美國經(jīng)濟在第二季度可能獲得動力，增長速度或創(chuàng)38年來的第二高位，因為大規(guī)模的政府援助和新冠疫苗接種推動了旅游相關服務的支出。預計二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)加速增長將GDP水平超過2019年第四季度的峰值。即使第二季度可能標志著本輪周期的增長峰值，經(jīng)濟擴張預計將在今年剩余時間內(nèi)保持穩(wěn)固。

然而，由新冠Delta變體驅動的疫情反撲給經(jīng)濟前景帶來風險。如果較高的通貨膨脹率持續(xù)下去，再加上持續(xù)的供應鏈中斷，也可能減緩經(jīng)濟。美國商務部將于北京時間周四(7月29日)晚間20:30公布第二季GDP增長率初值。

富國銀行(Wells Fargo)駐北卡羅來納州夏洛特的高級分析師Sam Bullard說，“消費者有足夠的收入和財富來支持消費支出，而企業(yè)庫存仍然偏低，庫存補充行動將在今年下半年大幅支持企業(yè)投資和整體GDP增長。”

美聯(lián)儲周三(7月28日)將隔夜指標利率維持在近零水平，同時保持購債計劃不變。美聯(lián)儲主席鮑威爾告訴記者，疫情對經(jīng)濟的影響繼續(xù)減弱，但前景面臨的風險仍然存在。

根據(jù)對分析師的調(diào)查，美國二季度經(jīng)濟增長環(huán)比年率可能達到8.5%。這將是1983年第二季度以來第二快的GDP增長速度。第一季經(jīng)濟增長環(huán)比年率為6.4%，但這一數(shù)字可能會被修正。

在公布第二季GDP初值時，政府將公布對GDP數(shù)據(jù)的修正。鑒于這不是一個全面的基準修正，分析師預計只會對之前公布的估計值做出小幅調(diào)整。

美國銀行美國經(jīng)濟主管Michelle Meyer表示，“這意味著以后經(jīng)濟增速將較去年春天的超高水平有所回落”。

即便如此，增長率仍將是疫情爆發(fā)前的兩倍多。美國第二季度GDP可能顯示經(jīng)通脹因素調(diào)整的GDP規(guī)模達到創(chuàng)紀錄水平。假設未發(fā)生過疫情危機且經(jīng)濟以趨勢速度增長，今年年底的GDP本來會較為遜色。

美國全國經(jīng)濟研究所(NBER)上周宣布，始于2020年2月的疫情引發(fā)的衰退在2020年4月就結束了。

經(jīng)濟分析師預計美國2021年經(jīng)濟增長約7%，這將是1984年以來最快增速。國際貨幣基金組織(IMF)周二(7月27日)將其對美國今明兩年增長預估分別上調(diào)至7.0%和4.9%，較4月預估上調(diào)0.6個百分點和1.4個百分點。

拜登政府在3月簽署1.9萬億美元新冠援助法案，向有資格的家庭提供一次性1400美元支票，并將300美元的失業(yè)補貼計劃延長至9月初。這使得自2020年3月美國爆發(fā)疫情以來的政府援助總規(guī)模達到近6萬億美元。

消費者支出強勁

美國近一半人口已接種新冠疫苗，使得美國人可以旅行、時常在外就餐、參加體育活動、進行其他服務類活動等。

第二季服務業(yè)料將錄得兩位數(shù)的增幅，其回升可能提振當季的消費者支出。服務業(yè)占美國經(jīng)濟的三分之二以上。商品支出依然強勁，但與疫情之初美國人被困在家里時相比，增速可能所放緩。

商品支出的部分減速反映了機動車和其他家電的短缺，全球半導體供應緊張，抑制了這類產(chǎn)品的生產(chǎn)。美國通脹率已經(jīng)超過美聯(lián)儲2%的目標，物價上漲可能也促使一些消費者推遲購買計劃。

雖然財政支持在減退，一些疫苗接種率較低的州新冠感染病例在上升，但消費者支出可能會繼續(xù)增加。

賓夕法尼亞州匹茲堡PNC Financial首席分析師Gus Faucher表示，“這些州也往往是那些最抵制采取公共衛(wèi)生舉措來抗疫的州，比如要求戴口罩、限制室內(nèi)活動等，”

“因此，在疫情初期以及在2020年底和2021年初再次出現(xiàn)的對經(jīng)濟活動的廣泛限制措施，不太可能大舉重新實施，這將極大地限制Delta變異毒株和不斷增加的新冠病例的經(jīng)濟影響。”

在疫情期間，家庭至少累積了2萬億美元的超額儲蓄。股市創(chuàng)紀錄高位以及房價上漲提振家庭財富。由于企業(yè)爭奪稀缺的工人，工資也在上漲。

牛津經(jīng)濟研究院首席美國金融經(jīng)濟學家Kathy Bostjancic表示，“經(jīng)濟放緩總是存在的，市場有可能對減速的幅度過于悲觀了，即使考慮了德爾塔毒株因素，消費狀況仍然非常穩(wěn)健。”

第二季度美國個人消費預計將以折合年率10.5%的速度增長，為有史以來最強勁增速之一。經(jīng)濟學家認為，處于高位的儲蓄額為消費者提供了推動經(jīng)濟繼續(xù)前進的資金。

彭博經(jīng)濟學家觀點Andrew Husby, Eliza Winger，Niraj Shah等人表示，“第二季度經(jīng)濟活動反映出消費走強和企業(yè)信心穩(wěn)固。在德爾塔帶來新的風險前，這兩個因素以及增長力度將幫助經(jīng)濟活動保持更好狀態(tài)”。

初請失業(yè)金人數(shù)

勞工部周四公布的另一份報告可能顯示，就業(yè)市場復蘇勢頭增強。根據(jù)調(diào)查，最近一周初請失業(yè)金人數(shù)料為38萬人。

美國7月17日止當周初請失業(yè)金人數(shù)升至兩個月高位，但分析師將這種跳增歸因于難以從數(shù)據(jù)中剔除季節(jié)性波動。

花旗集團駐紐約分析師Veronica Clark表示，“初請失業(yè)金人數(shù)可能暫時上升，部分原因可能與季節(jié)性調(diào)整問題有關，或由于汽車業(yè)面臨供應問題，汽車業(yè)在夏季生產(chǎn)通常休息期間就業(yè)人數(shù)大幅減少。”

未來GDP預期

企業(yè)投資，尤其是設備投資可能進一步提振經(jīng)濟，因企業(yè)增加生產(chǎn)，但采礦勘探、礦井和油井等非住宅建筑的支出可能連續(xù)第七個季度下降。

由于需求強勁提振進口，貿(mào)易可能連續(xù)第四個季度對GDP增長構成拖累。建筑材料昂貴和房價飆升可能拖累第二季樓市。

第一季出現(xiàn)銳減的庫存是一個不確定因素。供應限制使得企業(yè)很難補充庫存。不過，隨著支出進一步從商品轉向服務，預計下半年情況將有所改善。

鑒于經(jīng)濟復蘇步伐之快，適度放緩并不令人意外，而且這意味著明年就業(yè)可能更難實現(xiàn)大幅增長，通脹或將從13年高位回落。

高盛經(jīng)濟學家本周將2021年最后兩個季度的經(jīng)濟增長預測分別下調(diào)了1百分點 ，至8.5%和5%。他們還預測，2022年下半年美國增速將恢復到1.5%至2%這一更貼合趨勢的水平。

高盛目前預計，消費者支出增速將從第二季度的10.4%降至第三季度的5.5%。

“未來的增長減速現(xiàn)在看起來可能比我們預期的要尖銳一些，”經(jīng)濟學家Ronnie Walker在周一的報告中寫道。這是因為從商品支出向服務消費的過渡看起來“沒有先前預期的那么平順”。

不過也不是所有人都認為第三季度消費會放緩。瑞信首席經(jīng)濟學家James Sweeney預計美國第三季度消費支出增速將從二季度的10%加快至11.3%。

行情前瞻

需要提醒的是，如果晚間美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)差于市場預期，將會強化美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率決議后鴿派言論的影響力，美元短線可能會試探100日均線91.51附近阻力，金價則有望擴大短線漲勢，甚至有望在后市漲向1850關口附近;反之，如果美國GDP等數(shù)據(jù)好于市場預期，則美元有望獲得支撐，并可能令金價無法頂破55日均線1833附近阻力，后市甚至重新試探1800關口附近支撐。

當然，股市和債券市場也會受到美國GDP數(shù)據(jù)的影響，投資者也需要予以留意。

北京時間19:43,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1827.06美元/盎司。