怪獸充電將上市，罵聲中漲價(jià)的共享充電寶是個(gè)好生意嗎？

3月13日，被稱為“三電一獸”之一的怪獸充電向美國證券交易委員會(SEC)遞交招股文件，擬在納斯達(dá)克掛牌上市，承銷商為高盛、花旗、華興、中銀國際，目標(biāo)募資至少1億美元。此前，小電科技也曾于去年7月簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，計(jì)劃沖刺IPO。此次倘若怪獸充電成功上市，那它將打敗小電科技率先拿下“共享充電寶第一股”。

共享充電寶近期也因?yàn)闈q價(jià)引起爭議。一條微博閱讀2.6億的熱搜下，網(wǎng)友聲討共享充電寶價(jià)格從1元漲到了4元，覺得自己被“割韭菜了”。從不被看好到上市，共享充電寶經(jīng)歷了逆襲的過程，不過，共享充電寶目前營銷成本過大，營收主要依賴租借，擴(kuò)張一味憑借砸錢，這些都是制約共享充電寶企業(yè)發(fā)展的地方。

5年融資25億元，怪獸充電躋身資本寵兒

作為移動電源租賃服務(wù)的提供方，2017年才成立的怪獸充電發(fā)展歷史不長，卻和它所處的共享充電寶市場一起受到資本市場追捧。

2017年4月，怪獸充電獲得小米科技、清流資本、順為資本等機(jī)構(gòu)帶來的數(shù)千萬元天使輪融資。同年7月和11月，其又分別完成了億元人民幣的A輪融資和3000萬美元的B輪融資。2019年，怪獸充電先后獲得InnoVen Capital獨(dú)家風(fēng)投資金、3000萬美元的C輪融資和5億元人民幣的C+輪融資。目前怪獸充電共完成6輪融資，最近一輪D輪融資交易金額為2.34億美元，由阿里巴巴、CMC資本、凱雷投資、高瓴資本和軟銀亞洲帶來。

經(jīng)過多輪洗牌，國內(nèi)共享充電寶市場基本形成“三電一獸”(街電、來電、小電、怪獸)態(tài)勢。怪獸充電招股書數(shù)據(jù)顯示，2020年怪獸充電占據(jù)34.4%的市場份額，位列行業(yè)第一;截至2020年底，怪獸充電已經(jīng)構(gòu)建了包含超過66.4萬點(diǎn)位的共享充電網(wǎng)絡(luò)，累計(jì)注冊用戶超過2.19億。

具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，2020年怪獸充電實(shí)現(xiàn)營收28.094億元，較2019年的20.223億元增長了38.9%。其中，充電寶租賃業(yè)務(wù)的收入拿下了總收入的96.52%，達(dá)27.115億元，剩余部分則來自其充電寶銷售等業(yè)務(wù)。招股書援引艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，按照2020年的總收入計(jì)算，怪獸充電的市場份額達(dá)到了34.4%，排名第一。

華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教師彭斌告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，參照直播行業(yè)的先例，此次倘若成功上市，怪獸充電或?qū)簳r(shí)性地成為共享充電寶行業(yè)的“領(lǐng)跑者”。上市后將會有更多融資渠道、資本和機(jī)會來進(jìn)行內(nèi)部競爭，最終可能成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)幾個(gè)生存下來的寡頭企業(yè)。

營收增長38.9%，凈利潤卻縮水55%

資本青睞下的怪獸充電風(fēng)光無限。不過，營收增長的同時(shí)，怪獸充電的凈利潤卻縮水，從2019年的1.666億元陡降至2020年的7540萬元，下滑幅度達(dá)55%。在凈利率方面，2020年的2.7%也明顯低于2019年的8.2%。

怪獸充電在招股書中解釋稱，這是因?yàn)殇N售和營銷費(fèi)用占據(jù)了運(yùn)營費(fèi)用的一大部分，其中主要是給合作伙伴的激勵(lì)費(fèi)和負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)拓展的人員的報(bào)酬。

據(jù)了解，怪獸充電實(shí)行直營與代理兩種模式，前者是與不同區(qū)位的合作伙伴進(jìn)行協(xié)商，向其支付激勵(lì)費(fèi)用，包括各大熱門商圈的入場費(fèi)和傭金;后者是利用本地業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)來進(jìn)行擴(kuò)張，需購置機(jī)柜，同時(shí)獲得分成。

隨著行業(yè)內(nèi)部同質(zhì)化競爭的日趨激烈，同時(shí)也為了盡可能多且快地?fù)屨际袌龇蓊~，防范其他企業(yè)“突襲”，怪獸充電不得不盡可能地滿足商家對分成的要求。

其資金投入因之不斷加大，怪獸充電“入場費(fèi)”從2019年的1.06億元增至2020年的3.8億元，大漲260%;支付給合作伙伴的傭金也從2019年的8.22億元增加至2020年的11.96億元，增長了45.5%。

據(jù)招股書，2019年怪獸充電的營銷費(fèi)用為13.62億元，而2020年則增至21.21億元。

彭斌告訴記者，競爭發(fā)展的規(guī)律使得我國很多行業(yè)都出現(xiàn)了這樣的情況，這主要是因?yàn)樗鼈冸m然屬于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，但技術(shù)門檻并不高，要想長期生存下去，就必須盡快占領(lǐng)市場。超規(guī)模的業(yè)務(wù)拓展自然導(dǎo)致運(yùn)營成本大幅上升，利潤縮水。只有擠出競爭失敗的企業(yè)，直至市場形成寡頭壟斷或者壟斷，怪獸充電才能最終獲得定價(jià)權(quán)。不過他認(rèn)為，“目前這種資金投入不一定會帶來回報(bào)，除非能它在共享充電寶市場上獲得最終的勝利。”

漲價(jià)激起罵聲，共享充電寶還能火下去嗎

激烈競爭使得共享充電寶企業(yè)利潤空間縮水，同時(shí)用戶租借充電寶的價(jià)格也被抬高。

近期，共享充電寶漲價(jià)的消息再次登上微博熱搜。共享充電寶誕生之初，價(jià)格多為每小時(shí)5毛或1元，目前，市面上共享充電寶價(jià)格多為1.5元/半小時(shí)、2元/半小時(shí)。部分特殊場景(如電影院)是2.5元/半小時(shí)，景區(qū)則是4元/半小時(shí)，甚至10元/每小時(shí)。相較于初期低價(jià)，網(wǎng)友連連吐槽"終于要開始割韭菜了"、“趁涼掉之前趕緊再賺一把”、“一天40還不如買一個(gè)”。

不過，盡管漲價(jià)，也有人表示依舊會使用。大學(xué)生張同告訴記者，受到教學(xué)樓插座太少、宿舍晚上例行斷電、白天總是忘記給充電寶充電等綜合因素的影響，自己已經(jīng)習(xí)慣了租借共享充電寶，“暫時(shí)來說只要沒有漲得特別離譜，我還是會用的吧，畢竟也沒有別的辦法了。”她說。

共享充電寶漲價(jià)卻仍有消費(fèi)者愿意接受，根本原因還是在于目前手機(jī)端的電池技術(shù)尚未出現(xiàn)變革性突破的跡象，未來一段時(shí)間內(nèi)，市場對便捷充電寶的需求會依舊存在。

“共享充電寶企業(yè)并未找到新的盈利模式，漲價(jià)問題也廣受詬病，”網(wǎng)經(jīng)社生活服務(wù)電商分析師陳禮騰告訴記者，除此之外，共享充電寶品牌還存在霸王條款、退款難等問題，因?yàn)?，為尋求進(jìn)一步發(fā)展，充電寶公司需要構(gòu)建新的增長路徑。

營收主要依賴租借，擴(kuò)張一味憑借砸錢，共享充電寶企業(yè)還能繼續(xù)火下去嗎?又還能走多遠(yuǎn)?會不會步共享單車行業(yè)的后塵?現(xiàn)在尚無定論。

怪獸充電已經(jīng)意識到了改變的重要性，它在招股書中說，“IPO募集資金除了將用于繼續(xù)擴(kuò)大重點(diǎn)商戶網(wǎng)絡(luò)、提高運(yùn)營水平、加強(qiáng)技術(shù)能力等外，還將用于探索潛在業(yè)務(wù)。”至于潛在業(yè)務(wù)究竟是什么，怪獸充電并未作出具體解釋。