經(jīng)濟(jì)上令人愉快的驚喜已經(jīng)成為過去式了，資產(chǎn)負(fù)債表的增長(zhǎng)亦是如此，未來則是去杠桿化。

當(dāng)警鐘響起，卻沒有人在乎。 現(xiàn)在，大家只關(guān)心股票是否上漲了。

與一般人的觀點(diǎn)不同的是，“金融時(shí)報(bào)”的作家斯蒂芬金認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)處于下滑之中。

比安科研究公司的吉姆·比安科(Jim Bianco)在其報(bào)告中評(píng)論同步增長(zhǎng)時(shí)表示，協(xié)調(diào)一致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正面臨終結(jié)的危險(xiǎn)。

目前世界上不到50%的經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)下經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驚喜。在接下來的幾個(gè)月后將出現(xiàn)變化，新興市場(chǎng)可能首先出現(xiàn)波動(dòng)。

自2017年初以來，我們一直在討論“協(xié)調(diào)一致的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。超過90%的經(jīng)濟(jì)體確實(shí)在2017年中期實(shí)現(xiàn)了高于平均水平的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。然而，據(jù)報(bào)道，歐元區(qū)和加拿大在過去一個(gè)月內(nèi)上漲的數(shù)據(jù)有所放緩。出現(xiàn)意外上漲的經(jīng)濟(jì)體的比例下降至44%。高于平均水平的數(shù)據(jù)變化也回落至67%。如果跌破50%，將意味著不應(yīng)再宣布“全球同步的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。

下一個(gè)圖表提供了主要資產(chǎn)類別的平均回報(bào)率，其中高于平均水平的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率降至60%以下。 這種影響并不是立竿見影的，但隨后幾個(gè)月會(huì)出現(xiàn)更高的波動(dòng)性和下跌趨勢(shì)。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國國債將在這一事件中放緩上漲，有助于通過市政債券等促進(jìn)更穩(wěn)定和積極的回報(bào)。 新興市場(chǎng)、美國高收益率和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)不一定會(huì)下跌，但更高的波動(dòng)率仍將是主題。