紐約梅隆銀行首席外匯策略師Simon Derrick周一(4月9日)表示,英鎊/美元或已來到一個轉(zhuǎn)折點。
貨幣走勢的主要引擎——利率——有利于美元兌英鎊走強,因為美國的利率高于英國,這是吸引外國投資者資本流動的一個因素。
政府債券收益率是市場專業(yè)人士使用的常用利率指標,而其一直在擴大。
Derrick表示:“美國和英國政府債券之間的10年期收益率差維持在自1984年末以來的最低水平(當(dāng)時英鎊/美元匯率約為1.24)。”
鑒于英鎊/美元目前交投于1.40附近,這意味著該貨幣對估值過高,將出現(xiàn)回調(diào)。
這不是唯一的指標。
CFTC的數(shù)據(jù)也顯示,英鎊多頭頭寸達到了自2014年7月以來的最高水平。從外行人的角度來看,這意味著有相當(dāng)多的投機者購買了英鎊將會上漲的押注,其達到自2014年夏季以來的最高水平。
盡管這聽起來像是對英鎊有利,但通常情況并非總是如此——在金融領(lǐng)域,極端情況通常是反轉(zhuǎn)的預(yù)警信號,尤其是在投機性押注方面。
(CFTC英鎊持倉數(shù)據(jù),來源:豐業(yè)銀行、彭博、CFTC、FX168財經(jīng)網(wǎng))
另一個潛在的危險信號來自期權(quán)衍生品市場,該市場顯示看漲期權(quán)的成本(押注英鎊上漲)正在下跌,這是需求下降的一個跡象,因此也是看跌的。
“期權(quán)市場突顯出,目前對英鎊的集體看法是多么的溫和。英鎊/美元的6個月和12個月的ATM遠期隱含波動率位于10年平均水平下方約200個基點處,”Derrick說道。
技術(shù)上的挑戰(zhàn)?
此外,我們還看到了看跌美元/美元的其他理由,比如匯率交投于200周移動均線1.4256下方(見下圖)。
(英鎊/美元周線走勢圖,來源:Pound Sterling Live、FX168財經(jīng)網(wǎng))
這大致相當(dāng)于今年匯率的峰值水平,并在圖表上提供了一個自然的上限水平,通過這一水平,匯率將難以打破。
趨勢價格往往會停滯、回調(diào),甚至有時會在200周的大幅移動平均水平上出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),因為大型投機者、基金經(jīng)理和散戶投資者都將其作為決策工具,因此會受到波動性上升的影響。
美元稀缺=美元走強?