基金又上熱搜了!

3月4日，A股三大指數集體收跌，不少基金重倉股遭遇重挫，不少熱門基金跌幅在4%-5%左右。

有基民表示：“等基金回了本，我就再也不玩了!”同時，也有投資者逆勢布局。

來源：微博

機構認為，海外美債長端利率回升或是下跌的導火索，市場對流動性的擔憂依然存在，高估值板塊持續(xù)承壓。不過，有基金經理稱對調整后的A股市場并不悲觀，不少個股在調整之后性價比正在重新顯現，或可逢低布局。

基金重倉股遭重挫

3月4日，A股三大指數集體收跌。申萬一級28個行業(yè)板塊中，鋼鐵、公用事業(yè)、采掘板塊上漲;電氣設備、食品飲料、休閑服務等板塊跌幅居前。值得注意的是，跌幅居前的板塊中，不少都是公募基金重倉的賽道。

從公募基金2020年四季度末的前十大重倉股來看，有8只跌逾4%。春節(jié)以來，僅有中國平安上漲，其他公募重倉股均未能幸免，大部分回調幅度在20%左右。

天天基金網數據顯示，不少明星基金凈值跌幅在3%-5%左右。

來源：天天基金app

高估值板塊承壓

博時基金表示，本輪調整具有全球普遍性，高估值的國內權重龍頭股和海外科技股均出現了不同程度下跌，海外美債長端利率回升或是導火索，但更多是A股中長期性價比指標已相對極端所致。短期對A股市場依然持謹慎態(tài)度，建議適當降低倉位，防御為上。中長期來看，在堅實的宏觀基本面支撐下，A股在全球范圍內仍有吸引力，具備良好的投資價值。

星石投資認為，大跌主要是受外盤影響。周三10年期美債收益率盤中升至1.49%，再度逼近1.5%關口。這也引發(fā)市場對美股高估值板塊的擔憂，昨晚納指跌2.7%，美三大股指均收跌。星石投資認為，這與A股近期擔憂相契合，市場擔心貨幣政策收緊，因此近期龍頭股等高估值板塊持續(xù)承壓。

樂瑞資產也表示，昨日美債利率再度大幅上行，美國5年期通脹保值國債也遭到拋售，實際利率跟隨名義利率出現快速上行。實際利率的抬升意味著融資成本的走高，帶動美股大幅下跌，其中對高估值的股票沖擊更為明顯。國內市場受到海外市場的影響，同步出現利率上行與高估值股票下跌。與此同時，上游周期品股票強勢上漲，反映利率回升的預期增強。

天弘基金稱，A股大幅調整的核心因素是流動性，美國10年期國債收益率一度快速提升到1.6%以上，從而導致北向資金一度由凈流入轉為凈流出，北向資金青睞的藍籌股出現大幅回調。

A股行情邏輯將是盈利驅動

展望后市，星石投資認為，A股牛市遠未結束。中國利率上行空間不大，同時實體經濟經歷多年產能出清，迎來疫情后的需求修復，產需缺口加大，盈利增長動力強勁。因此，雖然要警惕高估值板塊風險，但2021年A股核心動力將是盈利增長。

博時基金表示，從節(jié)后的龍頭權重股補跌來看，市場開始尋找再平衡的邏輯。當前位置依然不建議接高估值龍頭股的“飛刀”，相對收益建議往再通脹交易的化工、有色，“緊貨幣+緊信用”階段受益的銀行，以及估值合理的保險板塊調倉。白酒板塊節(jié)后出現大幅回調，鑒于該板塊景氣度相對較高，可擇機逢低布局。

天弘基金認為，龍頭股在經過快速下跌后，與其他股票的估值剪刀差已經大大縮減。預計在流動性收縮預期充分演繹后，未來市場會重新關注基本面，應更加關注優(yōu)質龍頭股下跌后的買入機會。

世誠投資總經理陳家琳表示，對于調整后的A股市場并不悲觀。經過本輪估值壓力釋放，不少個股的性價比正在重新顯現。關注度較高的龍頭股仍是A股市場的中流砥柱，依舊是機構重點布局的方向。