9月2日當周美元指數(shù)基本維持震蕩攀升，美聯(lián)儲維持鷹派基調，增加了美元的吸引力，同時歐洲和英國經(jīng)濟衰退的擔憂情緒，給整體非美施壓下行壓力，加劇了美元的走高。

周五(9月2日)當周美元指數(shù)基本維持震蕩攀升，美聯(lián)儲維持鷹派基調，增加了美元的吸引力，同時歐洲和英國經(jīng)濟衰退的擔憂情緒，給整體非美施壓下行壓力，加劇了美元的走高。

下周市場又迎來一系列重要的數(shù)據(jù)，如美國非制造業(yè)PMI等。此外還要關注美國的褐皮書報告，美聯(lián)儲一眾官員的講話。同時加拿大央行以及歐洲央行都會公布利率決議，大家要密切關注。接下來，讓我們看一下本周影響各主要貨幣對走勢的具體因素。

美元指數(shù)本周延續(xù)攀升創(chuàng)20年來新高，美聯(lián)儲維持鷹派基調，良好的美國數(shù)據(jù)支持美元

美聯(lián)儲鷹派基調支持美元。

上周，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上強硬表態(tài)，幾乎排除了市場所猜測的美聯(lián)儲或于2023年上半年降息的可能。鮑威爾當時表示：降低通脹可能需要一段持續(xù)低于趨勢增長率的時期。盡管利率上升會減緩經(jīng)濟增長和帶來就業(yè)市場疲軟，會給家庭和企業(yè)帶來一些痛苦，但不能恢復價格穩(wěn)定將意味著更大的痛苦。

本周多名美聯(lián)儲委員跟進，紛紛發(fā)表了強硬言論，這樣的言論對美元利好。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯本周二表示，利率可能需要升至3.5%以上才能實現(xiàn)通脹目標。此外，他還暗示了明年不會降息，其原話是“我預計需要一段時間才能看到利率下調”。

里奇蒙德聯(lián)儲主席巴爾金周二表示，美聯(lián)儲承諾并“將采取一切必要措施”將通脹恢復到2%的目標水平。

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克周二稱，美聯(lián)儲恢復物價穩(wěn)定性的承諾毫不動搖，現(xiàn)在判斷美國抗通脹獲勝還言之過早，美國通脹太高，貨幣政策需要對經(jīng)濟具有限制性。

本周三克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特表示，她預計利率會大幅上升，明年初可能達到4.0%，至少在2023年不會出現(xiàn)降息。目前聯(lián)邦基金利率在2.25%-2.5%，這意味著梅斯特認為至少還有150個基點的加息空間。

當前大部分市場人士相信9月下旬美聯(lián)儲至少加息50基點，也有人認為加息75基點。未來能影響到加息預期的顯然是國際形勢及美國通脹及其他經(jīng)濟指標情況，因為還有數(shù)周時間，故這個時點美聯(lián)儲的加息幅度仍無法預測。

良好的美國數(shù)據(jù)支持美元。

周四，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月制造業(yè)指數(shù)與7月持平，位于兩年多低位。衡量原材料成本的指標連續(xù)第五個月下降，表明通脹壓力正在減弱。美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)52.8，好于預期的51.9，7月前值為52.8。7月和8月的ISM制造業(yè)指數(shù)均為2020年6月以來最低。50為榮枯分界線。

同日數(shù)據(jù)顯示，美國8月Markit制造業(yè)PMI終值51.5，是自2020年7月以來的最低水平，預期51.3，初值51.3。

標準普爾全球首席商業(yè)經(jīng)濟學家Chris Williamson表示： 美國8月份工廠生產(chǎn)連續(xù)第二個月下降，在通脹飆升、供應限制、利率上升和經(jīng)濟前景不確定性增加的持續(xù)影響下，商品需求現(xiàn)已連續(xù)三個月下降。 令人擔憂的是，商業(yè)設備和機械的需求下降幅度最大，這表明投資支出下降和避險情緒加劇。同樣，工資增長放緩，幾乎停滯不前，反映出面對不斷惡化的需求環(huán)境，企業(yè)越來越不愿擴大勞動力數(shù)量。

美國勞工部在1日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周首次申領失業(yè)救濟的人數(shù)為23.2萬人，低于市場預期的24.6萬人和前一周向下修訂后的23.7萬人。

市場關注的美國8月非農(nóng)報告基本符合預期。數(shù)據(jù)顯示，美國8月新增非農(nóng)就業(yè)人口31.50萬，增幅略高于預期值30萬，前值小幅上修至52.8萬;失業(yè)率較前值和預期值上浮0.2個百分點至3.70%;薪資年率持平前值5.20%，低于預期值0.1個百分點;美國8月勞動參與率62.40%，前值和預期值分別為62.10%和62.20%。以就業(yè)增長31.5萬個崗位及3.7%左右的失業(yè)來看，美聯(lián)儲會認為就業(yè)市場能夠承受更多激進緊縮。分析預計隨著加息打壓經(jīng)濟活動，美國就業(yè)將放緩。家庭尋求擺脫實際消費能力喪失，美國就業(yè)參與率可能開始上升。

分析師解讀美元后市前景。

外匯市場資訊網(wǎng)站FXEmpire高級編輯團隊成員詹姆斯海爾奇克(James Hyerczyk)說，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟保持韌性和強勁，這讓美聯(lián)儲得以繼續(xù)激進加息來應對通脹。

瑞銀集團在1日表示，預計美元在近期將進一步走強，歐元兌美元匯率將會在今年年底前測試0.96：1水平。不過隨著宏觀條件改善，美元很可能在今后半年出現(xiàn)頂部。

Generali保險資產(chǎn)管理的分析師認為，即便美元匯率達到新的高點，在全球增長放緩和歐洲能源危機的推動下，預計美元仍有繼續(xù)走強的空間。

平安證券分析師發(fā)布研報指出，今年以來美元匯率不斷走強，主要是由于美國經(jīng)濟在能源危機中保持相對韌性：一方面，美國經(jīng)濟對能源的依賴性遠低于歐日等大多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體;另一方面，美國經(jīng)濟仍有韌性，美聯(lián)儲緊縮更有底氣。

短期看，除非國際“能源危機”出現(xiàn)實質緩和，否則考慮到冬季能源需求上升、歐洲經(jīng)濟衰退即將到來、非美金融市場的脆弱性與緊張感，美元指數(shù)或未“見頂”。中期看，“能源危機”終將威脅美國經(jīng)濟前景，美國經(jīng)濟衰退風險兌現(xiàn)之時，或許就是美元指數(shù)觸頂之日。

歐元兌美元本周基本維持震蕩交投，主要受強勢美元打壓，不過歐洲央行加息預期大幅度升溫限制了歐元下跌

歐洲經(jīng)濟衰退的擔憂情緒，給歐元帶來下行壓力。9月1日公布的一項調查顯示，在消費者因為不斷加深的生活成本危機而手頭拮據(jù)，從而減少支出之際，上個月歐元區(qū)各地的制造業(yè)活動再次下降，這為越來越大的衰退風險提供了更多證據(jù)。

報道稱，在這項悲觀調查結果出爐一周后，歐洲央行預計將再次提高借貸成本，以抑制9.1%的通脹率(是其2%目標的4倍多)，這將進一步打擊負債累累的消費者。

報道還稱，標普全球公司8月份的最終制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從7月份的49.8降至49.6，低于49.7的初步數(shù)據(jù)，也進一步低于50這一增長與收縮的分界線。調查中的前瞻性指標顯示前景黯淡，新訂單減少，原材料庫存再次增加，積壓工作量減少，成品庫存以創(chuàng)紀錄速度增加。

埃森哲公司全球工業(yè)主管托馬斯·里恩說：在經(jīng)濟繼續(xù)面臨高通脹、不確定性增加和利率上升的不利影響之際，衰退的挑戰(zhàn)與日俱增。在當前的宏觀經(jīng)濟壓力和日益加劇的生活成本危機背景下，我們預計未來幾個月的活動將進一步下滑，這不足為奇。

當天早些時候，惠譽國際信用評級有限公司稱，俄羅斯對歐盟的管道天然氣供應徹底切斷似乎是一項合理假設，歐元區(qū)現(xiàn)在看來很可能陷入衰退。

歐洲央行加息壓力上升，限制了歐元下跌。最新的通脹數(shù)據(jù)加大了歐洲央行加息抑制通脹的壓力。本周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月份通脹率升至歐元問世來最高水平，達到9.1%，高于預期的9.0%，也高于7月的8.9%。

數(shù)據(jù)出來后，全球債市承壓，收益率相應上升。目前主流市場觀點認為，歐洲央行將在9月8月利率會議上再次加息50個基點。另外，市場中也有相當一部分人懷疑歐洲央行這回可能加息75基點。

就現(xiàn)在情況看，一時間較難確定歐洲央行到底是加息50基點，還是加息75基點，如果僅盯著這點來看，情形與美聯(lián)儲加息類似。加息預期提升自然也對歐元構成支撐，只是不太猛烈，畢竟歐洲央行的加息顯然更“苦”。

德國央行行長約阿希姆·納格爾立即表態(tài)稱，歐洲央行應當計劃在9月份的會議上進行大幅度的加息，否則，通脹預期可能會持續(xù)地位于2%的目標水平之上。

Markets.com的分析師納伊姆·阿斯拉姆表示，歐盟最新的通脹率數(shù)據(jù)證實了，通脹只朝著上漲這一個方向發(fā)展，在控制住通脹之前，歐洲央行還有很長的路要走。

歐洲央行將于下周舉行貨幣政策會議，外界普遍預期歐洲央行在此次會議上會繼續(xù)加息至少50個基點，甚至75個基點。為遏制通脹進一步惡化，歐洲央行7月啟動十余年來首次加息，將歐元區(qū)三大關鍵利率均上調50個基點。

凱投宏觀的分析師雷諾茲警告稱，即使歐洲央行繼續(xù)加息，歐元區(qū)的通脹率也可能在今年年底之前突破10%。歐洲央行可能在9月的會議上選擇加息75個基點。

荷蘭商業(yè)銀行的貝爾特·科萊恩認為，除了能源價格的上漲，其他商品的價格上漲也令人擔憂。經(jīng)濟刺激措施造成的影響可能會長于預期。不過，隨著經(jīng)濟出現(xiàn)放緩，目前的問題是歐洲央行將如何控制好“剎車”的程度。

英鎊兌美元本周震蕩回落，受到強勢美元打壓，同時惡化的英國經(jīng)濟前景同樣施壓英鎊

英國經(jīng)濟下行風險增大。根據(jù)花旗的估算，預計英國2023年年初的消費者價格指數(shù)將超過18%，零售物價指數(shù)通脹率甚至將飆升至21%。而面對沉重的通脹上行壓力，英國央行除了繼續(xù)加息外似乎也沒有其他更好的選擇。

從2021年12月開始，英國央行便開啟了加息之路，并且始終保持著“鷹”派的貨幣政策態(tài)度。在今年8月的貨幣政策會議上，英國央行更是大幅加息50個基點，顯示出了其繼續(xù)對抗通脹的決心。截至8月，英國央行已經(jīng)將利率從0.1%提高到1.75%。更重要的是，盡管英國央行的決策者們早已承認大幅加息的行動將增加英國經(jīng)濟陷入衰退的風險，但從決策者們最終的行動來看，英國央行還是將抑制通脹繼續(xù)走高作為其當前貨幣政策的首要目標。

英國國家統(tǒng)計局8月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)初次的估計，2022年第二季度，英國GDP環(huán)比萎縮0.1%。具體而言，在產(chǎn)出方面，服務產(chǎn)出在2022年第二季度下降0.4%。生產(chǎn)活動產(chǎn)出在2022年第二季度增長0.5%，與上一季度1.3%的增長水平相比有所放緩，產(chǎn)量水平仍比疫情發(fā)生前低1.2%。另外，英國6月GDP環(huán)比下降0.6%。

根據(jù)高盛的預測，2022年第四季度，英國經(jīng)濟(非年化)將萎縮0.3%。到2023年第一季度和第二季度，將分別萎縮0.4%和0.3%。不斷加重的生活成本將在今年晚些時候令英國經(jīng)濟陷入衰退。另外，英國工業(yè)聯(lián)盟的調查結果顯示，英國8月總工業(yè)訂單差值從正8降至負7，顯示出了制造業(yè)放緩的跡象。

然而，值得注意的是，盡管英國央行已經(jīng)預計英國經(jīng)濟將在今年第四季度開始陷入衰退，但這并未改變英國央行繼續(xù)加息的決心。高盛預計，英國央行將在9月再次加息50個基點，并且在11月和12月再加息25個基點的預期也在增強。

英國商會：英國經(jīng)濟已處于衰退之中。英國商會認為，英國經(jīng)濟已經(jīng)處于衰退之中，而英國的通貨膨脹率料今年年末將達到14%。這將給英國新首相帶來更大的壓力，要求其迅速采取行動以避免經(jīng)濟災難。

據(jù)報道，預計英國經(jīng)濟繼第二季度萎縮之后，還將迎來連續(xù)兩個季度的收縮，明年也料僅有0.2%的微弱回升。英國商會將此歸咎于能源成本上升、家庭支出和實際工資下降，以及出口前景疲軟、投資環(huán)境不佳和企業(yè)信心減弱。

英國商會預測，通貨膨脹率將在今年冬天達到14%，到2023年底降到5%。英國商會的政策主任說：時間正在迅速流逝，政府必須采取必要措施保護企業(yè)、生計和就業(yè)。隨著圣誕節(jié)的到來，極端通脹壓力只可能進一步上升。

圍繞英國經(jīng)濟前景的擔憂料拖累英鎊。Ebury表示，英鎊最近的下跌可能反映了投資者對英國經(jīng)濟面臨的不利因素的擔憂。英鎊兌美元在8月份創(chuàng)下六年來最差單月表現(xiàn)。Ebury策略師Matthew Ryan在一份研究報告中表示，本周英國的交易時間因銀行假日而縮短，到目前為止，還沒有真正出現(xiàn)重大的宏觀經(jīng)濟消息，以證明英鎊表現(xiàn)不佳的合理性。

不過，投資者正在繼續(xù)權衡更廣泛的主題，特別是英國經(jīng)濟增長乏力伴隨高通脹或滯脹的威脅，以及圍繞新內閣領導下潛在政策調整的不確定性。Matthew Ryan預計，特拉斯可能于周一被任命為下一任英國首相。?

英國遭遇能源供應困境。受到俄烏沖突以及夏季高溫干旱天氣的影響，英國在今年夏天遭遇能源供應困境，發(fā)電成本大幅上漲，英國民眾的電費賬單節(jié)節(jié)攀升。而在能源價格持續(xù)攀升的情況下，英國通脹水平也水漲船高，已經(jīng)成為主要發(fā)達經(jīng)濟體中首個通脹水平突破兩位數(shù)的國家。

為抑制通脹，英國央行已經(jīng)從去年12月開始持續(xù)加息，但英國高企的通脹依然沒有得到緩解。更重要的是，持續(xù)加息將不可避免地損害英國經(jīng)濟的復蘇與增長，不過英國央行似乎也沒有其他更多選擇。

日前，英國天然氣電力市場辦公室宣布，從2022年10月1日起，平均每個家庭使用雙燃料的能源價格上限將由每年1971英鎊提高到3549英鎊，上調幅度高達80%。這一上調的決定意味著英國家庭將承擔更高的能源使用費用，加重其生活成本和負擔。

高漲的電費同時推動了英國民眾更多地選擇使用光伏發(fā)電。據(jù)外媒援引英國太陽能(000591)行業(yè)協(xié)會報道，近期每周都有3000余起安裝太陽能板的施工進行，即便安裝光伏發(fā)電設備的成本并不低，但相比于高昂的電費，光伏發(fā)電成為英國家庭更具性價比的選擇。