歐元兌美元本周震蕩下行，歐洲經(jīng)濟不振和地緣局勢擔憂給歐元壓力

歐洲經(jīng)濟不振壓制歐元。歐盟作為一個經(jīng)濟聯(lián)盟，歐洲內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展狀況差異十分顯著。以德法為主的西歐國家處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，掌握高端技術(shù)是整個歐洲經(jīng)濟的火車頭，東歐國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對落后，本國生產(chǎn)能力有限，依賴德國生產(chǎn)的高端產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示德國7月通脹有見頂跡象，為歐洲經(jīng)濟前景蒙上一層陰影。數(shù)據(jù)顯示，德國7月CPI終值同比上漲3.8%，環(huán)比增長0.9%，均與預期及前值持平。如果通脹不能繼續(xù)攀升，只是維持高位，經(jīng)濟有可能也會停滯不前。歐洲龍頭德國的經(jīng)濟、通脹增長乏力，無疑成為壓在歐元頭頂?shù)囊蛔笊健?/p>

歐洲多國擔心阿富汗難民潮給歐元壓力。報道稱，阿富汗危機重新引發(fā)了整個歐洲對于難民問題的辯論。德國總理默克爾和法國總統(tǒng)馬克龍16日分別就可能的“阿富汗難民潮”發(fā)出警告，并表示本國無意從阿富汗接收大批難民。有學者稱，阿富汗難民危機會損害歐盟在國際上的聲譽，世界將看到歐盟拒絕難民進入申根地區(qū)。

據(jù)報道，默克爾明確表示，德國聯(lián)邦政府無意從阿富汗接收大批難民，范圍限于直接向我們提供了大量幫助的人。默克爾在同一天早些時候的基民盟高層會議上表示，德國將從阿富汗疏散大約1萬人，包括2500名在當?shù)貫榈萝姺者^的阿富汗人，2000名阿富汗人權(quán)人士和律師，以及這些人的家屬。

據(jù)法國媒體報道，正在休假的馬克龍16日警告稱，阿富汗局勢不穩(wěn)定極有可能導致大批難民涌向歐洲。我們必須做好準備并保護自己，防止大規(guī)模的非正常移民流動。馬克龍稱，這將助長各種形式的人口販賣。法國將與其他歐洲國家一道，立即采取有力、協(xié)調(diào)和統(tǒng)一的應對措施，統(tǒng)一保護難民的標準，并與巴基斯坦、土耳其或伊朗等難民可能中轉(zhuǎn)的國家建立合作。

作為阿富汗難民前往歐洲可能途經(jīng)的國家，希臘和土耳其也作出表態(tài)。據(jù)報道，希臘移民部長米塔拉希當天表示，希臘不能成為逃離祖國的阿富汗人進入歐盟的門戶，并呼吁歐盟共同應對這場危機。土耳其稱，為保證土耳其和伊朗邊境安全，東部凡省將沿著土伊兩國295公里長的邊界線修建邊界墻。

歐洲央行料在第四季結(jié)束緊急資產(chǎn)購買支持歐元。根據(jù)調(diào)查，歐洲央行可能會在下一季度宣布期待已久的疫情相關(guān)資產(chǎn)購買的削減計劃，其中大多數(shù)人預計該計劃將在明年3月底結(jié)束。

隨著歐元區(qū)經(jīng)濟以有史以來最快的速度增長，而且通脹率勢將進一步上升，歐洲央行縮減其大流行病緊急資產(chǎn)收購計劃(PEPP)的壓力正在增加，其他主要央行也是如此。

野村首席英國和歐元區(qū)經(jīng)濟學家George Buckley在給客戶的一份報告中寫道，雖然歐洲央行將在9月開始討論逐步取消PEPP，但直到12月才會做出決定，然而，我們認為這一觀點存在風險。隨著新冠病例增加，以及到秋季疫情未來的不確定性仍然存在，歐洲央行可能希望年底前繼續(xù)保持目前的購買速度，以防止收益率無端上升。

雖然新冠病毒的新變種仍然對世界經(jīng)濟構(gòu)成威脅，但大多數(shù)歐元區(qū)國家已經(jīng)通過成功的疫苗接種降低了公共衛(wèi)生風險和進一步封鎖的可能性。

在被問及歐洲央行何時開始縮減購債時，29位受訪者中有18人預期會在今年年底前，11人表示在明年。34位分析師中有29位或超過85%預測，該計劃將在2022年第一季末前結(jié)束。

分析師預測歐元兌美元未來走勢前景。有分析師指出，歐洲央行的步伐可能會比美聯(lián)儲要慢，這將在中長線限制歐元的上漲空間。不過，短線的話，歐元似乎仍有震蕩反彈的機會，初步阻力在20日均線1.1800關(guān)口附近，較強的阻力在1.1909/1.1706跌勢的61.8%回檔位1.1831附近，如果頂破該阻力，則增加短線看漲信號。

北歐聯(lián)合銀行的分析師認為，歐元兌美元目標下看1.10。北歐聯(lián)合銀行對美元走強的信心增強，歐元兌美元目標為1.10水平附近，隨著緊縮進程的啟動，大部分行情將提前發(fā)生，美聯(lián)儲會對歐元兌美元貶值感到惱火嗎?并非如此，因為屆時他們將在一定程度上輸出當前(供應方面)過高的通脹;歐洲央行會對歐元兌美元貶值感到惱火嗎?一點也不，因為歐元匯率下降將有助于將歐元通脹率拉至2%或高于預期，給歐元兌美元留下了相當大的下行空間，同樣也是因為美元的持倉還不多。

相對通脹前景也明顯有利于美元兌歐元，可能是因為這暗示美聯(lián)儲和歐洲央行之間的政策分歧將越來越大，預計美聯(lián)儲將在2022年9月首次加息，隨后在2023年再加息三次;仍然認為歐洲央行將維持目前的18500億歐元購債計劃，這一計劃仍有超過500億歐元的火力剩余，足以在2022年上半年縮減購債，除了緊急抗疫購債計劃(PEP)，當PEPP結(jié)束，歐洲央行將擴大目前每月200億歐元的購債計劃，由于歐元區(qū)通脹率前景溫和，在2023年底之前預計歐洲央行不會加息