9月22日聲明和7月28日聲明的措辭主要有三個不同點(diǎn)和九個相同點(diǎn)。美聯(lián)儲主席杰鮑威爾在利率決議后出現(xiàn)了新聞發(fā)布會，鮑威爾表示可能最早11月開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，到2022年中完成這個過程。美聯(lián)儲官員此前透露越來越傾向于在2022年開始加息。

當(dāng)?shù)貢r間9月22日 本周三(北京時間周四 9月23日凌晨2:00)美聯(lián)儲的議息決策早在外界意料之中，會后的聲明和近兩個月前的說法基本大同小異，然而值得關(guān)注的是決策層首次寫入了“放緩資產(chǎn)購買速度”，顯示在經(jīng)濟(jì)前景改善的情況下，美國央行正在邁向備受市場關(guān)注的減碼。9月22日聲明和7月28日聲明的措辭主要有三個不同點(diǎn)和九個相同點(diǎn)。

三點(diǎn)不同

① 減碼

9月22日：自(去年12月)那以來，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)朝著這些目標(biāo)取得了進(jìn)展。如果繼續(xù)取得大致符合預(yù)期的進(jìn)展，則委員會認(rèn)為可能很快具備放緩資產(chǎn)購買速度的理由

7月28日：自那(去年12月)以來，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)朝著這些目標(biāo)取得進(jìn)展，委員會將在未來的會議上繼續(xù)評估進(jìn)展

② 疫情影響

9月22日：受疫情不利影響最重的部門近幾個月已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但新冠病例的增加導(dǎo)致它們復(fù)蘇放緩

7月28日：受疫情不利影響最重的部門已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但還沒有完全復(fù)蘇

③ 通脹

9月22日：通貨膨脹率高企，主要反映了暫時性因素

7月28日：通貨膨脹率已經(jīng)上升，主要反映了暫時性因素

九點(diǎn)相同

①美聯(lián)儲致力于在這個充滿挑戰(zhàn)的時期使用全部工具來支持美國經(jīng)濟(jì)。

②伴隨疫苗接種取得進(jìn)展和強(qiáng)有力的政策支持，經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)指標(biāo)繼續(xù)走強(qiáng)。

③經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑繼續(xù)取決于疫情的發(fā)展。

④疫苗接種的進(jìn)展可能會繼續(xù)減少公共衛(wèi)生危機(jī)對經(jīng)濟(jì)的影響，但經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)猶在。

⑤委員會力求實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和通脹率在較長時期內(nèi)達(dá)到2%。

⑥由于通脹率持續(xù)低于這個較長期目標(biāo)，委員會將尋求實(shí)現(xiàn)通脹率在一段時間內(nèi)適度高于2%，以使長期通脹均值達(dá)到2%且較長期通脹預(yù)期依然牢牢錨定在2%。

⑦委員會預(yù)計(jì)將維持貨幣政策的寬松立場。

⑧委員會決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0%至0.25%，并預(yù)計(jì)，在勞動力市場條件達(dá)到與委員會對充分就業(yè)的評估相一致的水平、且通脹率已經(jīng)升至2%并有望在一段時間內(nèi)適度超過2%之前，維持這一目標(biāo)區(qū)間是合適的。

⑨如果出現(xiàn)可能阻礙實(shí)現(xiàn)委員會目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，委員會將準(zhǔn)備適當(dāng)調(diào)整貨幣政策立場。

美聯(lián)儲主席鮑威爾稱減碼或于11月啟動 2022年中收官

美聯(lián)儲主席杰鮑威爾在利率決議后出現(xiàn)了新聞發(fā)布會，鮑威爾表示可能最早11月開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，到2022年中完成這個過程。美聯(lián)儲官員此前透露越來越傾向于在2022年開始加息。

鮑威爾在周三美聯(lián)儲政策會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上表示，“可能最早在下一次會議上宣布”減碼。

這是指11月2-3日的政策會議。不過他也表示若有需要愿意等更久，并強(qiáng)調(diào)減碼并不意味著加息倒計(jì)時開始。

鮑威爾稱：“縮減資產(chǎn)購買的時機(jī)和速度，不會直接傳遞出有關(guān)加息時機(jī)的信號。”他還表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲不會在完成減碼前開始加息。

鮑威爾的發(fā)言受到投資者和白宮的關(guān)注。他的主席任期將于明年2月結(jié)束，預(yù)計(jì)拜登將在今秋決定是否提名其連任。

美聯(lián)儲官員暗示可能很快就會開始縮減債券購買計(jì)劃。美聯(lián)儲還發(fā)布了最新季度預(yù)測，對于最早是否應(yīng)在明年加息，兩派人數(shù)相當(dāng)。6月份的中值預(yù)測是到2023年才升息。

Grant Thornton LLP的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk在聲明公布后表示，“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會變得偏鷹派一些”。

最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測

聯(lián)邦公開市場委員會決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在零至0.25%，并繼續(xù)以每月1200億美元的速度購買美國國債和抵押貸款支持證券。上述決議得到了委員們的一致支持。

美聯(lián)儲首次公布了對2024年的預(yù)測，中值預(yù)期為聯(lián)邦基金利率到2024年底將達(dá)到1.8%。2023年預(yù)測中值為1%，高于6月時預(yù)測的0.6%。

其他預(yù)測中值：

2022年通脹率預(yù)測從6月的2.1%提高至2.2%;2023年預(yù)測維持在2.2%。

2022年失業(yè)率預(yù)測為3.8%，2023年為3.5%;均與6月份預(yù)測中值持平。

2022年GDP預(yù)測增長3.8%，2023年增長2.5%;均高于6月份預(yù)測。不過2021年GDP預(yù)測增長5.9%，低于6月預(yù)測的7%。

美聯(lián)儲還表示，將把隔夜逆回購工具的每個交易對手限額提高一倍，達(dá)到每日1600億美元。

美國8月失業(yè)率降至5.2%，遠(yuǎn)低于2020年4月創(chuàng)下的14.8%的峰值但仍高于2020年2月，即疫情爆發(fā)前3.5%的水平。美聯(lián)儲官員此前表示，計(jì)劃將基金利率維持在零附近，“直到勞動力市場狀況達(dá)到與委員會對充分就業(yè)的評估一致的水平。”

整體而言，隨著聯(lián)儲加快逆轉(zhuǎn)大流行期間的危機(jī)政策，結(jié)束購債后進(jìn)行的加息可能會早于預(yù)期。

美聯(lián)儲最新政策聲明和單獨(dú)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測體現(xiàn)了這一輕微的鷹派傾向。聲明和預(yù)測顯示，18位政策制定者中有九位預(yù)計(jì)，需要在2022年加息，以應(yīng)對通脹。

只要到9月美國就業(yè)增長“合理強(qiáng)勁”，美聯(lián)儲可以在11月2-3日的政策會議后開始縮減每月1200億美元購債規(guī)模，鮑威爾在為期兩天的政策會議后舉行的記者會上表示。美國將在10月初公布9月就業(yè)報(bào)告，這是11月會議前的最后一份就業(yè)報(bào)告。

鮑威爾稱，“不需要一份驚人的或超級強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告”來促使美聯(lián)儲開始“縮減”購債計(jì)劃，縮減過程預(yù)計(jì)將在明年年中結(jié)束。

這一時間表頗具意義。美聯(lián)儲希望在開始加息之前結(jié)束購債，最新預(yù)測顯示，聯(lián)儲官員們現(xiàn)準(zhǔn)備在2022年開始加息。

利率決議和鮑威爾講話后，美國股市漲幅收窄，10年期美國國債收益率走高，現(xiàn)貨黃金沖高回落，美元指數(shù)探底回升。

北京時間07:00，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1768.68美元/盎司，美元指數(shù)現(xiàn)報(bào)93.43。