上市公司密集業(yè)績(jī)預(yù)告：誰節(jié)前發(fā)紅包，誰年關(guān)難過？

春節(jié)將至，A股上市公司2019年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露也進(jìn)入密集期。截至1月20日18點(diǎn)，共有1182家上市公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司占比近七成?；ぁ⑨t(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)成公司業(yè)績(jī)預(yù)喜密集區(qū)。

788家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)喜

從業(yè)績(jī)預(yù)告情況來看，目前業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司達(dá)到788家，占比為66.7%。上市公司2019年年報(bào)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)積極信號(hào)的四種表現(xiàn)中，“扭虧”、“略增”、“續(xù)盈”以及“預(yù)增”的企業(yè)分別有142家、231家、31家、384家。

在“增長(zhǎng)陣營”中，大部分公司預(yù)期增幅顯著。數(shù)據(jù)顯示，目前有506家公司預(yù)計(jì)2019年凈利潤最小增幅達(dá)50%以上，其中，302家公司預(yù)計(jì)增幅達(dá)100%以上。

萬集科技、星徽精密、聞泰科技、大慶華科、星期六、康力電梯、泰勝風(fēng)能、福鞍股份、牧原股份、興業(yè)證券成為目前業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快的10家上市企業(yè)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)均超10倍。

梳理發(fā)現(xiàn)，政策和市場(chǎng)環(huán)境利好、行業(yè)景氣度高、公司戰(zhàn)略調(diào)整、重大資產(chǎn)置換及出售、原材料成本下降、主要產(chǎn)品毛利率提升、子公司并入合并報(bào)表、經(jīng)營狀況良好、政府補(bǔ)助、非經(jīng)常性收益增長(zhǎng)等，成為業(yè)績(jī)預(yù)喜的主要原因。

如，增幅最大的萬集科技預(yù)計(jì)凈利潤7.29億至9.17億，同比預(yù)增長(zhǎng)10984.92%至13849.56%。其在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋稱，交通部門大力推廣普及ETC建設(shè)，公司ETC電子標(biāo)簽出貨量較上年同期大幅增長(zhǎng)，同時(shí)公司路側(cè)天線產(chǎn)品陸續(xù)完成工程項(xiàng)目建設(shè)和驗(yàn)收交付使用，導(dǎo)致公司整體營業(yè)收入和凈利潤較上年同期大幅增長(zhǎng)。

從板塊來看，目前業(yè)績(jī)預(yù)喜的上市公司中，深成指成分股占比最大，其披露的上市公司也最多。中小板和創(chuàng)業(yè)板改善明顯。

化工、醫(yī)藥、電子行業(yè)成業(yè)績(jī)預(yù)喜“富礦”

分行業(yè)來看，目前公布的業(yè)績(jī)預(yù)喜企業(yè)中，多數(shù)分布在化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、等行業(yè)。

其中，機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域更是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“大拿”們的集中地。星徽精密、康力電梯、福鞍股份等都屬于機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域。

為何這些行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼?在多家機(jī)構(gòu)看來，這源于工程機(jī)械景氣度持續(xù)。而5G、物聯(lián)網(wǎng)等發(fā)展成為電子行業(yè)業(yè)績(jī)推動(dòng)的重要因素;伴隨創(chuàng)新藥研發(fā)的蓬勃發(fā)展，國內(nèi)醫(yī)藥服務(wù)外包行業(yè)持續(xù)保持高景氣，迎來5-10年的發(fā)展機(jī)遇期;化工行業(yè)環(huán)保及安全高壓下，具有完善環(huán)保安全設(shè)施的頭部企業(yè)進(jìn)一步受益。

行業(yè)向好也利于龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)。不少細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，在保持較高盈利水平的基礎(chǔ)上，增幅依舊穩(wěn)健。

如，煉化行業(yè)龍頭恒力石化預(yù)計(jì)凈利潤在109億元，凈利潤增長(zhǎng)228.06%。恒力石化稱，2000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目在業(yè)內(nèi)率先達(dá)成項(xiàng)目全面投產(chǎn)和正式商業(yè)運(yùn)營，成為了當(dāng)前利潤結(jié)構(gòu)的主要來源與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

受肉禽市場(chǎng)行情較好、非洲豬瘟等影響，生豬養(yǎng)殖龍頭溫氏股份預(yù)計(jì)凈利潤在138億至143億元，凈利潤增長(zhǎng)249.97%至261.35%;

“養(yǎng)殖業(yè)中生豬、肉雞占據(jù)行業(yè)大頭。2019年豬價(jià)下半年上漲、肉雞價(jià)格高位再進(jìn)一步，令相關(guān)公司、尤其是龍頭公司2019年年報(bào)業(yè)績(jī)利潤加速釋放。” 華創(chuàng)證券農(nóng)林牧漁分析師王鶯表示。

318家業(yè)績(jī)預(yù)悲，商譽(yù)減值等致業(yè)績(jī)“大變臉”

另外，目前業(yè)績(jī)預(yù)悲的上市公司達(dá)318家。其中，預(yù)減、首虧、略減、續(xù)虧的企業(yè)分別有98家、95家、70家、55家。上市公司業(yè)績(jī)預(yù)跌幅預(yù)計(jì)超100%有79家。

正業(yè)科技、弘高創(chuàng)意、創(chuàng)新醫(yī)療、藍(lán)黛傳動(dòng)、大富科技、精功科技、佳創(chuàng)視訊、浙江世寶、雷柏科技成為目前業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤跌幅最大的十家上市企業(yè)，業(yè)績(jī)跌幅超14倍。

新的“A股巨虧王”則是續(xù)虧的*ST鹽湖，由于破產(chǎn)重整進(jìn)程中資產(chǎn)處置預(yù)計(jì)產(chǎn)生的損失，*ST鹽湖預(yù)計(jì)全年凈利潤虧損432億元至472億元。

值得注意的是，預(yù)告凈利潤跌幅最大的前50家企業(yè)中，只有*ST鹽湖、長(zhǎng)城動(dòng)漫是續(xù)虧，其他均是首虧。

為何之前還在蹭蹭漲，2019年就出現(xiàn)虧損了呢?梳理發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、市場(chǎng)環(huán)境低迷、經(jīng)營狀況較差、子公司大幅虧損、商譽(yù)減值、非經(jīng)常性收益減少等成為這些上市公司2019年的“痛點(diǎn)”。

如，正業(yè)科技預(yù)計(jì)凈虧損7.5億至8億，預(yù)告凈利潤跌幅4533%至4828%。業(yè)績(jī)預(yù)告稱，受市場(chǎng)環(huán)境影響，營收未達(dá)預(yù)期、毛利率下降、商譽(yù)減值等成為影響業(yè)績(jī)的主要因素。

值得注意的是，2018年A股商譽(yù)減值創(chuàng)下歷史新高。“預(yù)計(jì)在監(jiān)管加強(qiáng)之下，2019年商譽(yù)減值在業(yè)績(jī)預(yù)告中預(yù)先披露占比將繼續(xù)增加。”廣發(fā)證券策略分析師戴康指出，上市公司的商譽(yù)面臨來自內(nèi)生和外生的雙重減值壓力。綜合對(duì)比2019年末各相關(guān)因素所處位置及趨勢(shì)，2019年年報(bào)各部分的商譽(yù)仍需進(jìn)一步消化，但壓力和風(fēng)險(xiǎn)低于2018年。