通過收購、轉型等一系列動作從傳統(tǒng)文化出版向游戲、泛娛樂、教育等領域布局的天舟文化，卻在近日逐步顯現(xiàn)出發(fā)展隱患。1月29日，天舟文化以3.8元開盤，但隨后迅速跌停，截至9時30分，該股跌9.95%，報3.8元，封上跌停板。而在一天前，天舟文化也遭遇盤中跌停。業(yè)內人士分析認為，接連遭遇的跌停事故或許與天舟文化業(yè)績虧損且商譽減值有一定關系。

公開資料顯示，天舟文化以傳統(tǒng)圖書發(fā)行業(yè)起家，并于2010年12月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。但在上市之后，由于原業(yè)務增長乏力，公司凈利潤也出現(xiàn)下滑，對此，天舟文化開始逐步轉型，并布局教育、文化、泛娛樂三大板塊。其中在游戲領域，天舟文化布局頗多，并在2014年收購神奇時代100%股權，此后還陸續(xù)入股、收購初見科技、游愛網(wǎng)絡等多家游戲公司，斥資超40億元，使自身基本完成從游戲研發(fā)、發(fā)行到運營的全產業(yè)鏈布局。

以上布局曾讓天舟文化在收益方面收獲不小，2014-2016年歸屬上市公司股東的凈利潤分別同比增長481.86%、49.01%和38.22%。但在2017年，天舟文化的業(yè)績卻出現(xiàn)下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑44.98%。當時天舟文化方面表示，業(yè)績下滑的原因是報告期內子公司神奇時代新游戲產品上線時間推遲、已上線游戲產品流水未達預期，且圖書出版發(fā)行業(yè)務受政策影響導致利潤同比有所下降，此外報告期內計提商譽減值準備8821.63萬元，對公司業(yè)績產生重大影響。

業(yè)績下滑的趨勢在2018年表現(xiàn)得更加明顯。據(jù)天舟文化日前發(fā)布的業(yè)績預告顯示，2018年全年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤由盈轉虧，虧損規(guī)模為10.6億-11億元，而在2018年前三季度，天舟文化歸屬于上市公司股東的凈利潤還顯示為同比增長30.87%。對此，天舟文化方面稱，2018年公司出現(xiàn)虧損的主要原因是本報告期對收購公司的商譽等進行了初步減值測試，預計計提商譽減值準備和長期股權投資減值準備共計12億-14億元，最終減值金額以中介機構評估、審計為準。扣除上述影響后，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為2億-2.4億元。

投資分析師許杉認為，天舟文化最初布局游戲業(yè)務時，恰逢傳統(tǒng)出版行業(yè)萎縮而移動游戲行業(yè)飛速發(fā)展，一系列收購、轉型等動作使得該公司的業(yè)績實現(xiàn)較大幅度的提升。但現(xiàn)階段游戲市場的發(fā)展也面臨諸多挑戰(zhàn)，除了競爭者眾多等因素外，能否持續(xù)制造出具有創(chuàng)新力、生命周期長的游戲產品也是每一家游戲公司面臨的挑戰(zhàn)，而政府層面對于游戲市場監(jiān)管愈漸嚴格也會對相關業(yè)務的發(fā)展產生一定影響。