11月25日，受負(fù)面消息影響，恒大汽車股價(jià)持續(xù)跳水，截至發(fā)稿，跌幅超8%，市值蒸發(fā)超140億港元，最新市值已跌破2000億港幣。A股方面，新能源汽車板塊午后急速下挫。

發(fā)改委調(diào)查新能源車投資，恒大汽車突遭點(diǎn)名

今日，第一財(cái)經(jīng)記者從車企內(nèi)部人士處獲得一份由國家發(fā)改委下發(fā)的《關(guān)于開展新能源汽車整車生產(chǎn)及項(xiàng)目情況調(diào)查的通知》，要求各地發(fā)改委在11月18日前向國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司上報(bào)各地新能源汽車的投資情況。

其中，《通知》明確要求各地詳細(xì)報(bào)告恒大、寶能等企業(yè)2017年以來在當(dāng)?shù)赝顿Y以及擬投資建設(shè)的新能源整車和零部件項(xiàng)目，包含土地占用、建設(shè)內(nèi)容、項(xiàng)目進(jìn)展、完成投資等情況。

值得一提的是，恒大汽車目前正在申請(qǐng)A股科創(chuàng)板上市。9月25日晚間，恒大汽車公告，公司擬申請(qǐng)首次公開發(fā)行人民幣股份并在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，以配發(fā)及發(fā)行不超過15.56股人民幣股份(行使超額配股權(quán)前)，占不超過于2020年9月30日本次建議發(fā)行的人民幣股份數(shù)目擴(kuò)大后已發(fā)行股份總數(shù)15%。發(fā)售價(jià)不低于每股股份25港元，募集資金擬用于新能源汽車研發(fā)、生產(chǎn)及營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充營運(yùn)資金。

據(jù)深圳證監(jiān)局披露文件顯示，海通證券對(duì)恒大汽車科創(chuàng)板上市的第一期輔導(dǎo)工作已于9月22日至10月13日完成。從輔導(dǎo)內(nèi)容看，恒大汽車目前主要存在關(guān)聯(lián)交易的梳理和規(guī)范、獨(dú)立董事的任職資格、新車研發(fā)涉及的風(fēng)險(xiǎn)披露、商譽(yù)減值以及境外專利梳理等五大主要問題。其中新車研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)方面主要涉及問題有：公司的新能源汽車尚未開發(fā)完成，在科創(chuàng)板審核階段預(yù)計(jì)無法達(dá)到量產(chǎn)狀態(tài)，公司仍持續(xù)進(jìn)行新能源汽車的大規(guī)模投入。

新能源汽車板塊市值飆升，是機(jī)會(huì)還是泡沫

近段時(shí)間，新能源車又漲瘋了，美股與A股開啟“飆車”模式。

周一，美股造車新勢(shì)力三兄弟起飛，理想汽車漲14.5%，蔚來漲13.1%，小鵬汽車更是大漲33.98%，股價(jià)均創(chuàng)歷史新高。三只股票市值累計(jì)增長265億美元，超過1700億元。

特斯拉周二大漲6.4%，總市值達(dá)到5200億美元。該公司今年以來屢創(chuàng)里程碑，1月成為第一家價(jià)值1000億美元的美國上市汽車制造商。10月公布的三季報(bào)顯示，公司首次連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，三季度共交付13.93萬輛汽車，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

不僅是海外市場，A股的新能源車板塊也是十分亮眼，板塊指數(shù)年內(nèi)大漲38.87%，其中國慶節(jié)后漲幅達(dá)15.62%。

此前，國常會(huì)上再度聚焦汽車消費(fèi)，提出要擴(kuò)大汽車消費(fèi)，鼓勵(lì)各地增加號(hào)牌指標(biāo)投放。此外，?？?、合肥、湖北等地也紛紛出臺(tái)各項(xiàng)政策，刺激新能源汽車消費(fèi)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。

國泰君安指出，當(dāng)前仍處于第五輪汽車產(chǎn)銷周期上行的初期階段。本輪內(nèi)需修復(fù)來源于疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，消費(fèi)回暖。隨著后續(xù)內(nèi)外需復(fù)蘇的延續(xù)，乘用車銷售數(shù)據(jù)的持續(xù)向好，汽車行業(yè)布局正當(dāng)時(shí)。

國海證券認(rèn)為，新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，從傳統(tǒng)機(jī)械硬件定義汽車轉(zhuǎn)向軟件定義汽車，電動(dòng)車是未來汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化的重要載體，其意義重大。汽車產(chǎn)業(yè)變遷將伴隨產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值轉(zhuǎn)移，重視前段研發(fā)設(shè)計(jì)、技術(shù)升級(jí)與后端軟件溢價(jià)，新能源汽車行業(yè)目前處于百花齊放電動(dòng)化 3.0 時(shí)代，全球供應(yīng)鏈細(xì)分龍頭迎來中長期投資機(jī)會(huì)，未來5至10年是新能源汽車產(chǎn)業(yè)變遷和龍頭崛起的黃金十年。

不過，也有行業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為，新能源汽車估值可能隱藏巨大的泡沫。風(fēng)險(xiǎn)之一是投資者對(duì)新能源車的發(fā)展過于樂觀。而風(fēng)險(xiǎn)之二在于新能源車的激烈市場競爭。