挖貝發(fā)現(xiàn)的“北交所發(fā)行市盈率16倍不破發(fā)”規(guī)律正在對市場產(chǎn)生微妙的作用。請準備登陸北交所企業(yè)一定要記住“16”這個數(shù)字。

近日，兩家北交所受理企業(yè)一致魔芋（839273）、海能技術(shù)（430476）幾乎同時宣布調(diào)低北交所發(fā)行底價。一致魔芋將發(fā)行底價對應(yīng)發(fā)行前的22.5倍市盈率降到15.7倍。海能技術(shù)則從16倍降到14.7倍。

(資料圖片)

更為值得注意的是，兩家公司還同時調(diào)低了發(fā)行股數(shù)的數(shù)量,因此募資規(guī)模也相應(yīng)減少。特別是海能技術(shù)最高募資額有可能直接縮水50%。

16倍是門檻！

率先調(diào)低發(fā)行底價是海能技術(shù)。該公司是一家專注于科學(xué)儀器與分析方法研究的科學(xué)儀器的公司，致力為食品、藥品、生命科學(xué)、農(nóng)業(yè)、化工、環(huán)境保護等領(lǐng)域提供分析儀器及其整體解決方案。

2021年，海能技術(shù)實現(xiàn)營業(yè)收入2.47億元，同比增長17.59%，凈利潤為5338萬元，同比增長68.06%。

2022年4月6日，海能技術(shù)召開董事會，審議通過了北交所擬發(fā)行方案，擬公開發(fā)行不少于100萬股且不超過2300萬股股票（不含超額配售選擇權(quán)），發(fā)行底價為12元/股。之后該公司申請登陸北交所上市進展順利。5月25日,公司通過輔導(dǎo)驗收，6月1日獲受理，6月24日收到審核問詢函。

當市場普遍認為該公司即將上市之際，海能技術(shù)于7月7日宣布變更北交所擬發(fā)行方案，發(fā)行股數(shù)從不超過2300萬股降低至不超過1000萬股。發(fā)行底價由12元/股調(diào)整至10.88元/股。按照公司2021年業(yè)績，對應(yīng)發(fā)行前的市盈率從16倍降到14.7倍。

發(fā)行方案調(diào)整后，海能技術(shù)最高募資規(guī)模直接縮水超過50%。

另外一家調(diào)低發(fā)行底價的公司是一致魔芋。

公司主要從事魔芋初加工、精深加工以及魔芋相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前，公司已基本形成食品保健品配料、膳食纖維功能食品、健康休閑素食、美妝洗護用品等產(chǎn)品體系。2020年12月，公司入選全國工信部專精特新“小巨人”。

2021年，一致魔芋營業(yè)收入為5.01億元，同比增長32.06%，凈利潤為5935萬元，同比增長33.81%。2022年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9774.54萬元，凈利潤為1835.07萬元。

資料顯示，該公司4月28日通過輔導(dǎo)驗收，5月12日獲受理，6月10日收到審核問詢函。

同樣收到問詢函后，該公司宣布調(diào)整發(fā)行方案。

具體調(diào)整為，發(fā)行股份數(shù)量從不超過1941萬股降低至1688萬股。如果算上超額配售則是從不超過2232.15萬股降至1941.2萬股；發(fā)行底價方面，由原來的23元/股調(diào)低至16元/股。按照該公司2021年業(yè)績計算，對應(yīng)發(fā)行前的市盈率從22.5倍降到15.7倍。

兩家公司均被問詢制定發(fā)行底價的依據(jù)和合理性

兩家公司調(diào)整發(fā)行底價都有一個共同特征，均被問詢制定發(fā)行底價的依據(jù)和合理性。

針對一致魔芋，北交所要求公司說明發(fā)行底價的確定依據(jù)、合理性、與停牌前交易價格的關(guān)系、對于發(fā)行前后市盈率，結(jié)合企業(yè)投資價值、股份限售情況，綜合分析說明現(xiàn)有發(fā)行規(guī)模、定價、穩(wěn)價措施和超額配售選擇權(quán)等事項是否對本次公開發(fā)行并在北交所上市存在不利影響。

對于海能技術(shù)，北交所要求說明發(fā)行底價的確定依據(jù)、合理性以及與報告期內(nèi)定向發(fā)行股票價格、前期二級市場交易價格的關(guān)系，所對應(yīng)的本次發(fā)行前后的市盈率水平；補充披露穩(wěn)定股價的實施條件、程序、方式，說明現(xiàn)有股價穩(wěn)定預(yù)案能否切實有效發(fā)揮穩(wěn)定作用；綜合分析說明現(xiàn)有發(fā)行規(guī)模、發(fā)行底價、穩(wěn)價措施等事項對本次公開發(fā)行并上市是否存在不利影響。