8月19日，中證1000股指衍生品迎來上市以來首個(gè)交割日，當(dāng)日中證1000指數(shù)下跌1.59%。

不過，放長(zhǎng)時(shí)間看，中證1000股指期貨和期權(quán)掛牌上市以來，中證1000指數(shù)取得了明顯的超額收益，累計(jì)漲幅達(dá)2.25%，跑贏同期上證50指數(shù)（跌幅3.03%）、滬深300指數(shù)（跌幅2.01%）、中證500指數(shù)（漲幅0.70%）。

【資料圖】

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從年初至今，滬深300指增、中證500指增、中證1000指增策略超額收益率中位數(shù)分別為8.19%、10.98%、15.56%，中證1000指增策略都遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏其他同類。

隨著中證1000指數(shù)生態(tài)圈快速擴(kuò)圍，紅利期也被市場(chǎng)看好，國(guó)內(nèi)頭部量化私募機(jī)構(gòu)“九坤投資”正在計(jì)劃募集上限20億元規(guī)模的針對(duì)中證1000指數(shù)的增強(qiáng)策略產(chǎn)品。而在小盤股這個(gè)領(lǐng)域，相對(duì)欠缺配置的公募、保險(xiǎn)等大型持牌機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)會(huì)提高配置力度，進(jìn)一步提升中證1000的投資價(jià)值。

持倉量明顯增加，中證1000股指期貨即將滿月

8月19日，是中證1000股指IM2208期貨合約及MO2208期權(quán)合約的最后交易日暨交割日，為中證1000股指衍生品上市以來首個(gè)交割日。從當(dāng)日交易情況來看，中證1000股指IM2208期貨合約，下跌1.01%至7277.8。而主力IM2209期貨合約，下跌1.66%至7186.4。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自7月22日中證1000股指期貨和期權(quán)掛牌上市起，截至8月19日，中證1000指數(shù)一度創(chuàng)出反彈新高，累計(jì)漲幅達(dá)2.25%，跑贏同期上證50指數(shù)（跌幅3.03%）、滬深300指數(shù)（跌幅2.01%）、中證500指數(shù)（漲幅0.70%）。

一個(gè)月以來，中證1000股指交投熱情逐步升溫，中證1000股指期貨期間持倉呈現(xiàn)出不斷增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從上市初期3萬手左右的持倉量，已漲至目前近7萬手；日成交量從3萬手增到6萬手。而中證1000期權(quán)與期貨類似，成交量和持倉量也在不斷增長(zhǎng)。成交量從最初的2.3萬手漲至目前的5萬手左右；持倉量從最初的不足1萬手漲至5萬手左右。

從持倉方面來看，中證1000股指期貨日均持倉量是近期唯一一個(gè)持倉量明顯增加的股指期貨品種，而其他股指期貨的持倉量則呈現(xiàn)出持續(xù)回落態(tài)勢(shì)。“投資者參與中證1000期貨和期權(quán)的熱情在明顯增強(qiáng)，參與者以機(jī)構(gòu)投資者為主?！?華泰期貨分析師高聰表示，市場(chǎng)資金規(guī)模增加迅速，由上市初期的30億元升至超300億元。

顯然，更多機(jī)構(gòu)資金 正在將其期貨對(duì)沖頭寸，轉(zhuǎn)移至中證1000期貨各合約。而且中證1000指數(shù)走勢(shì)也明顯強(qiáng)于其他三大指數(shù)，相應(yīng)合約上市后進(jìn)一步激活了現(xiàn)貨指數(shù)的投資熱情，令現(xiàn)貨對(duì)沖標(biāo)的數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。值得關(guān)注的是，目前中證1000成分的日均交易額已經(jīng)超過了中證500指數(shù)。

看好中證1000紅利期，頭部量化計(jì)劃募集20億元指增產(chǎn)品

隨著中證1000指數(shù)及相關(guān)產(chǎn)品的推出，中證1000指數(shù)的紅利期被市場(chǎng)看好，生態(tài)圈也在快速擴(kuò)圍，備受資金關(guān)注。根據(jù)券商中國(guó)記者從渠道方面獲得信息顯示，國(guó)內(nèi)頭部量化私募機(jī)構(gòu)“九坤投資”正在計(jì)劃募集上限20億元規(guī)模的針對(duì)中證1000指數(shù)的增強(qiáng)策略產(chǎn)品。

除九坤之外，不少百億級(jí)私募也在開發(fā)中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品，世紀(jì)前沿資產(chǎn)、金戈量銳和寬德投資等近期也備案了中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。

目前，現(xiàn)有中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的超額收益明顯。根據(jù) 私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前參與1000指增市場(chǎng)的主要是50億以上的大規(guī)模私募，在今年前7個(gè)月業(yè)績(jī)榜單上，前十私募也均由50億以上私募組成，其平均超額收益17.57%。而在整個(gè)指數(shù)增強(qiáng)策略市場(chǎng)上，年初至今，滬深300指增、中證500指增、中證1000指增策略超額收益率中位數(shù)分別為8.19%、10.98%、15.56%，中證1000指增策略都遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏其他同類。

“目前小票占據(jù)了市場(chǎng)30%以上的市值和近60%的交易量，小票成為市場(chǎng)中越來越不可忽視的一個(gè)板塊?！眹?guó)內(nèi)某頭部量化私募負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在小票相比2010年（15%市值和30%交易量）有明顯提升，長(zhǎng)期來看，中證800（滬深300+中證500）以外的小票占全市場(chǎng)的比重也會(huì)越來越大。這種情況下，中證1000ETF規(guī)模進(jìn)一步放大，配合中證1000股指衍生品市場(chǎng)，對(duì)應(yīng)了千億級(jí)別以上的資金，會(huì)進(jìn)一步提高小票的流動(dòng)性，這樣將大概率提高策略容量，指增產(chǎn)品的空間會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

小盤成長(zhǎng)風(fēng)格仍是主線，中證1000ETF配置價(jià)值被看好

盡管8月19日衍生品交割首秀出現(xiàn)下跌，但是從4月底以來，在多數(shù)寬基指數(shù)沖高回落時(shí)，中證1000指數(shù)基本沒有大的調(diào)整，仍然處于反彈以來的上行通道之中，而且超額收益優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

申萬宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明表示，近兩年來，中小盤股的確是越走越強(qiáng)。應(yīng)該看到，現(xiàn)在的中證1000指數(shù)在股票構(gòu)成上已經(jīng)有了很大的變化，其中相當(dāng)部分為科技股，從事新興產(chǎn)業(yè)的公司占比不低。在“含科量”以及成長(zhǎng)性方面還是頗具優(yōu)勢(shì)的。而在如今的結(jié)構(gòu)性行情中，市場(chǎng)對(duì)科技股的關(guān)注度不斷提高，這就使得該指數(shù)在現(xiàn)階段容易受到追捧。

目前，在公募基金方面，中證1000ETF合計(jì)規(guī)模已經(jīng)突破400億元，而在一個(gè)月前，這一數(shù)字還不足30億元，這意味著僅僅一個(gè)月，便有逾380億元資金涌入中證1000ETF。在市場(chǎng)活躍度方面，中證1000ETF成交額也大幅攀升，其中華夏中證1000ETF（159845）流動(dòng)性穩(wěn)居市場(chǎng)前列，成交額持續(xù)名列股票型ETF前十，日成交額一度近30億元。

“在小盤股這個(gè)領(lǐng)域，公募、保險(xiǎn)等大型持牌機(jī)構(gòu)是相對(duì)欠配的，而隨著中證1000ETF市場(chǎng)擴(kuò)圍，加上股指期貨、指增產(chǎn)品等進(jìn)一步放大，中證1000作為一個(gè)整體它的流動(dòng)性也會(huì)非常充裕，尤其那些流動(dòng)性強(qiáng)的ETF產(chǎn)品，適合大資金進(jìn)行投資配置，因此中證1000本身具有比較好的Beta投資價(jià)值?！鄙虾Ｒ患掖笮捅ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)資管部門負(fù)責(zé)人表示。

中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為，短期一些非景氣中小盤個(gè)股可能存在交易層面過熱跡象，但綜合宏觀、政策與產(chǎn)業(yè)環(huán)境來看，高景氣中小盤成長(zhǎng)風(fēng)格依然是接下來一段時(shí)間的市場(chǎng)主線。

西部證券金工團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，中證1000指數(shù)成分股眾多，各子行業(yè)研究關(guān)注度最高的30只股票整體估值目前尚未高估，處于風(fēng)險(xiǎn)與收益相當(dāng)?shù)臓顟B(tài)。中長(zhǎng)期來看，中證1000指數(shù)仍具配置價(jià)值。