Mini LED爆發(fā)前夕，這家LED芯片巨頭突然易主！

全球LED芯片巨頭之一的華燦光電突然換了“老板”!

1月22日晚，華燦光電公告稱，珠海華發(fā)實(shí)體產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司(下稱“華實(shí)控股”)將協(xié)議受讓上市公司14.44%股權(quán)，將其持股比例進(jìn)一步提升至24.87%，成為公司第一大股東。股權(quán)出讓方為Jing Tian Capital I、Jing Tian Capital II、Kai Le和上海燦融。交易對價(jià)約18.5億元。

兩個(gè)背景引發(fā)各方關(guān)注

這筆交易為何引起LED行業(yè)和資本市場的廣泛關(guān)注?

先說兩個(gè)背景，一是產(chǎn)業(yè)背景。

隨著三星全新NeoQLED電視的發(fā)布，市場普遍認(rèn)為2021年將是Mini-LED商用元年。市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Yole的數(shù)據(jù)顯示，全球Mini LED顯示設(shè)備將有望從2019年的324萬臺，增長至2023的8070萬臺，年復(fù)合增長率高達(dá)90%。

產(chǎn)業(yè)鏈公司紛紛厲兵秣馬。芯片環(huán)節(jié)，三安光電宣布Mini LED、Micro LED芯片已批量供貨三星，華燦光電前年第四季度就宣布Mini LED批量發(fā)貨;封裝環(huán)節(jié)，瑞豐光電宣布斥資4億元建設(shè)Mini LED背光封裝生產(chǎn)項(xiàng)目，國星光電宣布未來5年投資不超過19億元重點(diǎn)生產(chǎn)Mini LED等產(chǎn)品;面板環(huán)節(jié)，京東方、華星光電都已建設(shè)Mini LED面板生產(chǎn)線……

二是股權(quán)背景。

據(jù)披露，Jing Tian Capital I、Jing Tian Capital II以及Kai Le在本次交易中擬合計(jì)出售1.59億股，占華燦光電總股本的12.83%。

這三只基金隸屬于知名機(jī)構(gòu)投資IDG資本。

在產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前夕，IDG為何選擇出售華燦光電股權(quán)?

有知情人士介紹，IDG資本從2008年開始投資華燦光電，之后陸續(xù)加碼，至今已經(jīng)有13年，遠(yuǎn)超一般基金的存續(xù)期。

在本次交易完成后，與IDG資本相關(guān)的義烏和諧芯光股權(quán)投資合伙企業(yè)及NEW SURE LIMITED仍合計(jì)持有華燦光電近20%的股權(quán)。

資料顯示，在 LED行業(yè)，IDG資本通過多年的垂直及橫向產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、釋放協(xié)同效應(yīng)，圍繞著華燦光電和木林森兩家核心A股上市公司，形成了“襯底-外延片-芯片-封裝-照明應(yīng)用”的LED全產(chǎn)業(yè)鏈布局，成為LED產(chǎn)業(yè)鏈具備重量級話語權(quán)的行業(yè)主導(dǎo)者。

同時(shí)，IDG資本還投資了LED產(chǎn)業(yè)鏈一系列企業(yè)，包括茂碩電源(LED照明驅(qū)動電源)、易美芯光(高亮度LED封裝)、臺灣銳捷(LEDPSS)、北醒科技(LED 紅外避障模塊)、藍(lán)晶科技等，形成產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。

接盤者實(shí)力如何？

接盤者實(shí)力如何，又是如何找到的?

公開資料顯示，華實(shí)控股是華發(fā)集團(tuán)全資子公司。華發(fā)集團(tuán)是綜合型國有企業(yè)集團(tuán)和全國知名的領(lǐng)先企業(yè)，現(xiàn)控股5家主板上市公司、2家新三板掛牌企業(yè)。

2019年，華發(fā)集團(tuán)在原產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)縱深發(fā)展的基礎(chǔ)上，整合集團(tuán)旗下實(shí)體產(chǎn)業(yè)資源，以華實(shí)控股為核心平臺，正式組建實(shí)業(yè)投資集群。截至目前，已投資華大智造、愛旭科技、優(yōu)必選、冠宇電池、安恒信息等行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)和高成長性創(chuàng)新企業(yè)。

進(jìn)一步查詢，2020年12月，華實(shí)控股曾參與華燦光電的再融資，獲得上市公司10.43%的股份，成為第二大股東。

記者了解到，促成此次大股東之間交易的關(guān)鍵人物是華燦光電總裁周建會博士。

一切開始于去年華燦光電的15億元定增融資……

據(jù)了解，在主導(dǎo)華燦光電去年再融資的過程中，周建會了解到華發(fā)集團(tuán)有意加碼投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，同時(shí)，華燦除了多年耕耘的LED芯片領(lǐng)域外，定增項(xiàng)目還包括第三代化合物半導(dǎo)體，業(yè)務(wù)進(jìn)一步向GaN功率器件延伸，未來下游輻射領(lǐng)域可從消費(fèi)電子擴(kuò)展至汽車電子、數(shù)據(jù)中心等各類應(yīng)用。

據(jù)此，周建會隨即向華發(fā)集團(tuán)介紹了華燦光電的情況，經(jīng)過一系列的盡職調(diào)查，雙方就定增很快達(dá)成達(dá)成了意向，最后華發(fā)集團(tuán)認(rèn)購了華燦光電。在定增過程中，華發(fā)集團(tuán)對周建會帶領(lǐng)的管理團(tuán)隊(duì)和華燦光電的發(fā)展戰(zhàn)略十分認(rèn)可，于是在成為股東后很快就表達(dá)了繼續(xù)增持的想法。

周建會牽頭與老股東IDG資本和華發(fā)集團(tuán)溝通，說服前者出讓部分基金到期本就面臨減持的股權(quán)。不出意料的是，這個(gè)想法很快得到了各方認(rèn)可，可謂一拍即合促成了本次交易。

回查公告，在參與華燦光電的再融資后，華實(shí)控股就表達(dá)了有可能繼續(xù)增持。

在參與華燦光電的再融資項(xiàng)目后，華發(fā)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，投資華燦光電，一方面是基于華燦在LED芯片領(lǐng)域，特別是在Mini LED芯片的技術(shù)實(shí)力和綜合競爭力，以及在第三代化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域的廣闊發(fā)展前景，另一方面基于拓展集團(tuán)在芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局需要。

據(jù)華燦光電2020年半年報(bào)

據(jù)公開信息，華燦光電是全球LED芯片產(chǎn)能第二、收入規(guī)模第三的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，公司生產(chǎn)的Mini LED芯片產(chǎn)品率先批量進(jìn)入市場，屬全球三家具備Mini芯片量產(chǎn)能力的企業(yè)之一，并在更先進(jìn)的Micro LED領(lǐng)域積極與京東方等國際化廠商進(jìn)行緊密配合開發(fā)。除LED芯片領(lǐng)域外，華燦光電已募投3億元投向第三代化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域，向電力電子、射頻、濾波器等產(chǎn)業(yè)延伸。

“盡管IDG實(shí)力雄厚，也陪伴華燦光電超過13年的時(shí)間，但作為一家投資機(jī)構(gòu)，逐步減持到退出是必然的。華實(shí)控股入主后，實(shí)際上形成了一種多方協(xié)同各自發(fā)揮優(yōu)勢的局面。“東方證券電子研究員王芳認(rèn)為。