盡管業(yè)績不佳，并且在2020年年報披露之后可能被實施退市風(fēng)險警示，但春節(jié)過后園城黃金的股價卻迎來“陽春”行情。2月18日至2月26日，園城黃金7個交易日公司股價上漲了68%。

2月27日，園城黃金再度發(fā)布公告提醒投資者注意投資風(fēng)險。公司預(yù)計，2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于人民幣1億元。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》(2020年修訂)的有關(guān)規(guī)定，公司股票在2020年年報披露后可能被實施退市風(fēng)險警示。

可能面臨退市風(fēng)險警示，園城黃金股價卻大幅上漲，這背后有何玄機?

7個交易日上漲68%

Choice數(shù)據(jù)顯示，2月18日至2月26日，園城黃金股價從3.17元/股上漲至5.34元/股，7個交易日股價漲幅達(dá)68%，排在A股前列。

資料顯示，園城黃金目前從事的業(yè)務(wù)以托管金礦業(yè)務(wù)為主，2020年上半年公司還從事了部分貿(mào)易業(yè)務(wù)，主要為鋼材、電纜以及煤炭等商品的銷售。

從業(yè)績來看，園城黃金業(yè)績都不太理想。Choice數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年，園城黃金營收分別為0.11億元、0.11億元、0.12億元、0.27億元，同期，公司的凈利潤分別為314.6萬元、263.8萬元、-234.94萬元和1003.5萬元。根據(jù)今年1月30日業(yè)績預(yù)告，公司2020年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤-1550萬元至-1450萬元。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴《證券日報》記者，園城黃金股價大幅上漲或許與黃金股在春節(jié)后被炒作有關(guān)。

Choice數(shù)據(jù)也顯示，春節(jié)后中金黃金、中國黃金等漲幅都較多。

2月24日、2月25日，園城黃金連續(xù)兩天登上龍虎榜。

2月24日，位居買入榜一的國泰君安上海分公司買入510萬元，2月25日，該公司賣出總金額516.24萬元。

2月25日，東方財富證券的拉薩團結(jié)路第二證券營業(yè)部、拉薩東環(huán)路第二證券營業(yè)部、拉薩東城區(qū)江蘇大道證券營業(yè)部、拉薩團結(jié)路第一證券營業(yè)部躋身買入榜前五，合計買入超過1500萬元。

沈萌表示，本輪炒作與基本面表現(xiàn)沒有太多相關(guān)性，基本都屬于短期無支撐的行情，追高則很容易被套牢，加上投機性行情消退后，業(yè)績主導(dǎo)的行情會逐漸凸顯，業(yè)績表現(xiàn)不佳的退市預(yù)期可能會進(jìn)一步加劇其波動風(fēng)險。

3月1日，園城黃金大跌9.36%，換手率達(dá)18.51%。

炒作背后賭重組？

除了借助黃金概念炒作外，有投資者或在押注重組。山東某私募人士告訴《證券日報》記者，雖然園城黃金從事黃金托管業(yè)務(wù)，但主要是收取托管費，與黃金礦業(yè)、冶煉或者黃金首飾類公司盈利模式有明顯不同，此外2020年半年報披露的公司人員僅20人，營業(yè)收入小，殼化比較明顯，不排除有資金在炒殼。

《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，園城黃金2020年曾兩次籌劃資產(chǎn)重組，最終都以失敗告終。2020年3月份，園城黃金公告擬購買一家從事危廢處置及利用的環(huán)保企業(yè)，同年7月份終止該筆交易。2020年9月份，園城黃金再次籌劃重大資產(chǎn)重組事宜，擬收購貴州茅臺鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)股份有限公司100%股權(quán)。2020年11月份，公司公告稱雙方“無法就標(biāo)的公司估值達(dá)成一致意見”，園城黃金“買酒”方案作罷。

園城黃金在終止該重組的同時也公告稱“公司承諾自本次終止重大資產(chǎn)重組公告之日起一個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。”在目前主業(yè)不振狀況下，有人可能會押注下一次公司重組。

不過，即便是保殼，公司目前的壓力也很大。根據(jù)公告，公司預(yù)計2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于人民幣1億元。

“投資者要堅持價值投資，選擇質(zhì)地優(yōu)良、管理優(yōu)秀的投資標(biāo)的;對于質(zhì)地較差，僅依靠重組、概念等進(jìn)行的炒作要保持理性，盡量遠(yuǎn)離。”前述人士表示，如果年報披露后，公司財務(wù)數(shù)據(jù)觸及上市規(guī)則中的相關(guān)規(guī)定，公司股票交易可能被實施退市風(fēng)險警示。此外，隨著注冊制的實施，殼資源已經(jīng)大幅貶值。