主營工業(yè)污水處理和優(yōu)質(zhì)供水環(huán)保水務(wù)業(yè)務(wù)的深水海納水務(wù)集團股份有限公司(以下簡稱海納股份)近期提交首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書。

招股書顯示，海納股份本次募集資金6個億，其中1.83億用于新一水廠擴建，1億用于智慧水務(wù)研發(fā)中心升級改造，還有3.2億用于補充營運資金。

由此可見，海納股份在資金上壓力之大、需求之迫切。

資料顯示，海納股份前身為海納有限,成立于2001年5月31日。公司系環(huán)保水務(wù)行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，主要以投資運營、委托運營和工程建設(shè)等方式,為醫(yī)藥、印染、化工等行業(yè)提供高濃度、難降解工業(yè)污水處理服務(wù),為市政用戶、特色小鎮(zhèn)等提供優(yōu)質(zhì)供水服務(wù)。公司控股股東、實際控制人李海波。

海納股份在2016年-2018年和2019年1-6月(下稱“報告期”)，分別實現(xiàn)營業(yè)收入19232.84萬元、26596.7萬元、39531.22萬元、23113.41萬元，歸母凈利潤分別為2066.2萬元、4854.17萬元、6958.43萬元、4256.08萬元。

從數(shù)據(jù)看上，海納股份營收與凈利潤呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢，但公司經(jīng)營現(xiàn)金流卻是持續(xù)流出，報告期累計流出約8500萬元現(xiàn)金。

海納股份也認(rèn)識到這一點，報告中稱公司目前主要收入來源于環(huán)保水務(wù)行業(yè)的投資運營和工程建設(shè)業(yè)務(wù),該等業(yè)務(wù)對公司自身營運資金的要求較高。投資運營業(yè)務(wù)需要事先投入大量資金,現(xiàn)金大量流出的建設(shè)期(收購期)無現(xiàn)金流入或只有較少現(xiàn)金流入,投資成本及回報需要在未來經(jīng)營期限內(nèi)逐年收回,回收周期可能長達(dá)20-30 年;工程建設(shè)業(yè)務(wù)的承接需要投標(biāo)及履約保證金,且工程質(zhì)保金一般需要在2年左右的質(zhì)保期結(jié)束后方可收回。目前公司業(yè)務(wù)仍處于快速擴張期,對營運資金的需求量較大。

除了營運資金捉襟見肘，海納股份負(fù)債壓力也不容忽視。

數(shù)據(jù)顯示，報告期末海納股份負(fù)債合計分別為2.4億、2.5億、4.3億與5.1億元。其中，流動負(fù)債分別為2.34億、1.62億、3.1億與3.9億。

而同期，海納股份的流動資產(chǎn)分別為1.11億、1.95億、2.36億與3.32億。

而在流動資產(chǎn)中，海納股份應(yīng)收賬款占了大頭。

報告期各期末,海納股從應(yīng)收賬款賬面價值分別為7651.40 萬元、6228.18 萬元、1.48億元與 1.32億元,占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為39.78%、23.42%、37.55%和57.02%，規(guī)模較大。

2016年、2017年、2018年和2019年 1-6月,海納股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為 2.43、3.37、3.39和1.49，周轉(zhuǎn)速度波動較大。而且隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的進一步擴大,應(yīng)收賬款規(guī)模還將相應(yīng)擴大，規(guī)模巨大的應(yīng)收款項將面臨回收風(fēng)險。

此外，招股書顯示，海納股份主營工業(yè)污水處理和優(yōu)質(zhì)供水。通過公司財報報表可以發(fā)現(xiàn)，公司在2017年之后，兩項主營業(yè)務(wù)發(fā)生過很大變化。其中，原來營收占比較小的工業(yè)污水處理在2018年與2019年一躍成為公司營收支柱業(yè)務(wù)，營收絕對值翻番，占比一度超過7成。而原來營收占據(jù)半壁江山的優(yōu)質(zhì)供水則降到了2成比例。