰(zhàn)略目標(biāo)貢獻(xiàn)力量。

此外，多家“碳中和”相關(guān)主題的上市公司也被調(diào)研機(jī)構(gòu)“踏破門檻”。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周多家“碳中和”概念股出現(xiàn)在了機(jī)構(gòu)調(diào)研的名單中，包括三鋼閩光、寶豐能源、南華儀器、首鋼股份、科融環(huán)境等，“碳中和”也成為機(jī)構(gòu)調(diào)研中重要話題之一。

例如，三鋼閩光上周被94家機(jī)構(gòu)調(diào)研。公司在調(diào)研中表示，“碳中和”對鋼鐵行業(yè)影響深遠(yuǎn)重大，鋼鐵行業(yè)在未來的碳減排領(lǐng)域承擔(dān)的責(zé)任很重、壓力很大。“碳達(dá)峰”是共識，國家對粗鋼需求達(dá)到一定水平，通過工藝優(yōu)化改造等措施一定會(huì)實(shí)現(xiàn)。“碳中和”有難度，需要深度思考，科學(xué)謀劃。

科融環(huán)境也在調(diào)研中表示，國家積極倡導(dǎo)“碳達(dá)峰、碳中和”的技術(shù)應(yīng)用，公司在節(jié)能減排技術(shù)領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)深耕發(fā)力，繼續(xù)做好節(jié)能燃燒技術(shù)的不斷創(chuàng)新和升級換代;在工業(yè)生產(chǎn)、居民生活的危廢處置環(huán)節(jié)也盡量降低二氧化碳排放。同時(shí)引進(jìn)先進(jìn)的污水處理技術(shù)，在難降解、難處理污水治理中有所作為，為我國的水綠山青繼續(xù)發(fā)揮重要作用。

如何投資布局

對于投資者來說，“碳中和”主題涵蓋的范圍廣、包含的內(nèi)容多，具體到投資上應(yīng)該如何布局?

對此，匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬指出，“碳中和”主要分為兩類：一類是屬于改變能源結(jié)構(gòu)的新能源行業(yè)，另一類是控制供給和產(chǎn)能來減少碳排放的周期行業(yè)，包括能源和資源的回收。具體來講，陸彬認(rèn)為，在“碳中和”的大方向下，找到了兩類有望風(fēng)格對沖的資產(chǎn)：一是新能源資產(chǎn)，二是順周期資產(chǎn)。這兩類資產(chǎn)的組合有較大概率會(huì)令波動(dòng)率有所下降。

平安基金研究總監(jiān)張曉泉認(rèn)為，“碳達(dá)峰、碳中和”對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將會(huì)帶來深遠(yuǎn)而重大的影響，對資本市場而言，也蘊(yùn)藏著重要機(jī)會(huì)。

他表示，主要有三方面機(jī)會(huì)：一是傳統(tǒng)行業(yè)的機(jī)會(huì)。“碳達(dá)峰、碳中和”可能會(huì)承擔(dān)起“供給側(cè)改革2.0”的職責(zé)，推動(dòng)行業(yè)出清，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，對鋼鐵、有色、化工等傳統(tǒng)行業(yè)有望帶來顯著影響。疊加它們本身就是順周期行業(yè)，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢，這些中上游周期制造行業(yè)中的龍頭公司有望迎來較好的投資機(jī)會(huì)，尤其是這些板塊中具備成本優(yōu)勢、產(chǎn)能布局優(yōu)勢和成長能力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。二是能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的新能源行業(yè)機(jī)遇。包括光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)，本身景氣度就很高，有了“碳達(dá)峰、碳中和”的政策保障，未來成長確定性更高，都將迎來廣闊的增長空間。三是能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對電網(wǎng)信息化、智能化、市場化的要求將變得更高、更加迫切。隨著新能源行業(yè)發(fā)電占比提升，對于電網(wǎng)的要求也變得越來越高，電網(wǎng)的升級改造也將帶來相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司的投資機(jī)會(huì)。

提示投資者保持清醒

不過，對于風(fēng)風(fēng)火火的“碳中和”概念，也有基金機(jī)構(gòu)提醒投資者保持清醒。

“我不認(rèn)同簡單地從供給側(cè)改革的角度去看待‘碳中和’。在該主題下，炒作落后產(chǎn)能、炒作短期的產(chǎn)品漲價(jià)邏輯，都會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。特別是一些個(gè)股在短時(shí)間內(nèi)大幅上漲，已經(jīng)脫離基本面，甚至是透支未來很長一段的市場預(yù)期。”深圳一家基金公司基金經(jīng)理表示。

在他看來，“碳中和”并不是此前的關(guān)停并轉(zhuǎn)模式，而是需要在動(dòng)態(tài)中尋找低碳經(jīng)濟(jì)之道。他說：“指望著‘碳中和’關(guān)停產(chǎn)能，讓一些公司一家獨(dú)大，這樣的想法有風(fēng)險(xiǎn)。相信在頂層設(shè)計(jì)上，‘碳中和’絕不是簡單地削減產(chǎn)能，而是更加科學(xué)和環(huán)保地運(yùn)用產(chǎn)能，包括現(xiàn)存的和新增的產(chǎn)能。”

上述基金經(jīng)理在接受采訪時(shí)指出，目前行業(yè)中不少賣方和買方都在有意無意地誤導(dǎo)投資者，幾乎什么都能往“碳中和”概念里裝。