昨日美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議決定加息25個(gè)基點(diǎn)，并將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上調(diào)至1.50%至1.75%。在此背景下，人民幣匯率當(dāng)日仍出現(xiàn)較大幅度調(diào)升。據(jù)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，昨日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3167，較上一個(gè)交易日大幅上調(diào)229個(gè)基點(diǎn)。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所外匯研究員王有鑫在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在最近兩次美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息的當(dāng)天，均出現(xiàn)了美元指數(shù)下跌、人民幣匯率小幅上漲的現(xiàn)象，與常識(shí)相違背。雖然表面上看似乎不合情理，但實(shí)際又在情理之中。究其原因主要有兩點(diǎn)：一是對(duì)于本次美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)已經(jīng)充分預(yù)期并進(jìn)行了定價(jià)，按照“買預(yù)期賣事實(shí)”的操作邏輯，此次加息后人民幣匯率上漲也就不難理解;二是盡管美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，但仍就難以逆轉(zhuǎn)美元指數(shù)調(diào)整的走勢(shì)。目前美元指數(shù)正處于調(diào)整周期，美國(guó)中長(zhǎng)期利率今年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)較快上漲，利率曲線逐漸陡峭化，而加息則會(huì)進(jìn)一步加劇這一趨勢(shì)，并對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)融資帶來影響，致使美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能短升長(zhǎng)降，進(jìn)而損害美元指數(shù)長(zhǎng)期走勢(shì)基礎(chǔ)。因此，短期看對(duì)美元指數(shù)是利好，但從長(zhǎng)期來看更多的是不利地沖擊。目前市場(chǎng)已逐漸意識(shí)到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已進(jìn)入后半程，因此，加息越快、越接近臨界值，美元指數(shù)就將下跌的越快。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議后宣布加息，符合市場(chǎng)預(yù)期。但同時(shí)公布的利率點(diǎn)陣圖顯示，2018年利率中值落在2.1%，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)維持去年12月份議息會(huì)議后對(duì)2018年將加息三次的預(yù)測(cè)，而市場(chǎng)此前判斷本次會(huì)議后美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將這一預(yù)測(cè)增加至四次。鑒于這一結(jié)果遜于市場(chǎng)預(yù)期，點(diǎn)陣圖公布后美元指數(shù)隨即大幅下滑0.79%。由于當(dāng)前人民幣匯率仍在很大程度上受美元指數(shù)走勢(shì)影響，所以昨日人民幣中間價(jià)出現(xiàn)229個(gè)基點(diǎn)的上調(diào)。

針對(duì)短期人民幣匯率走勢(shì)，王有鑫認(rèn)為，短期看人民幣匯率可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，這主要是受中美關(guān)系的干擾。近期中美經(jīng)貿(mào)摩擦增加了市場(chǎng)對(duì)于今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和國(guó)際貿(mào)易走勢(shì)的擔(dān)憂。人民幣作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和貿(mào)易戰(zhàn)利益相關(guān)國(guó)貨幣，將不可避免地受到波及。不過，從年內(nèi)來看，人民幣在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和跨境資本流動(dòng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)等利好因素支撐下，仍將實(shí)現(xiàn)小幅升值，短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期走勢(shì)。

王青認(rèn)為，在短期趨勢(shì)方面，可以看到3月22日中國(guó)央行實(shí)施“跟隨加息”，即上調(diào)公開市場(chǎng)7天逆回購(gòu)中標(biāo)利率至2.55%，此前為2.50%。可以判斷，央行這一行動(dòng)將有助于維持近期有所收窄的中美利差區(qū)間，對(duì)人民幣匯率具有一定支撐作用。盡管美國(guó)與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利差指標(biāo)顯示美元存在一定低估，但短期內(nèi)仍缺乏刺激美元上行的直接因素，未來美元指數(shù)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性較小，人民幣匯率也將較大概率延續(xù)近段時(shí)間以來的平穩(wěn)走勢(shì)。