隨著保險業(yè)半年經(jīng)營成績單出爐，下行周期中的人身險板塊顯出疲態(tài)。8月8日，記者從銀保監(jiān)會獲悉，日前其發(fā)布的2021年上半年保險業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年人身險公司原保險保費收入同比微降，除了健康險保費微增外，壽險和意外險保費不同程度下滑;同時，投連險和萬能險保費收入的分化依然顯著，尤其是前者出現(xiàn)翻倍增長。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國保險業(yè)現(xiàn)階段整體處于下行周期，制約人身險公司各業(yè)務(wù)增長，短期難以改變，未來或許需要通過產(chǎn)品創(chuàng)新與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型精進(jìn)尋找突破口。

人身險保費整體承壓健康險增速“降溫”

整體而言，今年上半年保險業(yè)原保險保費收入達(dá)2.71萬億元，同比微降0.32%。分公司來看，上半年人身險公司原保險保費收入同比微降1.07%至1.98萬億元，保險金額亦同比降低2.40%至764.08萬億元，保單件數(shù)“滑坡”超一成，同比大降13.57%至4.14億件。

而在人身險板塊，分險種來看，上半年保費規(guī)模最大的壽險上半年收入1.53萬億元，同比降低2.04%;人身險中規(guī)模最小的意外險保費亦同比大降7.28%至321億元。與此同時，健康險則成為人身險三大險種中“最美逆行者”，其保費同比增長3.25%至4134億元。不過，相較今年一季度末人身險公司健康險業(yè)務(wù)大漲12.36%的迅猛增勢，健康險增速顯著放緩。

相應(yīng)的，記者發(fā)現(xiàn)上半年人身險公司壽險和意外險保單件數(shù)和保額均降低，而健康險保單件數(shù)和保險金額均同比增長。

對于上述變化趨勢產(chǎn)生原因，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系副主任李文中分析表示，首先，總體來看，現(xiàn)階段我國保險業(yè)，包括壽險業(yè)的營利水平總體上正處于一個下行周期，這種趨勢會制約人身險公司各類業(yè)務(wù)的增長。其次，一般情況下，普通壽險的預(yù)定利率和分紅水平都與市場利率保持大致相同的變動趨勢，在市場利率持續(xù)下行的大背景下普通壽險的市場吸引力降低。

同時，李文中認(rèn)為，在居民收入增長、民眾健康意識和風(fēng)險意識的提升、互聯(lián)網(wǎng)營銷渠道的發(fā)展和政策的扶持引導(dǎo)等眾多有利因素的刺激下，健康險在壽險和意外險錄得同比負(fù)增長的背景下，仍然保持正增長非常不易，但是增速也明顯放緩。

上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融管理學(xué)院教授、保險系主任郭振華亦表示，我國壽險業(yè)經(jīng)過2013—2017年這一輪高速增長后，增速逐步下滑，目前已經(jīng)走入低谷，表現(xiàn)在代理人隊伍收縮、近年來行業(yè)保費增速大幅降低、行業(yè)新業(yè)務(wù)價值近幾年持續(xù)下行等方面，根本原因是支柱業(yè)務(wù)重疾險遭遇天花板，其保費規(guī)模本身就是有上限的。

光大證券分析師王一峰亦在研報中表示，上半年人身險方面開門紅疊加新舊重疾定義切換，繼保費2021年初迅速增長后，后續(xù)支撐力不足，保費增速承壓。

同時，王一峰認(rèn)為保險業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)入瓶頸，人力渠道問題逐漸凸顯。“過去粗放式發(fā)展的保險業(yè)推動力主要在于產(chǎn)品創(chuàng)新及政策指引，人力渠道的本質(zhì)問題一直存在，只是過去并未暴露。”王一峰指出，百萬醫(yī)療件均單價較低及壽險每年固定增長限制其規(guī)模空間和利潤養(yǎng)老年金險因稅收政策優(yōu)惠力度不足吸引力較低，重疾險因舊產(chǎn)品需求提前釋放導(dǎo)致新產(chǎn)品銷量不及預(yù)期，保險業(yè)急需新業(yè)務(wù)價值率產(chǎn)品拔高短期業(yè)績，但并未有新的銷量較突出的且滿足市場核心需求的產(chǎn)品。他認(rèn)為，保險業(yè)供給側(cè)改革勢在必行。

資本市場波動萬能險、投連險此消彼長

在人身險公司經(jīng)營版圖之上，除了壽險、意外險和健康險三大險種外，投連險和萬能險這樣的新型險種表現(xiàn)亦引人矚目。

具體而言，上半年人身險公司投連險獨立賬戶新增交費達(dá)384億元，同比增長117.29%;萬能險業(yè)務(wù)承壓，保戶投資款新增交費大降20.76%至3443億元。

關(guān)于投連險和萬能險業(yè)務(wù)交費的“彼漲此消”，李文中分析稱，一方面，投連險與資本市場的聯(lián)動性強，一季度股市有過一波不錯行情，引領(lǐng)投連險快速增長，同時投連險市場基數(shù)較小，對市場波動更敏感;另一方面，萬能險資金主要配置于短期理財產(chǎn)品市場，市場利率的持續(xù)下行會降低萬能險的吸引力。

此外李文中指出，投連險對萬能險具有一定的替代效應(yīng)，投連險的高速增長也會進(jìn)一步導(dǎo)致萬能險收縮。

而在收益方面，近期華寶證券發(fā)布的《中國投連險分類排名(2021/06)》中便指出，2021年6月排名體系內(nèi)投連險賬戶共212個，全月投連險賬戶單月平均收益0.72%。在這納入統(tǒng)計的212個投連賬戶中，有170個取得正收益，占比80.19%。收益率名列前列賬戶包括太平策略成長(10.84%)、華泰進(jìn)取型(8.83%)等。

渠道、規(guī)模走入低谷養(yǎng)老市場或成人身險業(yè)務(wù)增長新支點

而關(guān)于下半年保險業(yè)可能的變化趨勢，李文中預(yù)測，首先，保險業(yè)的下行周期還會繼續(xù);其次，新一輪新冠疫情對經(jīng)濟(jì)的影響較大。因此，人身險板塊負(fù)增長的趨勢短期內(nèi)恐怕難以改變。

而王一峰則認(rèn)為，保險業(yè)或?qū)⒃诎肽曛烈荒旰笥瓉砉拯c。在供給端，比如渠道轉(zhuǎn)型方面，近年來保險營銷員學(xué)歷結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，新增營銷員總體素質(zhì)上升，保險代理人增速呈周期性變化，目前人力出清接近尾聲，預(yù)計半年至一年后或?qū)⒊霈F(xiàn)新一輪增量。產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面，各險企打造康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，利用社區(qū)吸引客戶，通“產(chǎn)品+服務(wù)”增強客戶黏性，從而促進(jìn)養(yǎng)老、健康保險產(chǎn)品銷售，提振新業(yè)務(wù)價值。

而在需求端，王一峰則表示，保險密度深度落后，壽險保障缺口巨大，養(yǎng)老市場未來發(fā)展空間廣闊，疫情后人們保險意識逐漸增強，市場有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

那么，人身險公司應(yīng)采取哪些措施，在下半年爭取保費收入的提振?李文中建議，要減輕行業(yè)下行周期對自身的影響，恐怕需要在產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新上多下功夫，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的步伐。

“重疾險的衰落會給壽險業(yè)造成巨大的負(fù)面影響，壽險業(yè)已經(jīng)陷入低谷之中，亟須找到未來增長點。”關(guān)于壽險業(yè)如何走出低谷，郭振華認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化經(jīng)營、醫(yī)養(yǎng)保組合戰(zhàn)略均難扛重任，做大養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)則是一條可能的通路。

郭振華分析稱，養(yǎng)老保險具有需求量高、創(chuàng)造的費用高和新業(yè)務(wù)價值高的“三高”特征。要想讓大量客戶購買養(yǎng)老保險，除了各種銷售話術(shù)和銷售技巧外，關(guān)鍵方法是通過高效投資為客戶創(chuàng)造“看得見”的高收益率，進(jìn)而克服客戶的感知收益率偏見和短視心理，以順利換取客戶放棄長期的資金流動性便利。

“除國家可能推出的相關(guān)鼓勵政策(賬戶制、稅收優(yōu)惠、財政補貼等)外，壽險公司可能需要對養(yǎng)老年金作出改進(jìn)，以便提供‘看得見’的高收益率，進(jìn)而吸引消費者下單購買。”郭振華如是表示。

郭振華認(rèn)為，首先是推出投資連結(jié)型養(yǎng)老年金，而且一定要在剛推出幾年內(nèi)就創(chuàng)造出高收益率，以贏得消費者認(rèn)可，建立養(yǎng)老年金品牌型產(chǎn)品。其次是推出具有最低保證的投資連結(jié)型養(yǎng)老年金。再次是推出更低收益保證的分紅養(yǎng)老年金，但紅利在客戶退休前全部用于再投資(不得提前領(lǐng)取)。最后是對于更低收益保證的分紅養(yǎng)老年金，允許壽險公司根據(jù)實際預(yù)期收益率進(jìn)行利益演示，而非現(xiàn)在規(guī)定的一定要按照2.5%、4.5%和6%進(jìn)行演示。