“如果不做好過冬準(zhǔn)備，就會(huì)被市場(chǎng)所拋棄。”慈文傳媒董事長(zhǎng)馬中駿的話言猶在耳，但不知他此刻是否感同身受。

數(shù)據(jù)顯示，慈文傳媒的股價(jià)自2018年3月27日達(dá)到41.56元的峰值后開始下挫，截至2019年1月24日收盤報(bào)9.02元，累計(jì)跌幅67%，市值蒸發(fā)近百億元。

實(shí)控人逾90%持股已被質(zhì)押

伴隨著股價(jià)的跌跌不休，市場(chǎng)開始擔(dān)憂慈文傳媒股東們的的股權(quán)質(zhì)押是否存在爆倉風(fēng)險(xiǎn)。深交所對(duì)慈文傳媒下發(fā)問詢函，要求其說明公司目前股票質(zhì)押的具體情況以及是否存在平倉及違約風(fēng)險(xiǎn)。

慈文傳媒在1月18日回復(fù)問詢函時(shí)指出，截至2018年10月23日，實(shí)控人馬中駿及其一致行動(dòng)人王玫共持有1.13億股，占公司總股本的23.78%;其中1.06億股已被質(zhì)押，質(zhì)押比例為93.99%，占公司總股本的22.36%。

慈文傳媒還強(qiáng)調(diào)，馬中駿及王玫自2016年6月起先后向浙商證券、中信建投等質(zhì)押股票，之后又多次補(bǔ)充質(zhì)押。但上述質(zhì)押股權(quán)并未發(fā)生被質(zhì)權(quán)人處置的情況，出質(zhì)人正計(jì)劃通過引進(jìn)紓困基金和轉(zhuǎn)讓部分股份等方式獲取資金，降低質(zhì)押比例，化解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn);且二人資信狀況正常，其股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)尚在可控范圍之內(nèi)，目前不存在平倉風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)慈文傳媒的實(shí)控人的高比例股權(quán)質(zhì)押情況，有業(yè)內(nèi)人士分析，相比增發(fā)、配股等融資方式，股權(quán)質(zhì)押免去了審批、推薦等中間環(huán)節(jié)，在節(jié)約成本的同時(shí)更能防止股權(quán)的稀釋，因而成了諸多出質(zhì)人的首選。不過，金融機(jī)構(gòu)很重視融資人的負(fù)面輿情，行情不好時(shí)，有可能要求融資人提前還款，或股價(jià)逼近預(yù)警線時(shí)要求提前補(bǔ)倉，以防萬一。

兩大社保基金三季度退出

股價(jià)大幅下滑的慈文傳媒，自2018年以來還遭遇了股東們的連續(xù)減持。慈文傳媒2018半年報(bào)顯示，全國(guó)社?；鹨灰晃褰M合和全國(guó)社?；鹚牧闼慕M合還位居第4和第10大股東，分別持有1750萬和644萬股;而三季報(bào)中上述兩家社保基金已在前十大股東名單中消失，機(jī)構(gòu)持股明細(xì)中也沒有其身影。

此外，2018年11月17日，慈文傳媒公告稱，公司控股股東的親戚、一致行動(dòng)人王丁違規(guī)減持40.54萬股。公告顯示，王丁近日因家庭資金需求而減持股份，因其工作繁忙而違反了“上市公司大股東一致行動(dòng)人通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份需提前15個(gè)交易日披露減持計(jì)劃”的規(guī)定。目前，其本人已深刻反省并向公司及股東表示歉意。不過，隨后慈文傳媒表示，王丁擬再減持約39萬股。此次減持后，王丁將不再持有公司股份。據(jù)悉，王丁系實(shí)控人馬中駿的妻弟。

除實(shí)控人質(zhì)押和股東減持外，慈文傳媒還面臨著巨額商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)報(bào)顯示，截至2018年9月末，慈文傳媒的商譽(yù)逼近10億元。近日，常有股民在互動(dòng)平臺(tái)問詢公司是否做集體商譽(yù)減值準(zhǔn)備，但未獲答復(fù)。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者還注意到，至2018年10月末，慈文傳媒的貨幣資金項(xiàng)目比年初下降70.5%，應(yīng)收款項(xiàng)目則較年初激增2567.91%。財(cái)報(bào)披露，前者主要系支付股權(quán)收購款、歸還銀行借款所致;后者則主要由公司支付應(yīng)收款張保理等保證金所致。

關(guān)于上述問題，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者先后致電致函慈文傳媒，但相關(guān)工作人員表示：“公司董秘正陪同馬總出差，預(yù)計(jì)年前不會(huì)作出回復(fù)。”