招商證券指出，2005年以來(lái)，A股歷經(jīng)七個(gè)歷史大底，幾乎每次都出現(xiàn)在流動(dòng)性緊縮、盈利下行和外部流動(dòng)性壓力環(huán)境下。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)超額流動(dòng)性轉(zhuǎn)正疊加新增社融增速加速改善、估值降至歷史低位、外部流動(dòng)性邊際改善、成交低迷換手率明顯下降、K線呈W組合時(shí)多是市場(chǎng)見(jiàn)底信號(hào)。當(dāng)前A股已經(jīng)逐漸出現(xiàn)多個(gè)見(jiàn)底信號(hào)，未來(lái)隨著新增社融加速改善，外部負(fù)面因素緩解，換手率和成交金額明顯下降，A股有望迎來(lái)新一輪上行周期的起點(diǎn)。