在三年前結(jié)束了與前股東威望迪（Vivendi）集團(tuán)的長期抗?fàn)幒?，法國最大的視頻游戲發(fā)行商育碧對(duì)中國游戲公司騰訊張開雙臂。

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30多年前，當(dāng)法國游戲創(chuàng)業(yè)先鋒伊夫·吉勒莫特（Yves Guillemot）和他的四個(gè)兄弟創(chuàng)立育碧（Ubisoft）時(shí)，他們根本無法預(yù)見游戲市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)像今天這樣迅速，更不會(huì)想到有一家叫騰訊的中國公司會(huì)成為全球最大的游戲企業(yè)。

育碧估值達(dá)百億美元

上周，騰訊注資3億歐元收購育碧家族吉勒莫特（Guillemot）兄弟有限公司49.9%的股權(quán)，成為育碧最大的單一股東，對(duì)育碧的持股份額由此前的5%增至9.99%。這筆交易對(duì)育碧的估值達(dá)到100億美元。

在騰訊增持育碧該股份后，育碧聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Yves Guillemot在周六的一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上稱，仍對(duì)其他合作伙伴持開放態(tài)度，并重申公司將完全保持獨(dú)立。

在發(fā)給第一財(cái)經(jīng)記者的一份聲明中，Yves Guillemot強(qiáng)調(diào)：“通過擴(kuò)大與騰訊的合作，育碧創(chuàng)始人家族進(jìn)一步強(qiáng)化了在育碧的核心股權(quán)，為公司的長期發(fā)展提供穩(wěn)定基礎(chǔ)?！?/p>

育碧補(bǔ)充稱，騰訊加入了公司的創(chuàng)始人投資聯(lián)合體，并且不會(huì)派出代表在Guillemot兄弟有限公司擔(dān)任職位，也不擁有對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行表決的權(quán)利。騰訊在5年內(nèi)不得出售育碧股份，5年后，吉勒莫特家族擁有優(yōu)先收購權(quán)；8年內(nèi)，騰訊不得增持育碧超過9.99%的股份和投票權(quán)，且騰訊不擁有任何業(yè)務(wù)否決權(quán)。

盡管育碧強(qiáng)調(diào)了公司將不受騰訊的控制，保持完全的獨(dú)立性，但分析人士認(rèn)為，騰訊的增持將極大地削弱育碧對(duì)投機(jī)性資本的吸引力，也排除了該企業(yè)尋求全面出售的可能性。

機(jī)構(gòu)MidCap分析師Charles-Louis Planade認(rèn)為，騰訊的增持意味著“收購和爭(zhēng)奪育碧的前景已經(jīng)不復(fù)存在”。上周收購消息公布后，育碧股價(jià)大跌超過20%。

一位交易員告訴第一財(cái)經(jīng)記者，市場(chǎng)失望的原因是用于投機(jī)目的的收購空間已經(jīng)變得很小，而且育碧全面出售的前景也不大。此前有市場(chǎng)人士猜測(cè)育碧可能會(huì)尋求全面出售。

但這與吉勒莫特家族一貫的經(jīng)營理念相符。三年前，Yves Guillemot在談到家族與威望迪集團(tuán)的斗爭(zhēng)時(shí)就曾對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“威旺迪是一個(gè)金融集團(tuán)，他們的策略是以投資盈利為目標(biāo)，低價(jià)買入然后高價(jià)賣出，投資育碧也一樣，他們資本注入后，不斷向育碧施壓，要我們展現(xiàn)盈利能力，而不是放手讓我們?nèi)プ??！?/p>

在Yves Guillemot看來，騰訊入股不僅能給公司帶來資金，而且更重要的是可以讓育碧“放手去做”，將命運(yùn)掌控在自己手中。

財(cái)務(wù)困境致數(shù)款游戲推遲發(fā)布

這家以《刺客信條》而聞名的游戲公司近年來的發(fā)展遭遇阻礙，在視頻游戲行業(yè)的繁榮和并購浪潮中，育碧出現(xiàn)了財(cái)務(wù)困境，導(dǎo)致新視頻游戲的發(fā)布幾次延遲，管理層面臨的壓力與日俱增。

例如今年早些時(shí)候，微軟斥資690億美元收購了育碧的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，《使命召喚》發(fā)行商動(dòng)視暴雪。Yves Guillemot當(dāng)時(shí)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“游戲行業(yè)正在變天?！?/p>

育碧在2021財(cái)年的運(yùn)營中消耗了約2億歐元現(xiàn)金，而前一年產(chǎn)生的運(yùn)營現(xiàn)金流約為1.7億歐元。

由于兩次游戲延遲的影響，育碧在上一季度的財(cái)報(bào)中下調(diào)了收入增長預(yù)期，預(yù)計(jì)包括《波斯王子》和《全境封鎖》在內(nèi)的游戲收入將同比增長10%，低于此前預(yù)期的20%，這反映了游戲延遲的影響，主要是《阿凡達(dá)：潘多拉前線》該游戲原本定于今年發(fā)布，目前的發(fā)布推遲至2023-2024年。

對(duì)此，Yves Guillemot回應(yīng)稱：“我們跌跌撞撞，這一點(diǎn)不得不承認(rèn)。在此過程中我們也學(xué)到了很多東西，并計(jì)劃推出行動(dòng)來應(yīng)對(duì)，也取得了進(jìn)展?！?/p>

Yves Guillemot此前還向第一財(cái)經(jīng)記者透露，與中國資本展開合作，很大程度上是由于中國發(fā)達(dá)的數(shù)字化游戲市場(chǎng)，尤其是騰訊微信擁有的龐大用戶基礎(chǔ)。

目前，育碧正在部署包括《刺客信條》、《孤島驚魂》和《湯姆克蘭西的彩虹六號(hào)》三款“支柱”游戲的數(shù)字化平臺(tái)，希望可以成為恢復(fù)企業(yè)增長計(jì)劃的一部分。Yves Guillemot的目標(biāo)是，在所有的數(shù)字化游戲平臺(tái)上都有這三款游戲，并在未來五年內(nèi)產(chǎn)生30億歐元的收入。

為此，育碧還在與流媒體平臺(tái)Netflix Games游戲服務(wù)開展合作，將合作開發(fā)三款原創(chuàng)手機(jī)游戲，其中一款基于刺客信條?！洞炭托艞l》將在2023年發(fā)布其下一版《刺客信條：幻景》。

Netflix承諾，到2022年底將推出約70款游戲，超過目前的30款。而通過與Netflix的合作，育碧也有望在新的平臺(tái)上建立更大規(guī)模的用戶人群未來還會(huì)有更多。