當(dāng)周美元指數(shù)維持震蕩小幅走高，美指本周上漲20點，漲幅0.22%。由于變異病毒在全球傳播加速，更多的投資者選擇硬通貨美元避險，市場風(fēng)險偏好情緒降溫，商品貨幣受到較大壓力。此外，歐洲央行本周決議再度釋放鴿派基調(diào)，這又給歐元沉重的下行壓力。

下周市場焦點轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲7月份的利率決議，同時全球主要經(jīng)濟體都會公布GDP的數(shù)據(jù)，相信下周的外匯市場仍然精彩。接下來，我們?yōu)榇蠹医庾x本周外匯市場的幾個主要品種的走勢，以期能夠更好地把握未來行情。

美元指數(shù)本周震蕩小幅攀升，受到避險需求支持，但美國經(jīng)濟復(fù)蘇放緩可能會給美元帶來下行壓力

變異病毒肆虐打壓全球經(jīng)濟前景，美元受到避險需求支持反彈走高。受變異新冠病毒德爾塔毒株肆虐影響，全球新冠肺炎疫情出現(xiàn)較大范圍反撲。為此，本周多國推出或醞釀封鎖措施，在疫苗覆蓋率緩慢推進過程中，經(jīng)濟復(fù)蘇前景也面臨挑戰(zhàn)。

在經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇的背景下，美元由于其硬通貨的屬性，投資者選擇美元進行避險，從而給美元走高帶來支持。

據(jù)統(tǒng)計，歐洲成為全球首個累計新冠確診病例超過5000萬例的地區(qū)，德爾塔毒株感染病例激增導(dǎo)致歐洲的單日新增確診病例屢創(chuàng)新高。

世界衛(wèi)生組織歐洲區(qū)域辦事處主任克魯格警告稱，預(yù)計到8月，德爾塔變異毒株將成為在歐洲傳播的主要新冠變異病毒。歐洲疾病預(yù)防與控制中心(ECDC)也認(rèn)為，德爾塔毒株可能將于8月在歐洲疫情中占據(jù)主導(dǎo)地位，預(yù)計到8月1日，在歐盟及歐洲其他經(jīng)濟區(qū)，過去14天內(nèi)每10萬人口平均新增感染數(shù)將達到420.4，每百萬人口的死亡數(shù)將達到7.2。

在美國，據(jù)美國國家過敏癥和傳染病研究所所長安東尼?福奇20日說，美國近期新增病例中，超過八成感染了高傳染性的變異新冠病毒德爾塔毒株。

然而部分國家提前解除封鎖措施，進一步“推動”了感染病例上升速度。英國政府19日起在英格蘭地區(qū)實施最終“解封”：不再強制戴口罩，不限制聚會人數(shù)和一般場所的社交距離，準(zhǔn)許所有經(jīng)營場所恢復(fù)營業(yè)，不再要求居家辦公。

面對英國疫情反彈風(fēng)險，美國疾病控制和預(yù)防中心、美國國務(wù)院19日分別將針對英國的旅行警告從三級上調(diào)至最高的四級。另外法國政府發(fā)言人阿塔爾本周表示，法國政府將推進新計劃，以應(yīng)對第四波疫情。

國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟學(xué)家戈皮納特近期警告稱，由于接種疫苗的機會不平等，全球經(jīng)濟正在以不均衡的速度從疫情中復(fù)蘇，德爾塔變異毒株威脅到那些缺乏基本醫(yī)療供應(yīng)的國家。戈皮納特稱，首要問題是我們?nèi)绾巫屖澜绺鞯厝丝诘囊呙缃臃N率達到良好覆蓋的水平。

美國經(jīng)濟動能大幅放緩，就業(yè)市場面臨重重阻力，不利于美元。芝加哥聯(lián)儲當(dāng)?shù)貢r間周四公布的新數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟復(fù)蘇動能在6月份已經(jīng)大幅放緩，這與美聯(lián)儲日前發(fā)布的報告比較吻合。德國商業(yè)銀行近日認(rèn)為，美國經(jīng)濟復(fù)蘇可能已過高峰。

衡量美國整體經(jīng)濟活動情況和通脹壓力的經(jīng)濟指標(biāo)——芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)從5月的0.26大幅下滑至6月的0.09。該指數(shù)由來自四大類數(shù)據(jù)的85個經(jīng)濟指標(biāo)組成，芝加哥聯(lián)儲在新聞稿中表示，6月份85個單項指標(biāo)中，有40個指標(biāo)較5月份出現(xiàn)惡化。

芝加哥聯(lián)儲的數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲日前發(fā)布的最新美國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告相吻合，后者是根據(jù)美聯(lián)儲下屬12家地區(qū)儲備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成。美聯(lián)儲報告稱，美國供應(yīng)鏈中斷更加普遍，物價上漲壓力抬升等因素，正制約經(jīng)濟進一步復(fù)蘇。

德國商業(yè)銀行近日報告認(rèn)為，美國經(jīng)濟復(fù)蘇可能已過高峰。該行認(rèn)為，美國經(jīng)濟第三季度的增長將較前一季度放緩。隨著財政支持(尤其是對家庭的刺激措施)的效果逐漸消退，私人消費正在失去動力，而在供應(yīng)瓶頸和價格上漲的影響下，建筑業(yè)似乎正在降溫。

摩根士丹利首席美國經(jīng)濟學(xué)家EllenZentner日前表示，我們已經(jīng)走過了增長的頂峰，進入較為溫和的擴張階段。

另外本周美國勞動力市場數(shù)據(jù)再度表現(xiàn)不佳。上周美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)意外地創(chuàng)出3月下旬以來的最大增幅，突顯出盡管就業(yè)市場在改善，但每周的數(shù)據(jù)之間卻波動劇烈。

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至7月17日的一周，首次申請失業(yè)救濟金人數(shù)總計41.9萬人，比前一周增加5.1萬人。彭博之前對經(jīng)濟學(xué)家進行調(diào)查得出的預(yù)測中值為35萬人。

截至7月10日當(dāng)周的持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)下降至324萬。首次申請失業(yè)救濟人數(shù)意外增加反映了密歇根州、德克薩斯州、肯塔基州和密蘇里州四個州申請人數(shù)的大幅增長。在許多因素使每周數(shù)據(jù)的季節(jié)性調(diào)整已經(jīng)困難的情況下，新冠病毒delta變種的迅速傳播可能在未來幾個月內(nèi)為數(shù)據(jù)注入更多的波動性。

美聯(lián)儲緊縮預(yù)期降溫，不利于美元。美聯(lián)儲加息預(yù)期再度降溫。鷹派美聯(lián)儲押注再遭削減。市場加息預(yù)期4月來已蒸發(fā)約100個基點對delta變種傳播的擔(dān)憂加劇，已促使交易員紛紛縮減對美聯(lián)儲加息的押注。

歐洲美元期貨報價隱含的2024年以后的利率水平周一下跌了大約18個基點，將全面加息中的大部分從市場中期前景中剔除。自4月初以來，隨著歐洲美元期貨走高，近100個基點的預(yù)期加息幅度已被消除。

美國國債收益率周一跌至數(shù)月以來的最低水平，冠狀病毒delta變種病例的增多促使投資者反思全球經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀假設(shè)。市場報價體現(xiàn)的對5年后美國利率水平的預(yù)期現(xiàn)在又回到了1月下旬的水平。

美聯(lián)儲主席鮑威爾上周在國會作證時承認(rèn)，通脹水平高于美聯(lián)儲的預(yù)期，如果通脹開始失控，他們將毫不猶豫地“調(diào)整”貨幣政策。他重申，由于經(jīng)濟的重新開放，供應(yīng)和勞動力短缺導(dǎo)致的物價上漲是暫時的。

里士滿聯(lián)儲主席對《華爾街日報(博客,微博)》表示，美聯(lián)儲現(xiàn)在考慮減少目前每月1，200億美元的債券購買規(guī)模還為時過早。因為在2020年2月大流行爆發(fā)前，就業(yè)與人口的比率為61.1%，但6月份仍只有58%，該數(shù)據(jù)需要穩(wěn)定到59%以上政策制定者才能討論縮減購債。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德暗示，開始縮減債券購買規(guī)模的時機已經(jīng)臨近。他在一次采訪中說：我不需要明天就開始行動，但我認(rèn)為我們已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。

拜登推進美國基建法案，不利于美元。拜登政府的1.2萬億美元基建方案因共和黨議員的阻撓未能通過，不過拜登似乎并不擔(dān)心參議院通過方案。

美東時間本周三晚，美國參議院就上月兩黨議員達成一致的1.2萬億美元基建方案是否啟動辯論進行投票，結(jié)果顯示，共有49票贊成，51票反對，未能達到啟動辯論所需的60票支持。

對民主黨人來說，這樣的投票結(jié)果算是一次挫折。因為它可能意味著參議院的流程要持續(xù)到仲夏。參議院民主黨領(lǐng)袖此前希望本周三就開始同步推進基建方案相關(guān)的議案以及3.5萬億美元有關(guān)育兒、教育、醫(yī)保、扶貧、應(yīng)對氣候變化的另一個獨立方案。后者是擴大社會安全網(wǎng)的所謂人力基礎(chǔ)設(shè)施方案，并未得到共和黨人的支持。

不過，拜登周三當(dāng)晚表示，他仍有信心，相信參議院下周就能通過投票啟動該方案的辯論，到下周一，可能完成方案的文本內(nèi)容。他說，我們會完成任務(wù)，周三的程序性投票失利和這無關(guān)。

參與兩黨磋商的參議員也預(yù)計，到下周初可以完成最終協(xié)議，如果民主黨參議院領(lǐng)袖一致確定了下次投票的時間，應(yīng)該可以拿出協(xié)議。

正在起草議案最終版本的22名民主黨和共和黨參議員在聲明中表示，他們已經(jīng)取得方案協(xié)議細(xì)節(jié)的重大進展，接近達成最終協(xié)議，希望“未來幾天內(nèi)”敲定最終稿，并推進議案立法流程。

歐元兌美元本周震蕩小幅回落，歐洲央行鴿派基調(diào)給歐元沉重壓力

歐元兌美元本周除了受到美元指數(shù)走強的打壓之外，還受到歐洲央行鴿派基調(diào)的打壓。

歐洲央行本周四宣布維持貨幣政策不變，調(diào)整了關(guān)于何時加息的前瞻指引，以讓投資者相信，他們不會過于倉促地撤回支持措施，從而破壞經(jīng)濟復(fù)蘇。該央行修改了利率前瞻指引，采取更為鴿派的立場，以實現(xiàn)其通脹目標(biāo)。

歐洲央行在會后發(fā)布的政策聲明中表示，將繼續(xù)執(zhí)行1.85萬億歐元的緊急抗疫購債計劃(PEPP)直到至少2022年3月底;并維持主要再融資利率0%不變，存款便利利率-0.5%不變，邊際貸款利率0.25%不變，符合預(yù)期。

歐洲央行在聲明中稱，預(yù)計將使關(guān)鍵利率維持在當(dāng)前或更低的水平，直至看到通脹在離預(yù)測期結(jié)束前很早就達到2%的水平，并在預(yù)測期余下的時間里維持在這一水平，同時基礎(chǔ)通脹率取得足夠的進展，與中期通脹率穩(wěn)定在2%相一致。

歐洲央行在聲明中寫道，這可能意味著，會出現(xiàn)短期內(nèi)通脹率溫和高于目標(biāo)水平的情況。歐洲央行在近期的戰(zhàn)略評估中將中期通脹目標(biāo)從略低于2%上調(diào)至對稱性的2%。

這表示，即便通脹水平在歐洲央行的三年預(yù)測期結(jié)束時達到目標(biāo)，決策者也不會被迫收緊貨幣政策。歐洲央行的最新預(yù)測顯示，歐元區(qū)今年的整體通脹率將為1.9%，并在2022年和2023年分別降至1.5%和1.4%，這表明任何加息都將在數(shù)年之后了。

歐洲央行承諾持續(xù)超寬松政策的做法使其與全球其它主要央行分道而行。在通脹率飆升至逾5%的美國，美聯(lián)儲官員已經(jīng)在討論何時開始縮減刺激措施。英國央行的部分決策者也表示，應(yīng)盡快考慮縮減債券購買。

歐洲央行行長拉加德指出，新冠疫情繼續(xù)讓經(jīng)濟蒙上陰影，復(fù)蘇還有很長的路要走。盡管通脹有所抬頭，但這一上升主要是暫時的，我們必須維持有利的融資條件……這對于幫助使目前的反彈轉(zhuǎn)變?yōu)槌志玫臄U張至關(guān)重要。

英國資產(chǎn)管理集團Premier Miton首席投資官Neil Birrell表示，周四的政策聲明清楚地表示出，歐洲央行寧愿讓通脹和增長過熱，也不會讓歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇承擔(dān)風(fēng)險，該央行將繼續(xù)留在我們將盡一切努力的陣營中。

英鎊兌美元本周震蕩回落，英國解封之際迎來全球變異病毒爆發(fā)，避險需求打壓英鎊

本周英鎊下跌，除了受到美元走強的壓力，同時也受到英國本身疫情擔(dān)憂的情緒壓力。

英國19日全面解除防疫措施。 首先，在除醫(yī)院以外的所有場所，保持社會距離將消失，聚會人員限制也將消失。 酒吧也將重新運營，婚禮賓客和葬禮吊唁客人限制也將取消。 演唱會、劇場、體育活動，教堂禮拜等相關(guān)的限制取消。佩戴口罩義務(wù)也將消失。 只是不同地區(qū)會有一些差異。 北愛爾蘭和蘇格蘭等地暫時會維持對聚會人員和佩戴口罩的規(guī)定。

但是，目前全世界與其說羨慕這種緩和防疫的動向，不如說更擔(dān)心。 因為，在德爾塔變異的擴散導(dǎo)致英國新冠病毒確診患者迅速增加的情況下，這種實驗被解讀為是一種賭博。

據(jù)世界實時統(tǒng)計，英國17日新增確診病例5萬4674例，創(chuàng)下今年1月15日以來的最高紀(jì)錄。 英國新冠確診病例激增的背景是德爾塔變異擴散和草率放寬防疫限制。 今年1月初下達封鎖令的英國，從4月中旬開始恢復(fù)了健身房、圖書館、游樂場等營業(yè)，5月份足足有2萬1000名群眾在沒有佩戴口罩的情況下觀看了足球比賽。

考慮到從感覺癥狀到實際確診還有一些時差，有分析認(rèn)為，最終上述放寬防疫措施導(dǎo)致了新冠病毒的再次擴散。

更大的問題是，在這種情況下，英國政府仍然要全面放寬原定于19日的新冠病毒限制措施。 全世界科學(xué)家和保健專家們已經(jīng)發(fā)出了批評和擔(dān)憂的聲音。全球科學(xué)家和1200多名前任和現(xiàn)任政府顧問前一天舉行緊急國際會議，敦促英國政府重新考慮這一做法，稱英國政府的做法對全世界構(gòu)成威脅。 事實上，解除所有防疫措施的英國首相約翰遜的決定"危險且為時尚早"。

英國大學(xué)學(xué)院(UCL)教授帕格爾警告稱，今年夏天，疫苗接種者可能會出現(xiàn)更容易感染的新變異病毒。也就是說，在疫苗接種率較高的英國，如果新冠病毒再次擴散，病毒可能會朝著使疫苗失去效力的方向進化。 帕格爾還警告說，考慮到英國作為全球旅行樞紐的地位，在英國具有優(yōu)勢的任何變異病毒都有可能擴散到全世界。

此前，源自英國的阿爾法變異病毒擴散到全世界，目前源自印度的德爾塔變異擴散到北美和歐洲全境，實際上是因為英國作為全球旅行樞紐的特征產(chǎn)生了影響。

英國政府部分人士也對此次實驗表示擔(dān)憂。 英國交通部部長格蘭特表示，即使英國政府解除公共交通內(nèi)戴口罩的義務(wù)，火車、公交車和鐵路公司仍然堅持佩戴口罩是"期待和希望"。

澳元兌美元本周震蕩回落，受累于市場對變異病毒的擔(dān)憂情緒，和澳洲聯(lián)儲鴿派基調(diào)

在全球變異病毒擔(dān)憂情緒持續(xù)蔓延的背景下，投資者拋售傳統(tǒng)的商品貨幣，包括澳元、紐元、和加元，而購入具有避險屬性和高流動性的美元，從而澳元兌美元受到下行壓力。

高傳染性的Delta變種新冠病毒加劇了疫情，法、德、意等歐洲大國都有疫情升級之勢，投資者對此反應(yīng)緊張。

而近段時間，澳大利亞國內(nèi) 疫情形勢也十分嚴(yán)峻。澳大利亞多個州再次進入封鎖狀態(tài)。有專家認(rèn)為，澳大利亞本輪疫情主要是由于很多人違反防疫規(guī)定，但有民眾將其歸咎于澳總理莫里森政府拖拖拉拉的疫苗接種計劃。

今年年初，莫里森曾吹噓說，他的目標(biāo)是在10月底之前為澳大利亞所有希望接種疫苗的人接種疫苗。

然而，截至目前，澳大利亞給約14.5%的16歲及以上的人口進行了疫苗接種，這約占總?cè)丝诘?1%，低于許多國家的接種率，包括英國(53%)、美國(48%)、新加坡(48%)、德國(46%)、法國(42%)甚至日本(22%)。BBC直言，澳大利亞的疫苗接種率是經(jīng)合組織國家中最低的。

另據(jù)報道，新西蘭總理杰辛達?阿德恩23日宣布，鑒于目前澳大利亞新冠疫情蔓延并持續(xù)惡化，自23日23時59分起，新西蘭將全面暫停與澳大利亞的互免隔離旅行，為期至少8周。

阿德恩說：我們一直強調(diào)，我們的反應(yīng)會隨著病毒的進化而改變。這不是一個能輕易做出的決定，但這是保護新西蘭人安全的正確決定。此前新西蘭已陸續(xù)關(guān)閉了與澳大利亞新南威爾士州、維多利亞州、南澳大利亞州的互免隔離旅行通道。未來七天，新西蘭將每天安排專機，接回目前仍滯留在澳大利亞的新西蘭人。

新西蘭衛(wèi)生部表示，德爾塔毒株給新西蘭帶來的風(fēng)險在持續(xù)增加。一旦新西蘭確診首例德爾塔毒株社區(qū)感染病例，可能需作出“快速和堅決”反應(yīng)。

澳洲聯(lián)儲繼續(xù)維持鴿派基調(diào)。7月20日，澳大利亞聯(lián)儲早間發(fā)布的7月會議紀(jì)要顯示，鑒于經(jīng)濟前景的高度不確定性，委員會一致認(rèn)為，未來應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟狀況，靈活地增加或減少每周購買的債券規(guī)模，而不是承諾在一段時期內(nèi)特定的購買量。

委員會仍致力于維持高度支持性的貨幣環(huán)境，從而幫助澳大利亞恢復(fù)充分就業(yè)，并使通脹與2%至3%的目標(biāo)保持一致。在實際通脹持續(xù)位于目標(biāo)區(qū)間內(nèi)之前，不會提高現(xiàn)金利率。該行對經(jīng)濟的核心預(yù)測是，2024年之前不會滿足這一條件。

高盛預(yù)計，雖然澳洲聯(lián)儲已經(jīng)在7月份的政策會議上透露了在之后兩次政策會議上重新探討調(diào)整QE政策的前景，但是當(dāng)前的疫情與相應(yīng)的封鎖措施足以令澳洲聯(lián)儲收回成命改弦更張。

高盛認(rèn)為，在8月的政策會議上，澳洲聯(lián)儲將會宣布維持當(dāng)前每周購債50億澳元的政策配置直到9月底，而之后，假設(shè)疫情能夠最終得到穩(wěn)定控制，那么澳洲聯(lián)儲會從11月份開始縮減QE，在這之前，澳元兌美元匯價都仍將面臨持續(xù)的下行壓力