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世界消息！又見百億私募大佬反思：高位沒大減倉！公司多數(shù)產(chǎn)品收益為負(fù)
(薛宇飛 實(shí)習(xí)生 李俊浩)今年以來，多家私募機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳，公司負(fù)責(zé)人或基金經(jīng)理紛紛主動向投資人致歉。27日，希瓦私募創(chuàng)始人梁宏在一場對談中反思了在過去兩年投資中的對與錯，同時(shí)分享了一些投資理念。他表示，過去兩年中有兩個判斷沒有做好，一是高位時(shí)沒有大幅減倉，二是美股高位時(shí)沒做對沖。
(相關(guān)資料圖)
據(jù)希瓦私募公司官網(wǎng)，梁宏畢業(yè)于上海交通大學(xué)，于2014年底成立海南希瓦私募基金管理有限責(zé)任公司，現(xiàn)任該公司首席投資官，先后發(fā)行并擔(dān)任基金經(jīng)理管理小牛系列、圣劍系列、大牛系列等產(chǎn)品。截至2022年9月9日，希瓦私募管理規(guī)模約170億元人民幣。
最大的錯誤是高位沒有大幅減倉
“最大的錯誤肯定是去年高位沒有大幅度減倉。2021年1-2月份，短短2個月時(shí)間不到已經(jīng)有幾十個點(diǎn)的收益，很不錯了，當(dāng)時(shí)好像在百億私募中排到第一。真的感覺這么容易，因?yàn)楫?dāng)時(shí)中概股非常瘋狂，我捕捉到一只中概股，可能配置的倉位就幾個點(diǎn)，但短短1個月時(shí)間就漲了5倍，幫我把凈值直接提升將近10個點(diǎn)，所以2021年年初時(shí)比較樂觀。”梁宏回顧當(dāng)時(shí)的投資心態(tài)時(shí)說。
梁宏稱，2021年年初時(shí)，很多股票確實(shí)漲了很多，估值有點(diǎn)偏貴，他也是知道的。但他覺得相比2015年那波牛市，泡沫程度還遠(yuǎn)著，所以還希望更貴、更大的泡沫，最后高位時(shí)沒有減倉。梁宏透露，當(dāng)時(shí)已經(jīng)有同事勸他減倉，實(shí)現(xiàn)“進(jìn)可攻、退可守”，最終沒有聽。
“高位該擇時(shí)，這本身就是個原則性的問題?！闭劦酵顿Y理念，他表示，高位要擇時(shí)，但低位時(shí)他不愿意擇時(shí)，因?yàn)椤暗臀坏臅r(shí)候，我覺得挺便宜了，有這么多好的股票，假以時(shí)日都是向上的空間，向下空間我不知道，但是我不愿意擇時(shí)，這是沒有問題的?！?/p>
梁宏稱，另一個判斷失誤的地方是在納指高位時(shí)，沒有選擇對沖?！凹{斯達(dá)克指數(shù)應(yīng)該做空，來對沖我的持倉。今年從美股的見頂、納指大調(diào)整，到美國進(jìn)入加息周期的風(fēng)險(xiǎn)，是可以判斷的，我們的宏觀研究員也是有這個建議，我沒有很好執(zhí)行，確實(shí)是我的問題?！?/p>
被問到做得成功的地方時(shí)，他稱，過去兩年，唯一能說的是比較堅(jiān)定地執(zhí)行了正確的理念，沒有因?yàn)橥饨绲谋^和情緒波動而放棄?！?018年10月、今年4月以及最近的一輪，這三輪的大跌，尤其港股大跌，真的是扛過來了。市場上還是有不少基金發(fā)生了底部減倉或清盤情況。我管的基金比較多，不同基金的倉位比例控制得比較合適，這一輪沒有在底部去被動減倉，還是扛過了暴跌，這方面做得算是稍微欣慰一點(diǎn)?！?/p>
針對一些網(wǎng)友對他“太過看重短期的市場變化，做出一些投機(jī)性的操作”的質(zhì)疑，他回應(yīng)說：“我調(diào)倉或換倉持有的股票有兩種情況，一種是基本面看錯了，基本面看錯我就會止損；另一種情況是調(diào)倉，因?yàn)槲沂菨M倉，會在不同的倉位之間做平衡，綜合評估它的確定性和彈性，這只是一個動態(tài)平衡。”
梁宏表示，資本市場最大的主題永遠(yuǎn)是成長?！伴L期持有的東西是核心的主策略，我們還是從偏基本面、偏對公司的長期判斷去持有。交易的因素對我的基金來說真的只是輔助?！?/p>
私募基金整體收益慘淡
今年以來，股市表現(xiàn)較弱，導(dǎo)致不少私募基金的收益出現(xiàn)大幅回撤，不止梁宏，許多知名私募機(jī)構(gòu)和基金經(jīng)理都出面致歉，例如，正心谷資本創(chuàng)始人林利軍、盤京投資莊濤、正圓投資戴旅京等。
私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月底，百億私募機(jī)構(gòu)數(shù)量為111家，92家有業(yè)績記錄的百億私募今年以來平均收益-10.94%，其中13家百億私募取得正收益。
上述數(shù)據(jù)顯示，1-10月取得正收益的13家百億私募分別是迎水投資、玖贏資產(chǎn)、一村投資、明毅基金、旌安投資、思勰投資、上海寬德、展弘投資、珠海致誠卓遠(yuǎn)、廣金美好、合晟資產(chǎn)、黑翼資產(chǎn)、洛肯國際。其中，僅迎水投資、玖贏資產(chǎn)今年以來的收益率超過10%，分別為18.43%、10.22%。
據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月18日，希瓦私募有業(yè)績數(shù)據(jù)的產(chǎn)品共有45只，今年以來收益率為正的有5只，其中，2020年6月成立的希瓦金箍棒精選今年以來收益率最高，為17.29%。40只今年以來收益率為負(fù)的產(chǎn)品中，收益率下跌超10%的有4只。
在27日的對話中，梁宏認(rèn)為，國內(nèi)外兩個因素都需要持續(xù)關(guān)注。一是美元指數(shù)，或者美國加息會加到何種程度，如果超預(yù)期，市場可能還會跌。隨著美國加息見頂，會給中國帶來一定的貨幣政策調(diào)整空間。中國主要看兩塊，一是各種刺激政策的持續(xù)落定，二是疫情防控政策能否調(diào)整，對出行、旅游、消費(fèi)帶來的正面刺激。
“我覺得今年底到明年會有層出不窮的貨幣、財(cái)政刺激政策，所以不用看靜態(tài)的業(yè)績，也不用看消費(fèi)數(shù)據(jù)?，F(xiàn)在的數(shù)據(jù)越疲軟，后期刺激政策就越大，不應(yīng)該太過悲觀?！彼f。
說到投資傾向，梁宏表示，他的核心策略是做成長的，價(jià)值股會配置一部分。但當(dāng)他覺得價(jià)值股有特別大的機(jī)會出現(xiàn)，或者十分便宜時(shí)，他可能會加強(qiáng)一些價(jià)值股的配置。(更多報(bào)道線索，請聯(lián)系本文作者薛宇飛：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)
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