依靠三菱技術，獵豹汽車在21世紀初一度是國內的“SUV之王”。如今，走到破產(chǎn)重整境地的獵豹汽車，寄希望于威馬汽車的電動化技術，搭上新能源車市場激增的班車。

7月15日，湖南獵豹汽車股份有限公司(下稱“獵豹汽車”)等6家企業(yè)合并重整第一次債權人會議正式召開。據(jù)第一財經(jīng)報道，會上獵豹汽車重整管理人公布了《合并重整計劃草案》，衡陽弘電新能源科技有限公司(下稱“弘電新能源”)被確定為唯一重整投資人，弘電新能源將以投入8億元清償債務為代價，取得“長豐系”6家公司相應的整車生產(chǎn)資質、整車生產(chǎn)基地、發(fā)動機生產(chǎn)基地、汽車研發(fā)基地、車橋生產(chǎn)基地等資產(chǎn)。

獵豹汽車破產(chǎn)重整草案出爐

威馬汽車要入局?

據(jù)第一財經(jīng)報道，根據(jù)相關約定，此次參與重整的長豐集團、獵豹汽車、長豐獵豹、長豐動力、長城華冠和風順車橋6家企業(yè)主體均予保留，企業(yè)股權將全部無償轉讓給弘電新能源。若最終重整完成，獵豹汽車整車生產(chǎn)資質和產(chǎn)能預計將利用起來。弘電新能源也不排除引進其他傳統(tǒng)汽車企業(yè)或其他汽車產(chǎn)業(yè)投資合作者，利用永州工廠現(xiàn)有能力，生產(chǎn)傳統(tǒng)品牌汽車。

啟信寶信息顯示，弘電新能源成立于2019年10月31日，注冊地址位于湖南省衡陽市祁東縣歸陽工業(yè)園，現(xiàn)有股東2名，其中衡陽弘祁投資有限責任公司持股96%、威馬汽車科技(衡陽)有限公司持股4%。前者由衡陽市國資委控制，后者則是由威馬汽車全資控股。

威馬汽車雖然在此次重整投資人中的股比不高，但卻是這場重整案中的主要角色。第一財經(jīng)獲得的《合并重整計劃草案》顯示，弘電新能源在收購“長豐系”后，將聚焦在15萬~25萬元/輛的純電動乘用車大眾市場，威馬汽車將提供從三電到整車標定、智能座艙和智能駕駛的技術支持，并考慮通過威馬汽車已經(jīng)建成的渠道進行銷售。弘電新能源還將全方位借鑒威馬汽車的車企人才內部培訓、激勵政策、薪酬體系和監(jiān)督機制。

公開信息顯示，也就在弘電新能源成立前不久，威馬汽車新能源汽車項目落戶衡陽祁東縣歸陽工業(yè)園。2020年7月，衡陽方面曾在《關于貫徹新發(fā)展理念大力建設現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)強市的意見》中提出，打造以新能源汽車為引領的區(qū)域性汽車產(chǎn)業(yè)基地，力爭 2025 年全市汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)值1000 億元。

不過威馬目前國內已經(jīng)有溫州和黃岡兩個生產(chǎn)基地，產(chǎn)能大幅高于實際銷量水平。此外，威馬汽車成立于2016年，曾一度位于造車新勢力第一梯隊，不過近年來掉隊明顯。今年上半年，威馬汽車僅售出16031輛汽車，同比增長2.3%，而行業(yè)整體增速為122.8%。對于威馬汽車的技術與管理輸出能力，業(yè)內大多持保留態(tài)度。

獵豹汽車也曾有“高光時刻”

回顧獵豹汽車的發(fā)展史，其中不乏高光時刻。其母公司長豐集團的前身為中國人民解放軍第7319工廠，始建于1950年，總部設在長沙，擁有五十多年的發(fā)展史。

根基深厚的獵豹汽車，曾擁有北京汽研院、長沙工程院兩個研究機構，三個關鍵零部件公司，以及包括永州公司、滁州公司、長沙公司、荊門公司在內的四個整車制造基地，一度占據(jù)中國國內輕型越野市場43%以上的市場份額。

2015年前后，國內車市掀起SUV熱潮，專注硬派越野SUV的獵豹汽車踩準了節(jié)奏。2017年，獵豹汽車推出CS10，在該車型的助力下當年銷量達到12.5萬輛的峰值，同比增長約40%，銷售收入約113.2億元。

但在此后，獵豹汽車一路急轉直下，后續(xù)產(chǎn)品未能復制CS10的成功。加之SUV市場爆發(fā)期已過，市場競爭愈發(fā)激烈，銷售渠道的不合理布局及過高的庫存策略導致獵豹汽車的經(jīng)銷商也不斷退出。2018年，獵豹汽車設定了20萬輛的銷量目標，然而實際銷量僅為7.76萬輛，同比近乎腰斬;2019年，獵豹汽車的銷量繼續(xù)下跌，為3.25萬輛;到2020年，獵豹汽車的全年銷量僅余1043輛。與銷量滑坡并行的，還有不時傳出的資金斷裂、裁員、降薪、經(jīng)銷商退網(wǎng)傳聞。

2020年4月，吉利控股集團與湖南省政府、長沙市政府在長沙正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，托管獵豹汽車長沙工廠。托管后的獵豹工廠，將被用來生產(chǎn)新能源汽車。但托管并非收購，獵豹汽車也未在經(jīng)營上獲得更好的轉機。

一年之后，2021年4月，獵豹汽車在長沙中院申請破產(chǎn)審查。同年8月31日，獵豹汽車被裁定破產(chǎn)重整。

為何要6家企業(yè)合并重整?

事實上，上述被裁定合并重整的企業(yè)均為“長豐系”企業(yè)。

公開資料顯示，長豐集團成立于1996年，由湖南省國資委全額出資設立。2013年，長豐集團以及由公司高管設立的持股平臺公司湖南金宏源投資股份有限公司(以下簡稱金宏源投資)出資設立獵豹汽車，經(jīng)過多次股權變更后，長豐集團和金宏源投資在獵豹汽車中的股權占比分別為39%和31%;獵豹汽車直接持有長豐獵豹、長城華冠技術開發(fā)公司100%股權，名義上持有長豐動力50%股權，但已與另一股東安徽獵豹汽車有限公司達成股權轉讓協(xié)議并支付股權轉讓款，僅未辦理工商變更登記;長豐集團和獵豹汽車在風順車橋分別占股58.14%和41.86%。

據(jù)每經(jīng)網(wǎng)此前報道，《長豐集團等六家企業(yè)合并重整裁定書》顯示，截至今年2月28日，上述長豐集團、獵豹汽車等六家企業(yè)的賬面資產(chǎn)總額為93.64億元，負債總額為111.39億元，資產(chǎn)負債率為118.95%。

長沙中院方面認為，上述六家關聯(lián)企業(yè)中，長豐集團為核心控制企業(yè)，對其他五家企業(yè)進行統(tǒng)一管理，六家企業(yè)的主營業(yè)務構成了汽車整車生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，在經(jīng)營決策、企業(yè)管理、經(jīng)營業(yè)務、資產(chǎn)、財務、人事任免等方面存在顯著、廣泛、持續(xù)的混同情形，已構成法人人格的高度混同。

同時，六家企業(yè)資產(chǎn)嚴重混同，內部交易復雜，企業(yè)融資交叉擔保金額巨大，融資資金內部劃轉隨意，且資金往來頻繁，相互擔保金額巨大，債權債務難以區(qū)分，如單獨進行重整將導致部分債權人雙重或多種受償，實際侵害全體債權人的公平受償權益，實質合并重整有利于維護和提高企業(yè)的重整價值，提升重整成功的可能性。