貝因美改名了！奶粉品牌 房屋租賃咋也成了主營業(yè)務(wù)？國產(chǎn)奶粉第一股 改名能否改運(yùn)？

被稱為“國產(chǎn)奶粉第一股”的貝因美，因?yàn)閾碛卸喾N嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品而為大眾熟知。

然而，貝因美近期卻將公司名稱由“貝因美嬰童食品股份有限公司”改為“貝因美股份有限公司”，甚至還增加了房屋租賃等主營業(yè)務(wù)，這一舉動引來投資者的廣泛關(guān)注。

貝因美改名惹爭議

主業(yè)受挫或是主因

貝因美10月18日公告稱，公司名稱已經(jīng)由“貝因美嬰童食品股份有限公司”變更為“貝因美股份有限公司”，經(jīng)營范圍新增了“技術(shù)推廣服務(wù)、自有房屋租賃、健康管理(不含診療)、日用品銷售、經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)”等。

實(shí)際上，貝因美9月11日發(fā)布計(jì)劃改名的公告后，深交所在9月12日就對貝因美下發(fā)了關(guān)注函，而貝因美則在回復(fù)函中稱，公司更名是為了戰(zhàn)略調(diào)整，公司原有主營業(yè)務(wù)依然在未來主營業(yè)務(wù)的范圍內(nèi)。

事實(shí)究竟如何呢?央視財經(jīng)記者隨后撥通了貝因美公司董秘的電話。

貝因美股份有限公司董秘金志強(qiáng)：擴(kuò)大經(jīng)營范圍并不重要，其實(shí)主要就是更名，在工商更名的話，它需要有一些要求。比如說行業(yè)要有一定的跨度，并不是說這些東西是我們未來的拓展方向。我們的多元化是關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的多元化，是緊緊圍繞嬰童產(chǎn)業(yè)的。

但是，記者注意到，在貝因美關(guān)于改名的董事會表決中，二股東新西蘭乳業(yè)巨頭恒天然一方投了反對票，理由是議案未經(jīng)詳細(xì)論證，無法判斷其合理性，貝因美需要集中精力解決當(dāng)前主營業(yè)務(wù)面臨的問題。

貝因美年報顯示：

2011年上市后的前三年

公司的扣非凈利潤從4億元持續(xù)增長到接近7億元;

2014年

公司的扣非凈利潤驟降至5134萬元，2015年也僅為3559萬元。

2016年和2017年

貝因美扣非凈利潤的虧損額分別達(dá)到7.99億元和11.4億元，公司也被ST處理;

2018年

公司雖然成功保殼，但扣非凈利潤仍舊為-2.17億元。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌：去年，貝因美的盈利更多是出于保殼的目的。去年貝因美在經(jīng)營上來說的話，更多的是采取了一些相對激烈、相對偏激的特殊手段。比如說，它可能是在渠道當(dāng)中進(jìn)行更多壓貨，或者說是以比較明顯價格戰(zhàn)清理庫存等等方式，再加上其他的非經(jīng)營性手段，導(dǎo)致賬面上是盈利的。

國產(chǎn)奶粉集中度提升

貝因美跌出前十

貝因美曾經(jīng)是家喻戶曉的嬰幼兒配方奶粉品牌，但是，2018年市場份額排名前十的嬰幼兒配方奶粉中，排名前三的是雀巢、達(dá)能和飛鶴，貝因美并未進(jìn)入前十。而在2014年，貝因美的市場份額曾進(jìn)入前三。這幾年間公司到底發(fā)生了什么，讓原本的業(yè)內(nèi)翹楚如今黯然失色呢?

從線上購物平臺來看，天貓超市中，嬰幼兒奶粉周銷量排在首位的是某款進(jìn)口產(chǎn)品，周銷量超過1.6萬筆，而貝因美銷量最大的一款產(chǎn)品周銷量卻只有800多筆。

在京東超市，累計(jì)評論數(shù)排名第一的嬰幼兒奶粉，評論達(dá)到252萬條，而貝因美評論最多的一款產(chǎn)品僅為46萬條。

記者走訪了合肥市部分超市和母嬰店，發(fā)現(xiàn)走訪的5家超市中，有3家沒有貝因美的產(chǎn)品，3家母嬰店中，只有1家有貨。

合肥某母嬰店員工：一個月，十幾箱伊利可以賣得完。貝因美的話，因?yàn)樗呢洸蝗?，只有一個系列，正常情況下的話，一個月也就幾箱。也可能是我們這一塊沒宣傳它，我們這塊區(qū)域喝的人不多。

而在走訪上海的部分母嬰店和超市后，記者發(fā)現(xiàn)，售貨員極少向前來詢問的消費(fèi)者提及貝因美奶粉，其上貨量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及其他品牌。

上海某母嬰店員工：貝因美買的人很少的呀， 它的排面就一點(diǎn)，你覺得它會賣得很多嗎?

從國內(nèi)幾家上市奶粉企業(yè)的數(shù)據(jù)來看，2016年到2018年間，在其他公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率基本在10%以上時，貝因美最高時也僅有3.24%。而最近三年來，貝因美的存貨周轉(zhuǎn)率同樣顯著低于同行業(yè)其它公司。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌：目前貝因美的經(jīng)營狀況來看的話，它在嬰幼兒配方奶粉行業(yè)當(dāng)中，它的競爭優(yōu)勢或者說是所處的市場地位已經(jīng)并不明顯。在這樣的情況之下，再去做一些多元化準(zhǔn)備的話，我覺得反而有可能會進(jìn)一步模糊主業(yè)的焦點(diǎn)，可能會導(dǎo)致上市公司的資源進(jìn)一步分散。

奶粉競爭激烈貝因美股價跌七成

貝因美的股價在2013年到達(dá)高點(diǎn)后，至今已經(jīng)跌去接近八成。2018年奶粉行業(yè)前五的廠家集中度為42.88%，比2012年提升了約14個百分點(diǎn)，品牌競爭日趨激烈。

2005-2014年，由于母乳喂養(yǎng)率下降，食用奶粉的嬰兒數(shù)量增加，消費(fèi)量的增長使得國產(chǎn)奶粉行業(yè)快速擴(kuò)張，這期間國產(chǎn)奶粉銷售額年復(fù)合增長率達(dá)到24.5%。

但2015年后，奶粉總消費(fèi)量增速的下降使得行業(yè)規(guī)模增速下降到了10%以內(nèi)。

2017年和2018年，國產(chǎn)奶粉消費(fèi)量甚至出現(xiàn)負(fù)增長。

目前，在A股上市的四家國產(chǎn)奶粉企業(yè)分別是伊利股份、光明乳業(yè)、三元股份和貝因美，在港股上市的是蒙牛乳業(yè)和雅士利國際。

從2018年的毛利率情況來看，貝因美毛利率為51.55%，雅士利為39.64%，其他四家企業(yè)毛利率均在30%-40%之間。貝因美自從上市以來，毛利率呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢。

而從去年的廣告宣傳推廣費(fèi)來看，A股的四家公司中，伊利股份該費(fèi)用超過百億，光明乳業(yè)超過28億，三元股份超過8億元，貝因美最低，僅為1.62億。

貝因美的廣告宣傳推廣費(fèi)用曾在2013年達(dá)到最高的9.06億，此后便持續(xù)下滑。在奶粉行業(yè)競爭日趨激烈但仍存在發(fā)展空間的情況下，手握51個嬰幼兒奶粉配方的貝因美仍在尋找突破之路。

改名后，貝因美能改運(yùn)嗎?