歐元兌美元本周震蕩下行，歐洲經(jīng)濟(jì)不振和地緣局勢(shì)擔(dān)憂給歐元壓力

歐洲經(jīng)濟(jì)不振壓制歐元。歐盟作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟，歐洲內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r差異十分顯著。以德法為主的西歐國(guó)家處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，掌握高端技術(shù)是整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)的火車頭，東歐國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)落后，本國(guó)生產(chǎn)能力有限，依賴德國(guó)生產(chǎn)的高端產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示德國(guó)7月通脹有見頂跡象，為歐洲經(jīng)濟(jì)前景蒙上一層陰影。數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)7月CPI終值同比上漲3.8%，環(huán)比增長(zhǎng)0.9%，均與預(yù)期及前值持平。如果通脹不能繼續(xù)攀升，只是維持高位，經(jīng)濟(jì)有可能也會(huì)停滯不前。歐洲龍頭德國(guó)的經(jīng)濟(jì)、通脹增長(zhǎng)乏力，無(wú)疑成為壓在歐元頭頂?shù)囊蛔笊健?/p>

歐洲多國(guó)擔(dān)心阿富汗難民潮給歐元壓力。報(bào)道稱，阿富汗危機(jī)重新引發(fā)了整個(gè)歐洲對(duì)于難民問(wèn)題的辯論。德國(guó)總理默克爾和法國(guó)總統(tǒng)馬克龍16日分別就可能的“阿富汗難民潮”發(fā)出警告，并表示本國(guó)無(wú)意從阿富汗接收大批難民。有學(xué)者稱，阿富汗難民危機(jī)會(huì)損害歐盟在國(guó)際上的聲譽(yù)，世界將看到歐盟拒絕難民進(jìn)入申根地區(qū)。

據(jù)報(bào)道，默克爾明確表示，德國(guó)聯(lián)邦政府無(wú)意從阿富汗接收大批難民，范圍限于直接向我們提供了大量幫助的人。默克爾在同一天早些時(shí)候的基民盟高層會(huì)議上表示，德國(guó)將從阿富汗疏散大約1萬(wàn)人，包括2500名在當(dāng)?shù)貫榈萝姺?wù)過(guò)的阿富汗人，2000名阿富汗人權(quán)人士和律師，以及這些人的家屬。

據(jù)法國(guó)媒體報(bào)道，正在休假的馬克龍16日警告稱，阿富汗局勢(shì)不穩(wěn)定極有可能導(dǎo)致大批難民涌向歐洲。我們必須做好準(zhǔn)備并保護(hù)自己，防止大規(guī)模的非正常移民流動(dòng)。馬克龍稱，這將助長(zhǎng)各種形式的人口販賣。法國(guó)將與其他歐洲國(guó)家一道，立即采取有力、協(xié)調(diào)和統(tǒng)一的應(yīng)對(duì)措施，統(tǒng)一保護(hù)難民的標(biāo)準(zhǔn)，并與巴基斯坦、土耳其或伊朗等難民可能中轉(zhuǎn)的國(guó)家建立合作。

作為阿富汗難民前往歐洲可能途經(jīng)的國(guó)家，希臘和土耳其也作出表態(tài)。據(jù)報(bào)道，希臘移民部長(zhǎng)米塔拉希當(dāng)天表示，希臘不能成為逃離祖國(guó)的阿富汗人進(jìn)入歐盟的門戶，并呼吁歐盟共同應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)。土耳其稱，為保證土耳其和伊朗邊境安全，東部凡省將沿著土伊兩國(guó)295公里長(zhǎng)的邊界線修建邊界墻。

歐洲央行料在第四季結(jié)束緊急資產(chǎn)購(gòu)買支持歐元。根據(jù)調(diào)查，歐洲央行可能會(huì)在下一季度宣布期待已久的疫情相關(guān)資產(chǎn)購(gòu)買的削減計(jì)劃，其中大多數(shù)人預(yù)計(jì)該計(jì)劃將在明年3月底結(jié)束。

隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)以有史以來(lái)最快的速度增長(zhǎng)，而且通脹率勢(shì)將進(jìn)一步上升，歐洲央行縮減其大流行病緊急資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃(PEPP)的壓力正在增加，其他主要央行也是如此。

野村首席英國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家George Buckley在給客戶的一份報(bào)告中寫道，雖然歐洲央行將在9月開始討論逐步取消PEPP，但直到12月才會(huì)做出決定，然而，我們認(rèn)為這一觀點(diǎn)存在風(fēng)險(xiǎn)。隨著新冠病例增加，以及到秋季疫情未來(lái)的不確定性仍然存在，歐洲央行可能希望年底前繼續(xù)保持目前的購(gòu)買速度，以防止收益率無(wú)端上升。

雖然新冠病毒的新變種仍然對(duì)世界經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅，但大多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家已經(jīng)通過(guò)成功的疫苗接種降低了公共衛(wèi)生風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)一步封鎖的可能性。

在被問(wèn)及歐洲央行何時(shí)開始縮減購(gòu)債時(shí)，29位受訪者中有18人預(yù)期會(huì)在今年年底前，11人表示在明年。34位分析師中有29位或超過(guò)85%預(yù)測(cè)，該計(jì)劃將在2022年第一季末前結(jié)束。

分析師預(yù)測(cè)歐元兌美元未來(lái)走勢(shì)前景。有分析師指出，歐洲央行的步伐可能會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)要慢，這將在中長(zhǎng)線限制歐元的上漲空間。不過(guò)，短線的話，歐元似乎仍有震蕩反彈的機(jī)會(huì)，初步阻力在20日均線1.1800關(guān)口附近，較強(qiáng)的阻力在1.1909/1.1706跌勢(shì)的61.8%回檔位1.1831附近，如果頂破該阻力，則增加短線看漲信號(hào)。

北歐聯(lián)合銀行的分析師認(rèn)為，歐元兌美元目標(biāo)下看1.10。北歐聯(lián)合銀行對(duì)美元走強(qiáng)的信心增強(qiáng)，歐元兌美元目標(biāo)為1.10水平附近，隨著緊縮進(jìn)程的啟動(dòng)，大部分行情將提前發(fā)生，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)歐元兌美元貶值感到惱火嗎?并非如此，因?yàn)閷脮r(shí)他們將在一定程度上輸出當(dāng)前(供應(yīng)方面)過(guò)高的通脹;歐洲央行會(huì)對(duì)歐元兌美元貶值感到惱火嗎?一點(diǎn)也不，因?yàn)闅W元匯率下降將有助于將歐元通脹率拉至2%或高于預(yù)期，給歐元兌美元留下了相當(dāng)大的下行空間，同樣也是因?yàn)槊涝某謧}(cāng)還不多。

相對(duì)通脹前景也明顯有利于美元兌歐元，可能是因?yàn)檫@暗示美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行之間的政策分歧將越來(lái)越大，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年9月首次加息，隨后在2023年再加息三次;仍然認(rèn)為歐洲央行將維持目前的18500億歐元購(gòu)債計(jì)劃，這一計(jì)劃仍有超過(guò)500億歐元的火力剩余，足以在2022年上半年縮減購(gòu)債，除了緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃(PEP)，當(dāng)PEPP結(jié)束，歐洲央行將擴(kuò)大目前每月200億歐元的購(gòu)債計(jì)劃，由于歐元區(qū)通脹率前景溫和，在2023年底之前預(yù)計(jì)歐洲央行不會(huì)加息