在終止對(duì)樂(lè)視影業(yè)的重組后，樂(lè)視網(wǎng)再度面臨新的危機(jī)。

1月23日，樂(lè)視網(wǎng)召開(kāi)了關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)暨公司經(jīng)營(yíng)情況投資者說(shuō)明會(huì)，董事長(zhǎng)孫宏斌、總經(jīng)理劉淑青等參加了此次會(huì)議。

此次說(shuō)明會(huì)針對(duì)終止對(duì)樂(lè)視影業(yè)重組、樂(lè)視復(fù)牌后股價(jià)、公司實(shí)際控制人變更、債務(wù)問(wèn)題等進(jìn)行了說(shuō)明。

作為孫宏斌看重的樂(lè)視優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也是融創(chuàng)入股樂(lè)視條件之一的樂(lè)視影業(yè)，是孫宏斌戰(zhàn)略中垂直覆蓋新中產(chǎn)家庭生活的內(nèi)容生產(chǎn)平臺(tái)。今年下半年，孫宏斌已經(jīng)多次在公開(kāi)場(chǎng)合推廣其大文娛戰(zhàn)略，并為樂(lè)視影業(yè)站臺(tái)。

應(yīng)該說(shuō)，樂(lè)視影業(yè)是新樂(lè)視體系涅槃的關(guān)鍵，而此次對(duì)其重組失利使得孫宏斌半年的努力付諸東流。就在不久前，孫宏斌還在做最后的努力，12月25日，融創(chuàng)旗下公司嘉睿匯鑫擬增資樂(lè)視影業(yè)，交易完成后，其持股比例將提升至40.75%，融創(chuàng)將取代樂(lè)視控股成為樂(lè)視影業(yè)第一大股東。

然而截至目前，由于樂(lè)視控股因?qū)ν饨杩罴皳?dān)保導(dǎo)致資產(chǎn)被大量質(zhì)押和凍結(jié)，樂(lè)視控股所持樂(lè)視影業(yè)21.81%股權(quán)目前仍處于司法凍結(jié)狀態(tài)。同時(shí)，樂(lè)視影業(yè)尚存有對(duì)其關(guān)聯(lián)方樂(lè)視控股的17.1億元其他應(yīng)收款。

在交流會(huì)上，樂(lè)視網(wǎng)回復(fù)稱，公司基于對(duì)于樂(lè)視影業(yè)股權(quán)情況和目前經(jīng)營(yíng)情況的綜合判斷，決定終止本次對(duì)樂(lè)視影業(yè)的收購(gòu)。

而根據(jù)終止重組的公告顯示，考慮到樂(lè)視控股短期內(nèi)提出實(shí)質(zhì)解決方案存在不確定性，樂(lè)視控股持有樂(lè)視影業(yè)股權(quán)凍結(jié)不能解除且關(guān)聯(lián)方其他應(yīng)收款問(wèn)題遲遲未能解決，導(dǎo)致交易無(wú)法推進(jìn)或無(wú)法獲得批準(zhǔn)，本次重大資產(chǎn)重組暫不具備實(shí)施基礎(chǔ)。

在說(shuō)明會(huì)之前，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布多個(gè)公告披露了終止樂(lè)視影業(yè)重組以及樂(lè)視目前正面臨的9大問(wèn)題，其中包括了，關(guān)聯(lián)應(yīng)收款項(xiàng)難以收回、實(shí)際控制人借款承諾未能履行、部分債務(wù)到期等問(wèn)題，造成公司現(xiàn)金流極度緊張，導(dǎo)致公司出現(xiàn)大量對(duì)供應(yīng)商的欠款無(wú)法支付，銷售渠道陷入困局，業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下滑等問(wèn)題。

截至2017年9月30日，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為-16.52億元，較上年同期減少約435.02%，預(yù)計(jì)公司2017年全年累計(jì)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為虧損。

值得注意的是，此次資產(chǎn)重組的終止也預(yù)示著樂(lè)視將結(jié)束長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的停牌期。

近期，市場(chǎng)有消息稱樂(lè)視將于1月25日復(fù)牌，而樂(lè)視網(wǎng)的估值也遭遇基金多次下調(diào)，最新的估值低至每股3.91元左右。與停牌時(shí)每股15.33元的價(jià)格相比，縮水近75%，相當(dāng)于復(fù)牌后13個(gè)跌停。

孫宏斌并沒(méi)有正面回應(yīng)股價(jià)問(wèn)題，他表示：“股價(jià)走勢(shì)受到多重因素的影響。樂(lè)視現(xiàn)階段將著力解決公司面臨的資金緊張和供應(yīng)鏈問(wèn)題，以期公司業(yè)務(wù)恢復(fù)穩(wěn)定。”

對(duì)此，有投資界人士向一條君表示：“對(duì)融創(chuàng)來(lái)說(shuō)樂(lè)視網(wǎng)大跌肯定是壞事，但現(xiàn)在融創(chuàng)的投資者應(yīng)該已經(jīng)將融創(chuàng)對(duì)樂(lè)視的投資全部假設(shè)為零了，只要不再投入巨資，對(duì)融創(chuàng)影響應(yīng)該不大。”

同時(shí)，賈躍亭還持有樂(lè)視網(wǎng)10.24億股股份，占總股本的25.67%，其中10.2億股已質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)。股票復(fù)牌后，若公司股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，且賈躍亭無(wú)法及時(shí)追加擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)將有權(quán)處置上述已質(zhì)押的股權(quán)，從而可能導(dǎo)致樂(lè)視網(wǎng)實(shí)際控制人發(fā)生變更。

對(duì)此，有分析認(rèn)為，融創(chuàng)會(huì)借此抄底，從而取得樂(lè)視的實(shí)際控制權(quán)，對(duì)此，樂(lè)視網(wǎng)回復(fù)稱，賈躍亭目前為樂(lè)視網(wǎng)第一大股東，持股25.67%，融創(chuàng)中國(guó)持股樂(lè)視網(wǎng)8.56%，孫宏斌先生為融創(chuàng)中國(guó)的實(shí)際控制人。目前賈躍亭先生并未表達(dá)對(duì)所持樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)的處置安排，也未表示不對(duì)所持股權(quán)在質(zhì)押機(jī)構(gòu)的質(zhì)押行為支付補(bǔ)足保證金。如果因股價(jià)下跌，賈躍亭先生也未對(duì)保證金進(jìn)行補(bǔ)足，則其所質(zhì)押的樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)將由質(zhì)押機(jī)構(gòu)按照協(xié)議條款進(jìn)行相應(yīng)處置。

上述投資界人士向一條君表示：“融創(chuàng)已經(jīng)事實(shí)上控制了樂(lè)視，目前樂(lè)視是個(gè)大窟窿，除了融創(chuàng)沒(méi)人愿意接手，融創(chuàng)很有可能會(huì)進(jìn)一步注資，不然樂(lè)視也運(yùn)營(yíng)不下去。”

而賈躍亭所質(zhì)押的股票很有可能因?yàn)榈破絺}(cāng)線被強(qiáng)行平倉(cāng)，該人士表示：“從開(kāi)始就覺(jué)得投資樂(lè)視是個(gè)錯(cuò)誤，現(xiàn)在是進(jìn)坑了，只能繼續(xù)玩下去，老孫應(yīng)該會(huì)最低的價(jià)格買入。”

昔日在“同袍偕行”的發(fā)布會(huì)上惺惺相惜的兩位老鄉(xiāng)，如今在債務(wù)問(wèn)題上也出現(xiàn)了分歧。

根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)公告，截至2017年11月30日，賈躍亭及其關(guān)聯(lián)方對(duì)上市公司的關(guān)聯(lián)欠款余額達(dá)到75億元，而1月22日，樂(lè)視控股發(fā)表文章稱，經(jīng)初步核算樂(lè)視控股及關(guān)聯(lián)方需要承擔(dān)還款的金額在60億元左右，其中30億元已經(jīng)有相應(yīng)的解決方案在加快執(zhí)行。而這一說(shuō)法立刻引來(lái)了樂(lè)視方面的回?fù)簦硎厩房顢?shù)額并沒(méi)有問(wèn)題涉及關(guān)聯(lián)方50余家。

根據(jù)樂(lè)視財(cái)務(wù)總監(jiān)張巍的統(tǒng)計(jì)，截止2017年11月30日，上市公司與賈躍亭先生控制的關(guān)聯(lián)方之間形成大量應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款等。公司關(guān)聯(lián)欠款余額達(dá)到75.31億元，涉及關(guān)聯(lián)方50余家，其中主要包括樂(lè)視智能終端科技有限公司25.83億元、樂(lè)視移動(dòng)智能信息技術(shù)(北京)有限公司9.93億元、樂(lè)視電子商務(wù)(北京)有限公司5.66億元、樂(lè)視控股(北京)有限公司4.86億元、樂(lè)視手機(jī)電子商務(wù)(北京)有限公司4.41億元等。

而對(duì)于債務(wù)問(wèn)題，樂(lè)視網(wǎng)董秘趙凱表示：“截至目前，公司部分關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)尚未收回，已出現(xiàn)公司對(duì)上游供應(yīng)商形成大量欠款無(wú)法支付、大量債務(wù)違約和訴訟等問(wèn)題。如上述應(yīng)收款項(xiàng)出現(xiàn)大面積回收困難，將導(dǎo)致公司現(xiàn)金流極度緊張，危及公司信用體系，致使融資渠道不暢，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)構(gòu)成不利影響。公司管理層已認(rèn)識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)峻性和緊迫性，如果沒(méi)有新的資金進(jìn)入，公司將面臨經(jīng)營(yíng)困難問(wèn)題。”

對(duì)于未來(lái)的經(jīng)營(yíng)困境，樂(lè)視網(wǎng)回復(fù)稱，面對(duì)業(yè)績(jī)下滑狀況，公司董事會(huì)及管理層積極應(yīng)對(duì)，不斷調(diào)整、優(yōu)化管理機(jī)制和組織結(jié)構(gòu)，積極恢復(fù)各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，包括影視劇版權(quán)分銷、超級(jí)電視的供、銷、服等，以力爭(zhēng)產(chǎn)生新的營(yíng)收;并逐步處理債務(wù)問(wèn)題。此外，公司第二大股東天津嘉睿也在同公司管理層積極協(xié)調(diào)目前遇到的一系列問(wèn)題，期望通過(guò)借款、增資等措施緩解公司資金緊張局面，為后期持續(xù)經(jīng)營(yíng)做保障。