市場似乎處于一種焦灼狀態(tài)，頗有點(diǎn)兒上下兩難的意思。不過，在平靜的表面下，市場發(fā)生在骨子里的變化一刻也不曾停止。比如，市場的法治化進(jìn)程，不僅沒有停頓的情況，而且有加速的趨勢。

最能體現(xiàn)市場法治化進(jìn)程的，當(dāng)是對資本市場違法違規(guī)行為“零容忍”原則的落實(shí)過程。據(jù)報(bào)道，日前證監(jiān)會(huì)發(fā)布了2021年證監(jiān)稽查20起典型違法案例。有評論指，從這些典型案例可以看出，證監(jiān)會(huì)執(zhí)法更加聚焦，重點(diǎn)打擊財(cái)務(wù)造假、資金占用、中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)及操縱市場、內(nèi)幕交易等典型違法行為。當(dāng)然，這是典型案例。有些案例未必典型，但是也不曾被遺漏。比如，不久前，北京證監(jiān)局集中披露了8張罰單，這其中，不僅知名“牛散”、福建前首富陳發(fā)樹收到警示函，還有多家機(jī)構(gòu)被采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。毫無疑問，“零容忍”不僅是一種態(tài)度，更是一種徹徹底底的一以貫之的行動(dòng)。

從一定意義上說，對違法違規(guī)行為“零容忍”，就是對投資者合法權(quán)益的最好保護(hù)。實(shí)際上，投資者保護(hù)機(jī)制本身這幾年也走得夠快夠遠(yuǎn)。最新的例證是，早前證監(jiān)會(huì)與財(cái)政部聯(lián)合研究起草的《關(guān)于證券違法行為人財(cái)產(chǎn)優(yōu)先用于承擔(dān)民事賠償責(zé)任有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定(草案)》，明確了違法行為人所繳納的行政罰沒款用于承擔(dān)民事賠償責(zé)任的具體工作機(jī)制。可以說，這樣的法規(guī)其實(shí)也是在給“零容忍”添磚加瓦。

投資者不僅要對市場的漲跌起伏洞幽燭微，還應(yīng)該對市場生態(tài)這種徹頭徹尾的本質(zhì)性變化了然于心。