ETF產(chǎn)品爆發(fā)與2018年下半年市場估值較低、具備較強(qiáng)配置價值有關(guān);同時，各家基金公司對被動投資重視度提高，以ETF為代表的被動指數(shù)基金投資成為市場焦點。

截至4月2日，公募基金2018年年報全部發(fā)布完畢，129家基金公司(含獲公募牌照機(jī)構(gòu))旗下的公募基金資產(chǎn)合計達(dá)13.03萬億元，比2017年末的11.6萬億元有所增加。2018年A股走勢相對弱勢，公募基金整體虧損1229億元。

值得關(guān)注的是，在相對低迷的2018年基金市場中，ETF基金(交易型開放式指數(shù)基金)展現(xiàn)出了強(qiáng)大的吸金能力，年增長超過六成。

產(chǎn)品數(shù)量明顯增多

年報顯示，公募基金產(chǎn)品數(shù)量出現(xiàn)了明顯增加，產(chǎn)品數(shù)量由2017年末的4841只增至2018年末的5626只。其中，貨幣基金產(chǎn)品數(shù)量增長最快，2018年末以62.77%的總規(guī)模占比仍占據(jù)公募基金主導(dǎo)地位。

在相對低迷的2018年基金市場中，ETF基金卻能夠逆勢增長。截至2018年12月底，全市場ETF凈值規(guī)模已接近6000億元，較2017年底的3645億元增長超過六成。

從份額上看，ETF基金擴(kuò)張更為明顯。2017年底，ETF總份額為2330.82億份，2018年的最新份額已經(jīng)達(dá)到4628.39億份，幾乎翻倍。其中，非貨幣類ETF擴(kuò)張明顯，貢獻(xiàn)了逾六成的份額增長，其最新份額為2419.53億份，較2017年底增長了1483.67億份。若按最新基金凈值和份額估算，2018年約有1500億元資金借道該類產(chǎn)品進(jìn)入A股。

除了存量ETF規(guī)模增長迅猛，新成立的爆款產(chǎn)品也對現(xiàn)有ETF市場格局形成較大影響。2018年新成立的博時、華夏、銀華3家公司旗下的央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF，合計募集規(guī)模接近500億元。數(shù)據(jù)顯示，2018年以來成立的37只非貨幣ETF募集規(guī)模接近900億元。

聯(lián)泰基金金融產(chǎn)品部總監(jiān)陳東表示，總體看，基金數(shù)量變化趨勢與基金業(yè)績表現(xiàn)有很大相關(guān)性。從2018年的基金業(yè)績看，債券基金與貨幣基金收益表現(xiàn)搶眼，年收益率分別為4.21%和3.5%。權(quán)益類基金受市場影響均為負(fù)收益，其中，指數(shù)基金、普通股票基金分別虧損25.73%、24.48%，混合基金平均業(yè)績虧損14.22%。ETF產(chǎn)品的爆發(fā)與2018年下半年市場估值較低、具備較強(qiáng)的配置價值有關(guān)。同時，各家基金公司對被動投資重視度提高，以ETF為代表的被動指數(shù)基金投資成為市場焦點。

與ETF表現(xiàn)搶眼相比，部分迷你基金的日子沒有那么好過。2018年是基金清盤的“大年”，全年共有388只基金清盤，數(shù)量為2017年的3.7倍，這388只基金分布在71家基金公司，顯示基金清盤已經(jīng)成為相當(dāng)普遍的現(xiàn)象。除了清盤基金之外，迷你基金數(shù)量不斷增加。年報顯示，截至2018年底，有700只公募基金凈值規(guī)模不足5000萬元，占基金總數(shù)的約14%。

上海證券基金評價研究中心總經(jīng)理劉亦千認(rèn)為，目前基金產(chǎn)品數(shù)量很多，平均規(guī)模不大，部分迷你基金長期存在，浪費(fèi)了行業(yè)發(fā)展資源。

積極應(yīng)對兩個“元年”

2018年是職業(yè)年金在公募基金落地元年，也是資管新規(guī)落地的元年。年報顯示，2018年有19家專業(yè)機(jī)構(gòu)獲得管理資格，其中包括南方、易方達(dá)、工銀瑞信等9家基金公司。在2018年12月份公募的新疆職業(yè)年金投資管理人名單中，易方達(dá)、富國、博時、海富通等多家公募基金被選為國家級、省級職業(yè)年金投資管理人。

從2014年底開始，我國正式實施職業(yè)年金制度。在我國養(yǎng)老保障三支柱體系中，職業(yè)年金與企業(yè)年金同屬第二支柱范疇。截至2018年底，具備職業(yè)年金投資管理人資格的機(jī)構(gòu)已有21家，其中包括11家公募基金。根據(jù)部分市場化機(jī)構(gòu)估算，職業(yè)年金實賬積累規(guī)模達(dá)到7000億元左右，未來每年新增規(guī)模約為2000億元。

除了職業(yè)年金，養(yǎng)老目標(biāo)基金是公募基金發(fā)力養(yǎng)老資金的另一個支點。年報顯示，2018年兩批養(yǎng)老目標(biāo)基金正式亮相，華夏、南方等14家基金公司拿到首批養(yǎng)老目標(biāo)基金批文，第二批共12只養(yǎng)老目標(biāo)基金也順利拿到“準(zhǔn)生證”。截至2018年底，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金中的9只已經(jīng)成立，合計募集金額近30億元。

陳東認(rèn)為，在商業(yè)銀行理財子公司相關(guān)規(guī)章制度陸續(xù)發(fā)布后，未來公募基金將因銀行理財子公司的發(fā)展受到一系列影響，管理人可繼續(xù)加強(qiáng)投研能力、銷售專業(yè)性，同時積極與第三方渠道合作，提升大資管時代下的競爭優(yōu)勢。未來有望公布的公募養(yǎng)老FOF稅收遞延政策，也可能為公募養(yǎng)老FOF管理人帶來相關(guān)利好。同時，隨著市場轉(zhuǎn)暖，公募基金適應(yīng)資產(chǎn)管理新規(guī)謀求轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略空間將越來越大，保本基金、分級基金轉(zhuǎn)型升級的步伐將有所加快。

權(quán)益基金持有人有望增加

天相投顧統(tǒng)計顯示，2018年是基民戶數(shù)增加最多的年份之一，全年新增近3.6億戶新基民，持有基金投資者總數(shù)量已達(dá)11.6億戶。

從持有人分布看，貨幣基金占據(jù)持有人戶數(shù)前10名，部分對接阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼。其中，持有人戶數(shù)在1000萬戶以上的產(chǎn)品分別為天弘余額寶貨幣、鵬華增值寶貨幣等16只貨幣基金。

較之固收類基金“門庭若市”的感覺，權(quán)益類基金未現(xiàn)1000萬戶以上的爆款產(chǎn)品，持有人最多的權(quán)益基金產(chǎn)品不足200萬戶，多只權(quán)益基金僅有100萬戶體量。其中，天弘滬深300指數(shù)A、華夏回報A、易發(fā)達(dá)消費(fèi)行業(yè)、興全趨勢等10只基金產(chǎn)品2018年末持有人戶數(shù)僅在79萬戶至200萬戶之間，超過100萬戶的權(quán)益類基金產(chǎn)品僅有5只。

金牛理財網(wǎng)分析師宮曼琳表示，2019年以來市場行情轉(zhuǎn)暖，投資者在互聯(lián)網(wǎng)渠道買基金越來越多，權(quán)益類基金持有人戶數(shù)有望快速增加，基金投資者的資金也有望在權(quán)益與固收之間實現(xiàn)部分“切換”。(記者 周琳)