美東時(shí)間12月19日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍提高至2.25%至2.50%。在議息會(huì)議后公布的利率預(yù)期點(diǎn)陣圖顯示，2019年的加息次數(shù)預(yù)期為兩次，與9月份的預(yù)測(cè)相比減少了一次。

2019年加息預(yù)測(cè)從3次下調(diào)至2次

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)12月19日公布的利率預(yù)期點(diǎn)陣圖，F(xiàn)OMC委員預(yù)測(cè)2019年底聯(lián)邦基金利率的中位值為2.875%，約為2.9%，在目前利率基礎(chǔ)上還將加息兩次。9月份的議息會(huì)議后公布的利率預(yù)期點(diǎn)陣圖顯示，當(dāng)時(shí)FOMC預(yù)測(cè)2019年聯(lián)邦基金利率的中位值為3.125%，意味著2019年將加息三次。

FOMC委員對(duì)長(zhǎng)期中性利率的預(yù)計(jì)也有所降低，本此預(yù)計(jì)的長(zhǎng)期中性利率中位值為2.75%，此前9月議息會(huì)議上的預(yù)期為3%。

中金宏觀研報(bào)認(rèn)為，此次點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)的加息路徑分布顯著下移。2019年加息次數(shù)下調(diào)，是偏鴿派姿態(tài)，也符合市場(chǎng)預(yù)期;長(zhǎng)期中性利率的預(yù)測(cè)也下調(diào)。因而，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上還是繼續(xù)認(rèn)為需要加息至中性利率以上，但加息節(jié)奏將明顯放緩。

美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)今明兩年GDP增長(zhǎng)預(yù)期

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后同時(shí)公布了最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期，與9月份公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)期相比，今明兩年的美國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期有所下調(diào)。2018年實(shí)際GDP增速中位數(shù)預(yù)期為3.0%，2019年預(yù)期為2.3%;而9月份對(duì)2018年、2019年的預(yù)期分別為3.1%、2.5%。2020年實(shí)際GDP增速中位數(shù)預(yù)期為2%，2021年預(yù)期為1.8%，均與9月份的預(yù)期持平;更長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期為1.9%， 較9月份預(yù)期下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。

在通脹預(yù)期方面，本月的預(yù)期值與9月份的預(yù)期值相比也出現(xiàn)了下調(diào)。對(duì)于通脹率中位數(shù)與核心通脹率中位數(shù)，本月預(yù)計(jì)2018年為1.9%、1.9%，9月份的預(yù)期值分別為2.1%和2.0%，分別下調(diào)了0.2、0.1個(gè)百分點(diǎn);本月預(yù)計(jì)2019年分別為1.9%和2.0%，9月預(yù)計(jì)分別為2.0%和2.1%，分別下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

預(yù)計(jì)2020年P(guān)CE通脹和核心PCE通脹分別為2.1%和2.0%，2021年為2.1%和2.0%，更長(zhǎng)期的通脹率預(yù)計(jì)為2.0%。

在失業(yè)率方面，美聯(lián)儲(chǔ)本次對(duì)今明兩年的失業(yè)率預(yù)期則沒(méi)有變化。2018年失業(yè)率中位數(shù)預(yù)期為3.7%，2019年預(yù)期為3.5%，均與9月份的預(yù)期值持平。2020年失業(yè)率中位數(shù)預(yù)期為3.6%，2021年為3.8%，更長(zhǎng)期的預(yù)期為4.4%。

中金宏觀研報(bào)認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)快節(jié)奏加息、金融條件較快收緊背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能正迅速放緩。此次美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)此已有充分認(rèn)識(shí)。