以建筑外裝幕墻起家的江河集團(tuán)，目前正馬不停蹄的行走在轉(zhuǎn)型醫(yī)療健康的路上。

收購(gòu)海外醫(yī)療公司被拒 上交所也發(fā)函問(wèn)詢

1月3日，江河集團(tuán)宣布，公司全資子公司江河香港控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“香港江河”)向Healius Limited(以下簡(jiǎn)稱“Healius”)董事會(huì)發(fā)送了初步的、不具法律約束力的收購(gòu)Healius全部已發(fā)行股份的要約函。

但隨后該收購(gòu)案遭到了Healius方面的拒絕。1月7日，Healius回復(fù)稱，公司董事會(huì)認(rèn)為江河集團(tuán)低估了Healius的價(jià)值，且江河集團(tuán)在提案中未明確具體收購(gòu)資金來(lái)源以及附帶監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)等前提條件，因此董事會(huì)不支持該提案。

據(jù)了解，Healius是澳大利亞的一家從事醫(yī)療服務(wù)的上市公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括醫(yī)療服務(wù)和輔助健康等。按江河集團(tuán)給出的每股3.25元澳元報(bào)價(jià)來(lái)計(jì)算，公司最終收購(gòu)Healius已發(fā)行全部股份，將或需支付約20.2億澳元，折合人民幣超過(guò)90億元。

實(shí)際上，早在2016年，江河集團(tuán)就已通過(guò)香港江河持有Healius15.93%的股份，為其第一大股東。江河集團(tuán)稱，此次收購(gòu)Healius全部已發(fā)行股份，目的是在保持建筑裝飾業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，加快公司向醫(yī)療健康業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。

此次交易受阻也引起監(jiān)管層關(guān)注。1月9日，上交所對(duì)江河集團(tuán)下發(fā)問(wèn)詢函，要求其對(duì)收購(gòu)Healius事項(xiàng)是否遇到實(shí)質(zhì)性障礙進(jìn)行披露，同時(shí)要求對(duì)繼續(xù)推進(jìn)收購(gòu)事項(xiàng)的可行性和收購(gòu)的相關(guān)資金安排進(jìn)行說(shuō)明。

對(duì)此，江河集團(tuán)回復(fù)稱，收購(gòu)Healius有利于實(shí)現(xiàn)公司醫(yī)療板塊業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，目前公司正與Healius董事會(huì)及相關(guān)各方進(jìn)行進(jìn)一步溝通，公司將按照合理的價(jià)格積極穩(wěn)妥地推進(jìn)有關(guān)收購(gòu)工作。資金方面，江河集團(tuán)表示，截至2018年末，公司現(xiàn)金余額約29億元，資金較為充足，因此上述收購(gòu)事項(xiàng)并無(wú)實(shí)質(zhì)性障礙。

事實(shí)上，江河集團(tuán)早在2015年就提出了建筑裝飾和醫(yī)療健康業(yè)務(wù)雙主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，但2018年上半年，公司72.15億元的營(yíng)收中，建筑裝飾業(yè)務(wù)營(yíng)收為68.21億元，占比94.54%，醫(yī)療健康業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.94億元，占比為5.46%。

八五折出售旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 后者貢獻(xiàn)過(guò)半凈利潤(rùn)

除上述事項(xiàng)外，上交所還對(duì)江河集團(tuán)以出售承達(dá)集團(tuán)為代價(jià)獲取資金收購(gòu)Healius的合理性提出質(zhì)疑。

去年12月28日，承達(dá)集團(tuán)宣布公司控股股東Reach Glory International Limited(以下簡(jiǎn)稱“RGI”)擬向彩云國(guó)際投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“彩云國(guó)際”)出售公司3.92億股股份，交易價(jià)格為14.9億港元。同時(shí)附帶對(duì)賭協(xié)議，由江河香港控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江河香港”)擔(dān)保RGI履行其于買賣協(xié)議項(xiàng)下的責(zé)任。其中，RGI和江河香港均為江河集團(tuán)的全資子公司。

江河集團(tuán)在公告中披露，出售承達(dá)集團(tuán)所得資金將主要用于推進(jìn)收購(gòu)Healius全部已發(fā)行股份。

公開(kāi)資料顯示，承達(dá)集團(tuán)是一家致力于提供室內(nèi)裝飾整體服務(wù)的公司，江河集團(tuán)于2012年通過(guò)香港江河收購(gòu)其85%的股權(quán)，并于2014年進(jìn)一步收購(gòu)剩余的15%股權(quán)，目前承達(dá)集團(tuán)已于香港聯(lián)交所主板上市。

值得注意的是，承達(dá)集團(tuán)近三年來(lái)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.2億、3.67億和3.52億元，分別占到江河集團(tuán)同期凈利潤(rùn)的92.8%、78.23%和59.46%，屬于江河集團(tuán)重要的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

值得注意的是，在轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署前90個(gè)交易日，江河集團(tuán)的平均收盤(pán)價(jià)為4.43港幣/股，以此計(jì)算，承達(dá)集團(tuán)3.92億股股份的公開(kāi)市場(chǎng)價(jià)格為17.37億港元，高于14.9億港元的交易對(duì)價(jià)，相當(dāng)于打了八五折。

業(yè)內(nèi)人士表示，折價(jià)變賣資產(chǎn)背后，是江河集團(tuán)的資金壓力。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月，江河集團(tuán)短期借款為29.1億元，較期初增長(zhǎng)了90.01%，而同期公司的貨幣資金僅為27.73億元，無(wú)法覆蓋短期借款。此外，公司的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)68.25%，而2016年和2017年底的數(shù)據(jù)分別為70.8%和68.38%。