周一(3月26日)美元兌日元自稍早觸及的17個(gè)月低位反彈，因?qū)γ乐袑㈤_始進(jìn)行貿(mào)易磋商的樂觀情緒，扶助緩解貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂，投資者的風(fēng)險(xiǎn)意愿開始改善。但法國興業(yè)銀行(601166,股吧)(Societe Generale)認(rèn)為，對(duì)北美自由貿(mào)易協(xié)定(Nafta)談判的謹(jǐn)慎情緒仍是美元/日元所面臨的一大風(fēng)險(xiǎn)。 　　美國總統(tǒng)特朗普上周四(3月22日)曾宣布可能對(duì)從中國進(jìn)口的600億美元商品加征關(guān)稅，并限制中國企業(yè)對(duì)美投資并購。然而，緊緊過去一個(gè)周末，從美國財(cái)長(zhǎng)到白宮貿(mào)易顧問都傳遞出愿意坐下來談判的消息。

周日(3月25日)美國財(cái)政部長(zhǎng)努欽表示，他對(duì)于中美之間能夠達(dá)成協(xié)議較為樂觀，從而得以避免特朗普向中國商品征稅。

白宮貿(mào)易顧問納瓦羅(Peter Navarro)周一在接受采訪時(shí)稱，“我們是自由貿(mào)易者，全球系統(tǒng)需要修復(fù)，我們已經(jīng)和中國坐在了談判桌邊。財(cái)長(zhǎng)努欽和貿(mào)易代表萊特希澤在積極與中國進(jìn)行接觸，以探討解決貿(mào)易失衡的問題。”納瓦羅在白宮里一直是貿(mào)易保護(hù)主義的堅(jiān)定擁護(hù)者，也被視為特朗普此輪關(guān)稅“核武器”背后最主要的一位慫恿者。

法國興業(yè)銀行駐東京外匯和貨幣市場(chǎng)銷售部門主管鈴木恭輔周二在報(bào)告中稱，“市場(chǎng)對(duì)納瓦羅昨天的評(píng)論和中國愿意商談的消息反應(yīng)積極，但我們?nèi)匀槐惶乩势账笥?。目前?duì)貿(mào)易問題"無條件樂觀"還為時(shí)過早。”

周二(3月27日)亞洲時(shí)段，美元/日元上漲0.15%至105.55，此前一個(gè)交易日該貨幣對(duì)曾觸及104.61的17個(gè)月低位，之后探底回升。在市場(chǎng)動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)不確定性時(shí)期，日元通常被視為避險(xiǎn)貨幣，部份原因是日本經(jīng)常帳盈余令日元具有韌性。

(美元/日元日?qǐng)D )

法國興業(yè)銀行表示，市場(chǎng)正在收復(fù)上周的失地，盡管對(duì)貿(mào)易問題的過度擔(dān)憂似乎已經(jīng)消退，但是3月底截止日期前對(duì)Nafta談判的謹(jǐn)慎情緒可能會(huì)抑制美元/日元走勢(shì)。

與此同時(shí)，該行指出，“貿(mào)易問題應(yīng)該被視為特朗普政府的政策牌，并且鑒于美中對(duì)話的跡象，預(yù)計(jì)貿(mào)易戰(zhàn)將得以避免。不過，隨著Nafta的3月底談判最后期限日益臨近，謹(jǐn)慎情緒貫穿本周，將使冒險(xiǎn)情緒變得短暫

除了對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)憂慮緩和的因素外，日元本周下跌的其它誘因是日本方面的因素，其中包括越來越多人認(rèn)為，日本政治丑聞可能加劇，圍繞日本首相安倍晉三親信門丑聞的一位關(guān)鍵人物——日本前財(cái)務(wù)省官員佐川宣壽周二將在國會(huì)作證,內(nèi)容涉及導(dǎo)致首相安倍晉三支持率大幅下滑的賣地丑聞相關(guān)文件的篡改問題。

佐川宣壽此前稱，安倍晉三和他的妻子安倍昭惠以及財(cái)務(wù)大臣麻生太郎都沒有下令修改賣地相關(guān)文件。他也否認(rèn)收到首相辦公室或大臣的指示

法國興業(yè)銀行認(rèn)為，佐川宣壽證詞出現(xiàn)意外的風(fēng)險(xiǎn)較低，他因監(jiān)督土地買賣方面所扮演的角色而辭職。若果真如此，美元/日元下周可能會(huì)看到一些上漲，取決于貿(mào)易方面的動(dòng)向。