數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，申萬鋁行業(yè)已有17家上市公司披露了業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，9家預(yù)增，5家首虧，3家預(yù)減。整體來看，各企業(yè)間業(yè)績(jī)分化明顯。鋁價(jià)上漲、消費(fèi)端走強(qiáng)、產(chǎn)品更新迭代和附加值提高支撐業(yè)績(jī)預(yù)增。而疫情影響、商譽(yù)減值、資產(chǎn)計(jì)提導(dǎo)致多家鋁企虧損。

今年以來，電解鋁均價(jià)在1.5萬元/噸左右徘徊，氧化鋁均價(jià)則在年初攀升后近日有所回落。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2021年-2022年電解鋁價(jià)格有望維持在1.5萬元/噸-1.75萬元/噸區(qū)間，鋁企盈利有望繼續(xù)維持較高水平。

業(yè)績(jī)分化明顯

整體來看，鋁企業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化明顯。鋁價(jià)上漲、消費(fèi)端走強(qiáng)等因素成業(yè)績(jī)預(yù)增主要因素。

和勝股份預(yù)計(jì)2020年凈利潤(rùn)為5800萬元-8294萬元，同比增長(zhǎng)458.06%-698.02%。對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，和勝股份表示，2020年公司在3C消費(fèi)類電子及新能源汽車板塊取得較好的成績(jī)，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，銷售收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。公司在新能源汽車板塊前期的產(chǎn)能布局在2020年逐步釋放，隨著設(shè)備稼動(dòng)率的提高，員工熟練度的提升，品質(zhì)管控能力的進(jìn)步，新能源汽車板塊的成本得到較好的控制，且獲得了行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶的高度認(rèn)可，對(duì)公司銷售收入及凈利潤(rùn)帶來正向影響。

焦作萬方預(yù)計(jì)2020年凈利潤(rùn)為5.4億元-6億元，同比增長(zhǎng)406%-463%。公司稱，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是鋁產(chǎn)品銷售價(jià)格上漲，煤炭、氧化鋁等主要原材料價(jià)格下降。

明泰鋁業(yè)和*ST利源預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的下限超10億元。明泰鋁業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)成效顯著，新產(chǎn)品的推出進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，鋰電池軟包鋁箔、汽車用鋁等高附加值產(chǎn)品優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升公司利潤(rùn)率水平;且隨著公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，產(chǎn)品附加值穩(wěn)步提升，剔除原材料后公司加工利潤(rùn)率水平達(dá)到20%以上。

5家鋁企出現(xiàn)首虧，疫情影響、商譽(yù)減值、資產(chǎn)計(jì)提成重要因素。華鋒股份預(yù)計(jì)2020年虧損3.2億元-4億元。針對(duì)業(yè)績(jī)下降，公司表示，報(bào)告期內(nèi)，公司全資子公司北京理工華創(chuàng)電動(dòng)車技術(shù)有限公司銷售收入及營業(yè)利潤(rùn)少于預(yù)期，公司前期收購理工華創(chuàng)100%股權(quán)形成的商譽(yù)出現(xiàn)減值跡象。經(jīng)公司初步測(cè)算，擬對(duì)收購理工華創(chuàng)100%股權(quán)形成商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備約3.2億元-3.9億元。

宏創(chuàng)控股預(yù)計(jì)2020年凈虧損1.44億元-1.86億元。公司解釋稱，2019年，公司將取得出售劃分為持有待售的非流動(dòng)資產(chǎn)(投資性房地產(chǎn))收入4.47億元記入其他業(yè)務(wù)收入，實(shí)現(xiàn)處置凈收益4.13億元，該處置收益屬于非經(jīng)常性損益;同時(shí)，受疫情影響，公司出口業(yè)務(wù)受到一定影響等。

*ST中孚預(yù)計(jì)2020年凈虧損13億元-15億元，虧損原因包括采礦權(quán)減值約5.8億元，影響歸母凈利潤(rùn)減少1.6億元;因債務(wù)逾期需計(jì)提違約金約6.2億元，影響歸母凈利潤(rùn)減少3.4億元。

鋁價(jià)支撐力度較強(qiáng)

電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷了年初的下跌后，近期出現(xiàn)反彈。上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月5日，電解鋁均價(jià)報(bào)15510元/噸，較前一日上漲1.04%，為1月中旬以來的新高。

“電解鋁價(jià)格上漲最核心的邏輯是累庫不及預(yù)期，原因則是因?yàn)閲鴥?nèi)疫情抑制汽運(yùn)能力，鐵路運(yùn)輸也較為緊張，致使從鋁廠發(fā)貨到倉庫不暢。大型交易商有交付長(zhǎng)單的需求，市場(chǎng)采購加大了現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊俏。”上海有色網(wǎng)大數(shù)據(jù)研究總監(jiān)葉建華告訴中國證券報(bào)記者。

上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月4日，電解鋁社會(huì)庫存為71.4萬噸，2月6日的社會(huì)庫存為94.5萬噸。

華安證券有色金屬分析師石林分析，“除累庫不及預(yù)期外，內(nèi)蒙古自治區(qū)電價(jià)走高導(dǎo)致電解鋁成本走高，也是電解鋁提價(jià)的一個(gè)因素。”

內(nèi)蒙古自治區(qū)日前通知，自2021年2月10日起，取消蒙西地區(qū)電解鋁行業(yè)基本電費(fèi)折算每千瓦時(shí)3.39分的電價(jià)政策，取消蒙西電網(wǎng)倒階梯輸配電價(jià)政策。繼續(xù)對(duì)電解鋁、水泥，鋼鐵行業(yè)執(zhí)行階梯電價(jià)政策，2021年能耗標(biāo)準(zhǔn)和加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格按照國家規(guī)定執(zhí)行。2022年、2023年自治區(qū)工信部門將研究制定更加嚴(yán)格的能耗標(biāo)準(zhǔn)，自治區(qū)發(fā)改部門將明確加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，在現(xiàn)行水平的基礎(chǔ)上分別提高30%、50%。

阿拉丁調(diào)研報(bào)告稱，2021年電解鋁倉儲(chǔ)去庫有望提前。一方面以來自就地過年帶來的以3C、汽車型材等企業(yè)為代表，存在較為明顯的春節(jié)假期趕訂單情況;另一方面是以國內(nèi)大型板帶箔企業(yè)為代表，就地過年、終端需求支撐都將帶來需求量的增加。

明泰鋁業(yè)日前發(fā)布的1月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，公司1月生產(chǎn)鋁板帶箔9.52萬噸，同比增長(zhǎng)28%;銷售量10.15萬噸，同比增長(zhǎng)217%。1月鋁型材的生產(chǎn)量為0.13萬噸，同比增長(zhǎng)86%;銷售0.10萬噸，同比增長(zhǎng)150%。

供需格局有望改善

“目前下游對(duì)電解鋁價(jià)格的接受程度蠻高的，下跌空間不大，春節(jié)前后4周左右大概率圍繞15000元/噸的價(jià)格上下震蕩。”石林告訴中國證券報(bào)記者。

華泰證券研報(bào)稱，預(yù)計(jì)2021年-2022年國內(nèi)電解鋁持續(xù)供不應(yīng)求，全球電解鋁供需格局有望改善，逐步從過剩轉(zhuǎn)為短缺。2021年-2022年電解鋁價(jià)格有望維持在1.5萬元/噸-1.75萬元/噸區(qū)間運(yùn)行，鋁企盈利有望繼續(xù)維持較高水平。

“公司經(jīng)營狀況很好，未來有信心實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速保持15%的增長(zhǎng)。”明泰鋁業(yè)董秘雷鵬在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

安信證券有色金屬首席分析師齊丁認(rèn)為，長(zhǎng)期看，電解鋁產(chǎn)能天花板已定，電解鋁供應(yīng)存在上限。后疫情階段，國內(nèi)鋁消費(fèi)復(fù)蘇力度強(qiáng)于預(yù)期，電解鋁企業(yè)進(jìn)入超高利潤(rùn)時(shí)期。

天風(fēng)證券認(rèn)為，隨著電解鋁產(chǎn)能逐步向西南低電費(fèi)地區(qū)轉(zhuǎn)移，電解鋁綜合成本中樞有望降至12500元/噸-13000元/噸。同時(shí)，氧化鋁價(jià)格低位震蕩，新增產(chǎn)能投產(chǎn)有限，2021年電解鋁企業(yè)的盈利有望創(chuàng)新高。

明泰鋁業(yè)總經(jīng)理劉杰早前在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，鋁材作為綠色、環(huán)保及輕量化首選材料的概念，已逐步為社會(huì)公眾所接受，未來鋁材應(yīng)用將快速普及，應(yīng)用領(lǐng)域也將不斷拓寬。