12月6日下午五點，在中國人民銀行的官網(wǎng)上，赫然出現(xiàn)了這樣一個標(biāo)題：《中國人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備基率》。

文中宣告的下調(diào)存款準(zhǔn)備基率，意味著前幾日還在刷屏的“適時降準(zhǔn)”，逐漸明朗起來——10天內(nèi)會變?yōu)楝F(xiàn)實。

在此利好下，11月7日，5家地產(chǎn)股漲停，A股88家房企飄紅，其中融創(chuàng)、奧園、碧桂園服務(wù)、融創(chuàng)服務(wù)、中南建設(shè)等股票漲幅超過10%，旭輝、陽光城、新城、融信、世茂等地產(chǎn)股漲幅也都超過5%。

下調(diào)0.5，釋放1.2萬億元

一篇243字的新聞通稿，宣布即將迎來新一輪的央行降準(zhǔn)政策。

據(jù)了解，這一次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，下調(diào)0.5個百分點將長期釋放約1.2萬億元的長期資金。

圖片來源：中國人民銀行網(wǎng)站

在政策中，中國人民銀行強調(diào)，保持流動性合理充裕，貨幣供應(yīng)量，加強跨周期調(diào)節(jié)等貨幣政策的意義。

關(guān)于此次降準(zhǔn)的原因，有關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)表示，要加強跨周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化金融機構(gòu)的資金機構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實體經(jīng)濟的目的。

另外，該負(fù)責(zé)人還強調(diào)了三點，要有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的長期穩(wěn)定資金來源；要引導(dǎo)金融機構(gòu)積極運用降準(zhǔn)資金加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度；要促進降低社會綜合融資成本。

實體經(jīng)濟難、中小微企業(yè)難，以及融資成本高，成為當(dāng)前全面降準(zhǔn)主要解決的問題。

在此之前，12月3日，國務(wù)院總理李克強在視頻會見國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃時曾提出，會運用多種貨幣工具，適時降準(zhǔn)，確保經(jīng)濟健康運行。

當(dāng)時眾多行業(yè)專家對這一言論做出了不同解讀，東吳證券固定收益首席分析師李勇表示，隨著穩(wěn)增長壓力的加大，此時降準(zhǔn)是適時實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”之舉，還可以減輕實體經(jīng)濟融資成本。在東方金誠國際信用評估有限公司宏觀團隊看來，這將會是一次緩解經(jīng)濟增長壓力，尤其是需求疲弱、地產(chǎn)投資和銷售下滑等問題未見好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵之舉。

現(xiàn)在看來，從視頻會見后刷屏的“適時降準(zhǔn)”，僅過了三日，中國人民銀行就宣布了降準(zhǔn)政策，巧者一決而不猶豫。

降準(zhǔn)政策出臺后，眾多房企和地產(chǎn)行業(yè)從業(yè)者迅速宣布了這一消息，有的地產(chǎn)公司還打出了“回暖主旋律”的文案傳播這一“喜訊”。

58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波認(rèn)為，降準(zhǔn)資金將強化對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持而非房地產(chǎn)，但他分析對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，也存在一定利好。

在他看來，四季度央行強調(diào)金融機構(gòu)對房地產(chǎn)合理資金需求要給予支持，再加上此次降準(zhǔn)，釋放了積極的市場信息，在一定程度上可以緩解房企當(dāng)前面臨的現(xiàn)金流壓力，還有利于維護房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展。

危機之下融資環(huán)境開始改善

從去年開始，越來越多房企面臨融資受困，債務(wù)壓頂，行業(yè)危機愈演愈烈。

先是曾經(jīng)的“千億房企”泰禾集團率先“暴雷”，苦等白衣騎士后，至今仍未走出泥潭。隨后，華夏幸福、藍(lán)光發(fā)展、新力集團、陽光100、當(dāng)代置業(yè)、花樣年等企業(yè)曝出先后違約問題。

如今，“流動性危機”已經(jīng)成為房企平穩(wěn)健康發(fā)展的最大攔路虎。

9月份以來，中國恒大的資金及債務(wù)問題被多次提及，建業(yè)集團的政府求救信流出，以及網(wǎng)傳融創(chuàng)紹興項目向政府求救，背后都是房企正在經(jīng)歷“資金危機”。

實際上，早在今年7月，央行就宣布了一輪全面降準(zhǔn)，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，釋放了中長期資金約1萬億元。

數(shù)據(jù)顯示，7月份降準(zhǔn)后，市場利率持續(xù)下行，國資、民營房企的融資成本均有所松動。其中國企融資成本大幅下降，較6月下調(diào)近75個基點，民企則下調(diào)35個基點。

除此之外，面對行業(yè)融資環(huán)境的不均，政府幾個月前也開始協(xié)調(diào)。

9月底，央行、銀保監(jiān)會召開房地產(chǎn)金融工作座談會，要銀行準(zhǔn)確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，維護房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

另外，金融監(jiān)管部門多次釋放房地產(chǎn)金融政策信號，要引導(dǎo)房企融資環(huán)境逐步改善，11月中旬，央行又再度表態(tài)，要維護房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

在上述利好政策下，11月房地產(chǎn)貸款投放在10月大幅回升的基礎(chǔ)上，繼續(xù)保持環(huán)比、同比雙升態(tài)勢，初步預(yù)計同比多增約2000億元。

貝殼研究院統(tǒng)計，2021年11月單月房企境內(nèi)外債券融資共發(fā)行48筆，較上月增加17筆，發(fā)行規(guī)模折合人民幣約473億元，環(huán)比增加55.6%。

另據(jù)克而瑞研究中心不完全統(tǒng)計，11月10日至21日，共有25家房企及城投企業(yè)宣布在銀行間市場融資，所涉金額達287.8億元。其中，11月以來，已有保利發(fā)展、招商蛇口、金地集團等多家房企公開發(fā)行融資工具。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著金融監(jiān)管部門多次發(fā)聲，多家金融機構(gòu)披露的數(shù)據(jù)，正在表明地產(chǎn)行業(yè)融資邊際改善的趨勢，預(yù)計在四季度房企融資以及個人貸款等方面，將逐步得到改善。

地產(chǎn)行業(yè)渡過艱難時刻？

目前來看，在此次宣布降準(zhǔn)之前，地產(chǎn)行業(yè)的金融環(huán)境已經(jīng)率先做出改變。

11月企業(yè)發(fā)債規(guī)模的上升，尤其對前幾年集中舉債，紛紛喊出1000億、2000億目標(biāo)，通過“加杠桿”、“高周轉(zhuǎn)”方式，實現(xiàn)規(guī)模跨越的房企，是一場補充流動資金的及時雨。

此次降準(zhǔn)，長期釋放的1.2萬億元資金，對于整個市場又將是一個巨大補充。

有業(yè)內(nèi)人士坦言，歷史看，只要降準(zhǔn)，對于房地產(chǎn)來說就有利好，能緩解資金面壓力。他們認(rèn)為降準(zhǔn)能夠緩解房地產(chǎn)企業(yè)的資金壓力，另外對于購房者按揭來說也能夠相對獲得平穩(wěn)的信貸價格。

這次全面降準(zhǔn)，究竟會在地產(chǎn)行業(yè)的危機下，釋放何種信號，成為了當(dāng)前大家關(guān)心的主要問題之一。

國泰君安認(rèn)為，此次降準(zhǔn)有望改善房地產(chǎn)市場融資環(huán)境，疊加近期出現(xiàn)的部分房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)問題發(fā)酵，房地產(chǎn)政策將持續(xù)邊際性寬松。

浙商證券分析認(rèn)為，央行宣布全面降準(zhǔn)，寬信用下地產(chǎn)商融資成本有望降低、利好修復(fù)新的開工、拿地意愿，提高地產(chǎn)商信心。

值得一提的是，就在大家普遍關(guān)注央行全面降準(zhǔn)的同一天，12月6日中央政治局召開會議，分析研究2022年經(jīng)濟工作。會議提出了對合理住房需求的支持，具有非常重要的信號意義，值得房地產(chǎn)全行業(yè)的重點關(guān)注。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進認(rèn)為，此次會議明確提出支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。這句表述非常重要，是對房地產(chǎn)給予明確支持的信號。

有經(jīng)濟專家還指出，當(dāng)前的政策從供需兩端提振市場情緒，后續(xù)在“以穩(wěn)為主”的基調(diào)下，更多支持措施有望落地，行業(yè)融資、銷售、購地等行為將逐步回歸常態(tài)。

雖然國家沒有出臺針對恒大等地產(chǎn)企業(yè)的救助政策，不過在央行全面降準(zhǔn)，行業(yè)大利好下，也有利于這些企業(yè)走出困境。