在連續(xù)4個月維持在“2”時代之后，7月CPI漲幅或仍保持高位運行。國家統(tǒng)計局將于本周五公布7月份CPI數(shù)據(jù)，多家機構預測，同比漲幅可能在2.6%-2.8%左右，有望出現(xiàn)年內(nèi)高點。

從商務部每周公布的食用農(nóng)產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)來看，7月份前三周，全國食用農(nóng)產(chǎn)品市場價格周環(huán)比持續(xù)小幅上漲，漲幅依次為0.4%、0.9%、0.1%，僅第四周環(huán)比回落，比前一周下降0.3%。其中，被看做CPI重要“推手”的豬肉、雞蛋價格，在7月均為連續(xù)四周環(huán)比上漲。

非食品價格方面，成品油7月份共歷經(jīng)兩次調(diào)價窗口，一次汽柴油分別上漲150元和140元，第二次因幅度不足50元/噸而調(diào)價擱淺。

華泰證券首席宏觀研究員李超認為，未來“豬油共振”情形仍是通脹上行的最大風險因素，水果價格的上行風險有望隨著夏季鮮果加大供應、秋季鮮果逐漸上市而得到緩解。綜合來看，7月份CPI同比可能是年內(nèi)的高點;結合CPI環(huán)比的歷史季節(jié)性表現(xiàn)，預計7月通脹環(huán)比上漲0.4%、同比上漲2.8%。

中信建投研報認為，市場之前普遍預期 CPI 年內(nèi)高點已過，但 7 月 CPI 增速可能仍處于高位，而且下半年豬肉價格上漲壓力仍然較大，預計7月份 CPI 同比增速略升至 2.8%左右。

交通銀行金融研究中心連平團隊認為，近期CPI同比維持在高位運行，主因仍是豬肉為主的食品價格拉動。目前豬瘟疫情帶來的生豬存欄量以及能繁母豬存欄量仍在快速下降，豬肉價格上漲周期已經(jīng)形成，仍將是下半年拉動 CPI 上漲的重要因素。

連平預計，2019 年 7 月份 CPI 同比漲幅可能在 2.6%-2.8%左右，取中值為 2.7%，漲幅相比上月基本持平。

7月30日召開的中共中央政治局會議提出“保障市場供應和物價基本穩(wěn)定”。上半年，CPI月度同比最高漲幅為2.7%，今年政府工作報告中對CPI的預期目標是“漲幅3%左右”。

連平認為，下半年經(jīng)濟仍有下行壓力，總需求對 CPI 仍將產(chǎn)生下拉作用。同時 CPI 翹尾因素明顯下降及增值稅減稅效應也將一定程度上對沖掉豬肉價格上漲對 CPI 同比的影響，預計年內(nèi) CPI 同比平均漲幅控制在 2.5%以內(nèi)沒有問題。