關(guān)于近期的A股市場，有兩個數(shù)據(jù)值得關(guān)注。

統(tǒng)計(jì)表明，當(dāng)前上證綜指、滬深300指數(shù)市盈率約13倍，這不僅低于英國富時100指數(shù)和德國DAX指數(shù)，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)25倍市盈率。從自身歷史縱向比較，中國股市整體估值處于底部區(qū)域;從國際橫向比較，滬深股市估值合理，呈現(xiàn)價值投資基礎(chǔ)。

另一方面，數(shù)據(jù)表明，外資通過滬股通、深股通渠道持續(xù)增持A股，年初至今累計(jì)凈流入1620.9億元。尤其是4月1日至6月19日，盡管上證綜指、深證成指累計(jì)下跌8.24%、13.38%，但北向資金在50個交易日累計(jì)凈流入1199億元，占今年以來凈流入金額的74%。外資持續(xù)積極布局，截至6月19日，北向資金半個月累計(jì)凈流入304億元。以至于有資深投資經(jīng)理驚呼，中國核心資產(chǎn)的“自由流通股”會不會被外資買光?

外資搶籌，對中國股市有信心，背后是對中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大基本面有信心。國家統(tǒng)計(jì)局6月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16.5%，增速比1月份至4月份加快1.5個百分點(diǎn)。此前，財政部公布數(shù)據(jù)顯示，前5個月國有企業(yè)營業(yè)總收入222997.1億元，同比增長10.2%，利潤總額12901.3億元，同比增長20.9%。國家發(fā)改委的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份全社會用電量同比增長11.4%，增速比去年同期提高6.4個百分點(diǎn)。中國鐵路總公司的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月國家鐵路貨物發(fā)送量同比增長6.9%。中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，5月份非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體中長期貸款增加4031億元，這說明中國經(jīng)濟(jì)的基本盤無憂，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度較為穩(wěn)固，我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的勢頭有保障。

近期，國務(wù)院常務(wù)會議部署了進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題的具體舉措，包括運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具、將單戶授信500萬元及以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利(MLF)合格抵押品范圍。央行、銀保監(jiān)會等也密集拿出穩(wěn)定預(yù)期、提振信心的有力措施。7月5日定向降準(zhǔn)實(shí)施，釋放7000億元資金。6月MLF資金的大額投放也將對7月資金面起到筑底、穩(wěn)定之效。7月1日起，商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法正式執(zhí)行，其重要作用是確認(rèn)央行資金作為穩(wěn)定資金的來源，減輕銀行特別是大型商業(yè)銀行的考核壓力，有助于提升商業(yè)銀行短期資金的拆放意愿。

目前看來，定向降準(zhǔn)將落地流動性預(yù)期邊際改善，7月資金面整體穩(wěn)定寬松，流動性環(huán)境有保障，市場資金的結(jié)構(gòu)性失衡和局部性緊張局面將得到顯著改善，以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場運(yùn)行需要。這也說明，我國去杠桿帶動的金融周期回落屬于主動可控式，雖然過去一段時間一定程度上對經(jīng)濟(jì)有壓力，但在“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)下，在可控范圍內(nèi)。

與此同時，滬深交易所、中國證券業(yè)協(xié)會、中國銀行業(yè)協(xié)會于26日對市場關(guān)心的股權(quán)質(zhì)押問題給出明晰分析，明確了疏導(dǎo)方案，滬深兩市上市公司股票質(zhì)押交易風(fēng)險總體可控，不存在系統(tǒng)性風(fēng)險。

信心比黃金更重要，對于股市，誠哉此言。雖然短期市場會受到多重因素影響，具有一定的隨機(jī)性、不確定性，但是，如果投資者用望遠(yuǎn)鏡來看中國資本市場，會看到中國資本市場正在經(jīng)歷一場從過去消息市、題材市、資金市，向國際成熟市場的價值投資、確定性投資、成長性投資跨越，中國股市高質(zhì)量運(yùn)行的基礎(chǔ)不是弱了，而是總體上增強(qiáng)了。也正因?yàn)槿绱?，中國結(jié)算方面的數(shù)據(jù)表明，6月19日至6月22日，新增投資者21.32萬。而越來越多的上市公司產(chǎn)業(yè)資本在加大增持力度。當(dāng)下，中國資本市場經(jīng)歷洗禮和變革，正在走向成熟，走向健康發(fā)展，將吸引更多投資者進(jìn)行理性、價值、長期投資。 經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 記者 ?；荽?/p>

(責(zé)任編輯：魏京婷)