5個(gè)交易日5個(gè)漲停板，天順股份(002800.SZ)牛冠A股。

國(guó)慶節(jié)之后，天順股份持續(xù)走出一字板行情。短短5個(gè)交易日，股價(jià)攀升至39.07元/股，以61.11%漲幅居A股3692家公司之首。

與股價(jià)暴漲相媲美的是，天順股份也預(yù)告了堪稱驚艷的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。公司預(yù)計(jì)，今年前三季度，凈利潤(rùn)(歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，下同)變動(dòng)區(qū)間為2600萬元至3500萬元，同比暴增50倍至68倍。

天順股份成立于2008年12月，2016年5月30日在深交所掛牌交易，成為西北首家物流上市公司，公司聲稱要打造成以公、鐵、航、海一 體化國(guó)際化、綜合型的物流供應(yīng)鏈服務(wù)商。

wind數(shù)據(jù)顯示，2012年至2017年，天順股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)頗為穩(wěn)定，凈利潤(rùn)從0.32億元一路小幅上升，至2017年達(dá)到0.41億元。然而，去年，其營(yíng)業(yè)收入微降6.74%，而凈利潤(rùn)暴降85.91%，僅有580.95萬元。

一直平穩(wěn)增長(zhǎng)的凈利潤(rùn)為何在去年突然暴降?為何又在時(shí)隔半年凈利潤(rùn)神奇暴增?著實(shí)令人驚奇。

值得一提的是，今年3月，天順股份籌劃配股募資3億元，今年9月被證監(jiān)會(huì)否決。

股權(quán)再融資被否，公司償債壓力未減。截至今年6月底，其資產(chǎn)負(fù)債率為51.86%，較2016年底的36.33%上升了15.53個(gè)百分點(diǎn)。

暴增的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否真實(shí)?能否持續(xù)?暴漲的股價(jià)與業(yè)績(jī)是否相匹配?時(shí)間會(huì)給出答案。

游資炒作股價(jià)5漲停

在A股市場(chǎng)中，原本名不見經(jīng)傳的天順股份，突然以5個(gè)一字板而奪目。

昨日，天順股份以一字板行情強(qiáng)勢(shì)開盤，全天牢牢封在漲停板上。

類似漲停板收盤情形，天順股份已經(jīng)持續(xù)了5天。

今年10月8日，國(guó)慶節(jié)后的第一個(gè)交易日，天順股份大幅高開，上午10時(shí)56分，巨量買盤將股價(jià)封在了漲停板，此后天天穩(wěn)穩(wěn)地躺在漲停板上。

10月9日，天順股份同樣高開，5分鐘后就站上了漲停板，但幾經(jīng)反復(fù)，直到10時(shí)23分才站穩(wěn)。10月10日全天為一字板行情，11日以漲停板開盤，幾分鐘后內(nèi)砸開，但隨即很快被封死在漲停板。

相較前幾個(gè)交易日，昨日，天順股份股價(jià)走勢(shì)更為強(qiáng)勁。全天換手率為4.11%，成交金額為1.15億元。而前幾天，成交金額最低的10月8日也有1.48億元，換手率最低的10月10日也有17.48%。昨日的換手率降低、縮量，表明投資者惜售跡象明顯。

綜上所述，本月的5個(gè)交易日，天順股份的股價(jià)已從24.25元/股上漲至39.07元/股，上漲了14.82元，漲幅高達(dá)61.11%。

wind數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶節(jié)之后的5個(gè)交易日，A股3000多家公司中，股價(jià)上漲的有3273家，漲幅超過60%的僅有兩家，即天順股份和誠(chéng)邁科技，均為連續(xù)5個(gè)漲停板，其中，天順股份以累計(jì)61.11%的漲幅超過誠(chéng)邁科技牛冠A股。

天順股份是西北地區(qū)首家物流上市企業(yè)，2016月5月上市之時(shí)，其發(fā)行價(jià)為7.70元/股。上市之初，公司連拉23個(gè)漲停板，至當(dāng)年7月7日，沖高至113.38元/股，相較發(fā)行價(jià)暴漲了13.72倍。但是，113.38元/股是迄今為止的頂點(diǎn)，此后股價(jià)一路下行。至去年10月19日，其跌至15.15元/股。直到今年2月開始，股價(jià)反彈，并持續(xù)上行。

天順股份總股本僅為7468萬股，在A股上市公司中排在倒數(shù)第32位。

不到一個(gè)億的股本或是天順股份被爆炒的主要原因。10月8日至今，公司頻頻登上龍虎榜。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，公司連續(xù)5個(gè)交易日，買入前5名的均為游資。

凈利接連大幅異動(dòng)

天順股份股價(jià)暴漲或與其業(yè)績(jī)存在一定關(guān)聯(lián)。

今年8月10日，天順股份在發(fā)布今年半年報(bào)時(shí)，曾預(yù)告前三季度凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為2600萬元至3500萬元，去年同期只有50.52萬元，同比暴增5046.48%至6827.95%。

只不過，時(shí)隔兩個(gè)月，股價(jià)才對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行回應(yīng)似乎有些說不過去。盡管公司在說明股價(jià)暴漲時(shí)，也提及大幅增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)預(yù)告。

今年以來，天順股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。一季度，營(yíng)業(yè)收入2.34億元，同比增長(zhǎng)67.26%，凈利潤(rùn)281.43萬元，同比增幅為132.70%，但扣非凈利潤(rùn)只有7.28萬元。二季度，營(yíng)業(yè)收入3.99億元，同比增長(zhǎng)97.49%，凈利潤(rùn)為1548.67萬元，同比增長(zhǎng)61.47%。

對(duì)比業(yè)績(jī)預(yù)告，三季度的凈利潤(rùn)與二季度基本持平。

與今年以來大幅增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相比，去年只能以慘淡至極來形容了。去年前三個(gè)季度，與上一年同期相比，天順股份營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)大幅下降，其中，凈利潤(rùn)降幅分別達(dá)216.18%、24.16%、102.96%。去年全年，其凈利潤(rùn)為580.95萬元，同比下降85.91%。

wind數(shù)據(jù)顯示，2011年至2017年，天順股份的凈利潤(rùn)從2382.99萬元一路上升，至2017年達(dá)到4122.46萬元。其中，2012年至2017年，凈利潤(rùn)持續(xù)超過3200萬元。

為何在去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下降?今年以來為何又能大幅增長(zhǎng)?天順股份解釋稱，主要受經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化影響，以及新設(shè)項(xiàng)目處于市場(chǎng)開拓期、成本費(fèi)用變動(dòng)等。

其實(shí)，即便今年以來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，也僅僅是回復(fù)到2017年水平，且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否持續(xù)還是未知數(shù)。

公開資料顯示，監(jiān)管部門在對(duì)天順股份檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)，公司存在信息披露、公司治理等方面問題。

備受關(guān)注的是，今年9月，公司籌劃了半年的配股募資3億元方案被證監(jiān)會(huì)否，該項(xiàng)目募資擬償還銀行貸款及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

對(duì)于本次配股募資，公司曾在回復(fù)投資者時(shí)稱，對(duì)于公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)至關(guān)重要，可以優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低償債風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)成本，并借此改善信用環(huán)境，為公司未來更加有效地利用財(cái)務(wù)杠桿提供了充足的空間。

截至今年6月底，天順股份資產(chǎn)負(fù)債率為51.86%。公司負(fù)債以流動(dòng)負(fù)債為主，近三年，流動(dòng)負(fù)債占比分別為84.55%、78.63%、87.18%。截至今年6月底，公司短期借款1.37億元，而貨幣資金只有9532萬元。

此外，天順股份還卷入多起訴訟。其中，公司與烏魯木齊銀行民升支行合同糾紛案涉及金額達(dá)2800萬元，目前，法院已經(jīng)判決生效，尚未執(zhí)行。公司在披露中稱，預(yù)計(jì)會(huì)形成負(fù)債。

由此可見，公司存在隱性負(fù)債。配股募資方案被否，究竟對(duì)公司經(jīng)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生多大影響，目前尚難以判斷。

不到一個(gè)億的股本或是天順股份被爆炒的主要原因。10月8日至今，公司頻頻登上龍虎榜。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，公司連續(xù)5個(gè)交易日，買入前5名的均為游資。