黃金出了兩大利好!后市有戲!不過一個是真利好，一個是假利好，且聽我一一道來。

第一個利好，美國勞工部周五發(fā)布11月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，新增就業(yè)人數(shù)21萬，遠(yuǎn)低于市場平均預(yù)期的57.3萬;失業(yè)率下降至4.2%，超出市場預(yù)期的4.5%。同時勞工部將9月非農(nóng)上調(diào)6.7萬人至37.9萬，10月非農(nóng)上調(diào)1.5萬人至54.6萬。此外11月美國勞工平均小時工資同比上升4.8%至31.03美元。非農(nóng)就業(yè)新增遠(yuǎn)低于預(yù)期可以說是對黃金利好，周五因此反彈。

但是這個利好可能是假利好!為什么?

雖然本次新增就業(yè)比預(yù)期低很多，但是非農(nóng)報(bào)告中的家庭數(shù)據(jù)顯示11月有超過114萬人重新進(jìn)入就業(yè)市場。(美國非農(nóng)報(bào)告分為兩部分，新增就業(yè)來自雇主調(diào)查，而失業(yè)率等來自家庭調(diào)查數(shù)據(jù)。)同時失業(yè)率進(jìn)一步回落。公布的數(shù)據(jù)之間較為矛盾。

哪個可能更為真實(shí)?

關(guān)注我的朋友都知道，我是比較關(guān)注新增疫情人數(shù)變化曲線和就業(yè)新增的關(guān)系。因?yàn)檫@兩者的線性關(guān)系還是比較強(qiáng)的。邏輯也很好理解。同時歷史數(shù)據(jù)也能比較好的驗(yàn)證和擬合兩者的關(guān)系。從11月疫情的變化看，就業(yè)似乎不應(yīng)出現(xiàn)較大下落，保持在40萬以上水平似較為合理。

而且最近幾個月，非農(nóng)數(shù)據(jù)修正力度都不小。每月的修訂是根據(jù)自上次公布估值以來從企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)收到的其他報(bào)告以及重新計(jì)算季節(jié)性因素得出。

比如，11月初，美國勞工部同時將8月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從36.6萬人上修11.7萬人至48.3萬人;9月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從19.4萬人上修11.8萬人至31.2萬人。而這次進(jìn)一步將9月非農(nóng)上調(diào)6.7萬人至37.9萬。即8月從36.6萬調(diào)整到48.3萬，9月從19萬調(diào)整到37.9萬，這力度不可謂不大。

所以本次非農(nóng)后續(xù)上調(diào)的可能性還是很大的，對于黃金不能說是實(shí)質(zhì)性利好。

第二個利好是什么?看下圖。

歷史數(shù)據(jù)顯示，12月份是對黃金多頭比較友好的月份，出現(xiàn)上漲概率偏大。如果11月份出現(xiàn)大漲的情況下，那么12月上漲的概率就不高?？紤]到今年11月黃金為陰線，所以12月到1月至今，有機(jī)會出現(xiàn)一波反彈走勢。即便下跌，那么歷史情況看，也是小幅調(diào)整為主。

11月月K線出現(xiàn)沖高回落的帶長上影線的十字陰線，所以黃金較有可能先出現(xiàn)下行走勢，探明底部和支撐，之后向上反彈的可能比較大。

美聯(lián)儲大概率加速縮減QE，對黃金仍構(gòu)成一定壓力。

目前來看，美聯(lián)儲態(tài)度已經(jīng)明顯偏鷹，我在《注意!黃金方向可能要變了》一文，提出美聯(lián)儲為了控制通脹，大概率會加快緊縮節(jié)奏。鮑威爾預(yù)計(jì)將明確表態(tài)加速縮減QE。實(shí)際情況也是如此，鮑威爾近期表示，“我認(rèn)為，我們在兩周后舉行的下一次會議上(12月16日)討論是否適宜提前幾個月完成減碼，是合適的，我們將在這兩周里獲得更多數(shù)據(jù)，了解到更多關(guān)于新變異毒株的信息。”如無意外，后續(xù)美聯(lián)儲將大概率加快縮減QE的速度，近期美股出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整也與此有關(guān)。而黃金因此可能面臨一定壓力。

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在研報(bào)中稱，他“繼續(xù)預(yù)計(jì)(美聯(lián)儲貨幣政策委員會)FOMC會在(今年)12月的會議上將Taper的速度翻倍，然后2022年6月開始首次加息。”總體而言，2022年黃金可能有脈沖上行機(jī)會，但是要出現(xiàn)大向上趨勢走勢，可能需要出現(xiàn)黑天鵝。

回到近期，一方面季節(jié)性因素對黃金價格構(gòu)成支撐，一方面美聯(lián)儲12月預(yù)計(jì)加速退出QE步伐，對于黃金構(gòu)成壓力。同時技術(shù)面上，月K線顯示黃金仍有小一定的需求。預(yù)計(jì)黃金1720-1700美元有強(qiáng)勁支撐，而1820美元一線壓力很大。在這個區(qū)域箱體震蕩運(yùn)行可能比較大。短期關(guān)注1765-1760美元支撐，跌破的話，有進(jìn)一步調(diào)整需求。獲得支撐的話，則有望進(jìn)一步反彈。